경제학자들은 미국 대선 이후 심각한 인플레이션 위협이 있다고 보고 있습니다.

미국의 인플레이션을 낮추기 위한 노력은 힘들었지만, 2년이 넘는 기간 끝에 마침내 성과를 거두고 있습니다. 높은 금리, 개선된 공급망, 그리고 고용 증가로 인해 인플레이션은 코로나19 이전 수준인 약 2.4%까지 떨어졌습니다.

하지만 내년은 누가 백악관을 차지하느냐에 따라 모든 것이 바뀔 수 있습니다. 도널드 트럼프든 카말라 해리스든 누가 경제 정책을 펼치느냐에 따라 인플레이션이 통제될지 아니면 급등할지가 결정될 것입니다.

두 후보 모두 경제 성장을 지지하지만, 그들의 정책은 매우 다른 인플레이션 경로를 초래할 수 있습니다. 경제학자들은 트럼프의 계획이 새로운 인플레이션 문제를 야기할 수 있다고 우려합니다. 그는 수입품에 대한 광범위한 관세 부과, 노동자 추방, 그리고 연준의 금리 인하 압박을 고려하고 있습니다.

맨해튼 연구소의 브라이언 리들은 트럼프의 조치들이 "점점 더 인플레이션을 부추기는 방향으로 가고 있다"며 "2025년에 인플레이션이 악화될 것을 진심으로 우려하고 있다"고 말했다

트럼프 정책의 잠재적 인플레이션 영향

트럼프의 정책은 경제 성장을 목표로 하지만, 그가 직면한 경제 상황은 첫 임기 때와는 매우 다릅니다. 당시에는 인플레이션이 낮았지만, 지금은 심각한 문제로 대두되었습니다. 연준은 고금리로 물가 상승을 억제해 왔지만, 금리 인하를 포함한 트럼프의 정책은 인플레이션을 다시 불러일으킬 수 있습니다.

트럼프 행정부 하에서 재정 defi더 커질 것이라는 우려로 채권 수익률이 이미 상승했으며, 이는 투자자들이 잠재적인 인플레이션 급등에 대해 걱정하고 있음을 나타냅니다.

트럼프 전 대통령의 입법 담당 국장이었던 마크 쇼트는 트럼프의 새로운 정책들이 인플레이션을 억제해 온 연준과의 갈등을 촉발할 수 있다고 말했다. 쇼트는 2008년 금융 위기가 트럼프 대통령의 첫 임기 동안 인플레이션을 낮게 유지했지만, 현재는 인플레이션 위험이 훨씬 더 높다고 지적했다.

바이든 재임 기간 동안 미국이 팬데믹 이후 경제 재개에 나서면서 인플레이션이 급등했고, 우크라이나 전쟁으로 세계 에너지 공급이 차질을 빚었던 2022년에는 9.1%까지 치솟았습니다.

연준의 금리 인상과 공급망 안정화로 물가가 안정되었지만, 전문가들은 트럼프의 구상이 이러한 진전을 되돌릴 수 있다고 우려하고 있다.

트럼프의 무역 및 이민 정책은 그에게 의회의 승인 없이 행동할 수 있는 여지를 줍니다. 그는 광범위한 관세 부과를 제안했는데, 일부 중국산 수입품에 대해서는 최대 60%의 관세를 부과할 계획입니다. 피터슨 연구소의 애덤 포젠은 트럼프가 이 계획을 고수한다면 "부정적인 공급 충격"이 발생할 것이라고 말합니다

물가가 상승하고 경제의 상품 공급 능력은 감소할 것입니다. 피터슨 연구소는 특히 트럼프의 관세 및 이민 정책이 물가 상승과 노동 시장 혼란을 야기할 경우 심각한 경제적 파급 효과가 발생할 것으로 예측합니다.

피터슨 연구소의 연구에 따르면 이민자 추방은 경제 생산량을 감소시키고 인플레이션을 유발할 수 있다고 합니다. 노동력 감소로 기업은 인건비 상승에 직면하게 되고, 이러한 비용은 소비자에게 전가될 것입니다.

도널드 트럼프를 지지하는 싱크탱크인 아메리칸 컴패스의 오렌 캐스는 미국 노동자들의 임금이 인상되면 자연스럽게 물가가 상승할 것이라고 주장합니다. 캐스는 이를 "시장이 작동하는 방식"이라고 봅니다

해리스의 인플레이션 관리 접근법

해리스는 인플레이션 대응책을 마련했지만, 당장 인플레이션을 유발할 만한 방안은 제시하지 않았습니다. 그녀는 저렴한 주택 공급을 늘리고, 기업의 가격 폭리를 바로잡으며, 가계 세액 공제를 확대하고자 합니다. 또한 이러한 계획들을 defi적자가 아닌 새로운 세금과 세입으로 충당하겠다고 밝혔습니다.

