주류 금융 분석가들은 암호화폐를 일시적인 유행으로 규정하기 위해 '비트코인은 거품이다'라는 서사를 아직 완전히 버리지 않았습니다. 수년간 비트코인 회의론자들은 비트코인이 금융 서비스를 지원하고 전통적인 화폐를 효과적으로 대체할 능력에 대해 경멸적인 태도를 보여왔습니다. 비록 금융 산업의 완전한 암호화폐 장악이 당장 일어나지는 않겠지만, 암호화폐는 분명히 게임의 규칙을 바꾸었습니다.
최신 연구에서 세계적으로 저명한 헤지펀드인 맨 그룹(Man Group)은 비트코인을 그리스 신화의 '프로메테우스'에 비유했습니다. 이 보고서는 거품이 터질 때마다 새로운 비트코인 거품이 이전 거품을 대체한다고 말합니다. 이 현상은 고전적으로 거품 자산으로 분류되는 것과 다릅니다. 과거의 금융 비극과는 달리 비트코인은 근본적인 수준에서 다른 행보를 보이고 있습니다.
거대한 변동성은 BTC의 금융적 우위를 나타냅니다
맨 그룹(Man Group)의 분석에 따르면 비트코인의 높은 변동성은 가격 발견 단계에서 기인할 수 있습니다. 여기서 자산은 금융 안정화 및 수용 단계의 일환으로 거대한 변동성을 보이며 움직입니다.
맨 그룹의 분석 이후 비트코인이 거품인지 여부는 더 복잡해 보입니다. 많은 회의론자들은 지난 수년간 비트코인을 부풀려진 자산을 특징으로 하는 또 다른 금융 거품이라고 주장하며 BTC를 외면해 왔습니다. 인정해야 할 점은 거대한 가격 변동, 변동성, 거래량 불일치, FOMO(놓칠까 봐 두려운 심리), 그리고 실제 세계의 영향을 고려한다면 이것이 옳아 보일 수 있다는 것입니다. 역사적으로 볼 때 가격은 때때로 부풀려진 것처럼 보이기도 합니다.
그러나 여러 분석가들은 가격이 실제 가치보다 훨씬 낮다고 자신의 의견을 공유하기도 했습니다. 공정한 가격은 오늘의 거래 가격과 비교할 훨씬 높습니다. 맨 그룹의 보고서도 비슷한 견해를 반영하며, '비트코인은 거품이다'라는 주장은 허위 주장에 가깝다고 명시합니다. BTC는 전형적인 거품과 비슷하지 않습니다.
맨 그룹, 비트코인 거품론에 반대
전 세계의 모든 규제에도 불구하고 암호화폐는 매우 투기적인 상품입니다. 거품은 일반적으로 '펌프 앤 덤프' 패턴을 따르는 것으로 알려져 있습니다. 금과 석유와 같이 잘 확립된 자산조차도 '펌프 앤 덤프' 특성을 보일 수 있습니다. 하지만 성숙한 자산은 부와 파산의 여러 사이클을 견디며 부 창출자로 부상하는 경향이 있습니다. 또한 변동성은 특정 시점에 정점에 달한 후 장기간 정체 상태를 유지하기도 합니다.
1600년대 네덜란드의 튤립 광풍부터 2008년의 서브프라임 주택 시장 붕괴까지, 거품은 항상 초인플레이션 특성을 보여왔습니다. 맨 그룹에 따르면 BTC는 12년의 존재 기간 동안 5번의 대규모 불장(그리고 수많은 소규모 불장)을 견뎌냈기 때문에 '비트코인은 거품이다'라는 주장을 적용할 수 없습니다. BTC는 생존을 넘어 새로운 고점에 도달하며 투자자 신뢰를 나타냈습니다. 비트코인이 그리스 신화의 프로메테우스로 불리는 것도 놀라운 일이 아닙니다.
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구르프리트 틴드
구르프리트 틴드는 오타와 대학교에서 전기공학 석사 과정을 이수 중입니다. 그의 학문적 관심 분야는 IT, 컴퓨터 언어 및 암호화폐이며, 특히 블록체인 기반 아키텍처에 깊은 관심을 가지고 미래의 금융 수단으로서 디지털 화폐가 사회에 미칠 영향을 탐구하고자 합니다. 새로운 언어, 문화 및 소셜 미디어를 배우는 데 열정을 가지고 있습니다.