경제학자 리들은 민주당이 정권을 유지한다면 인플레이션이 "고착화되고 완강하게" 지속될 수 있지만matic하게 상승하지는 않을 것이라고 전망합니다. 해리스의 계획에는 대규모 defi적자 감축안이 포함되어 있지 않아 장기적으로 인플레이션 완화 효과가 둔화될 수 있습니다.

트럼프 대통령은 2017년 감세 조치의 일부를 연장하려 하는데, 여기에는 기업에 대한 감세와 팁, 초과 근무 수당, 은퇴자의 사회보장 혜택에 대한 세금 면제가 포함됩니다. 비평가들은 트럼프 대통령의 계획이 인플레이션의 영향을 상쇄할 만큼 충분한 경제 성장을 촉진하지 못하면서 defi적자를 확대할 수 있다고 주장합니다.

경제학자들은 defi적자를 확대하는 지출이 소비자 물가 상승에 가장 큰 영향을 받는 부문에서 인플레이션을 유발할 수 있다고 경고합니다. 책임 있는 연방 예산 위원회는 해리스의 제안이 향후 10년간 defi적자를 3조 5천억 달러 증가시킬 것으로 추산하는 반면, 트럼프의 제안은 7조 5천억 달러를 증가시킬 수 있다고 추산합니다.

트럼프의 경제 동맹들은 관세와 이민 제한이 임금 인상을 통해 미국 노동자들에게 도움이 될 것이라고 주장합니다. 그러나 여러 증거에 따르면 이러한 정책들은 노동력을 감소시키고 생산 비용을 증가시킬 수 있습니다.

콜로라도 대학교 경제학자들이 2008년부터 2014년까지의 추방 사례를 연구한 결과, 불법 이민 노동자 백만 명이 추방될 때마다 미국인 일자리 8만 8천 개가 사라진 것으로 나타났습니다. 이민 노동자의 이탈은 식품 및 요식업과 같은 미국 산업에 타격을 줄 수 있으며, 이러한 산업들은 자국 출신 노동자를 고용하기보다는 일자리를 감축할 가능성이 높습니다.

연준의 대응과 금리에 미치는 영향

연준의 향후 행보는 인플레이션 정책의 결과에 달려 있다. 관세와 과도한 지출이 다시 인플레이션을 촉발한다면, 연준은 금리 인하 속도를 늦추거나 중단할 수도 있다.

연준 관계자들은 최근 금리를 20년 만에 최고치에서 인하하기 시작했지만, 새로운 인플레이션이 발생할 경우 더욱 어려운 금리 결정이 필요할 수 있다고 경고했습니다.

트럼프는 재임 기간 동안 금리 인하를 추진했으며, 2026년 재선에 성공하면 새로운 연준 의장을 지명할 예정이다. 쇼트는 인플레이션이 다시 상승할 경우 트럼프가 연준에 "매우 적극적으로" 영향력을 행사할 것으로 예상한다.

트럼프 대통령이 새로 부과할 관세는 2018년과 2019년에 부과된 관세보다 훨씬 더 높을 것이며, 전반적인 소비자 물가 상승을 초래할 수 있습니다. 오토존의 CEO 필립 다니엘은 기업들이 관세 비용을 부담하지 않을 것이기 때문에 결국 "소비자에게 전가될 것"이라고 말했습니다.

트럼프 행정부는 이전 관세가 인플레이션을 유발하지 않았다고 주장하지만, 경제학자들은 더 광범위한 관세는 상황이 다를 수 있다고 봅니다. 트럼프 대통령이 임명한 크리스토퍼 월러 연준 이사는 지난 7월 관세로 인한 일시적인 가격 상승은 연준이 "간과해야 한다"고 말했습니다.

하지만 시카고 연방준비은행의 오스틴 굴스비는 지속적인 관세가 무역 파트너의 임금 인상 요구와 보복 조치를 촉발하여 인플레이션을 장기화시킬 수 있다고 우려합니다.

연준에게 있어 인플레이션에 대한 강경한 입장은 2021년의 "일시적" 오류와 같은 전철을 밟지 않는 것을 의미합니다. 코로나19 이후 물가가 상승했을 때, 연준은 처음에는 이를 일시적인 현상으로 잘못 판단했습니다. 그 후 높은 물가가 새로운 정상 상태가 되는 것을 막기 위해 금리를 공격적으로 인상했습니다.

피터슨 연구소의 포젠은 두 번째 인플레이션 급등은 통제하기가 훨씬 더 어려울 것이며, 특히 대통령이 연준에 금리 인하를 압박하는 상황에서는 더욱 그렇다고 경고했습니다dent 그는 "두 번째 인플레이션이 발생하면 연준이 이를 통제하기가 훨씬 더 어려워질 것"이라고 말했습니다