لم ينته المحللون الماليون في التيار الرئيسي بعد من سردية 'البيتكوين فقاعة' لتصنيف العملات المشفرة على أنها موضة عابرة. على مر السنين، أظهر متشككو البيتكوين ازدراءً لقدرة البيتكوين على تمكين الخدمات المالية واستبدال العملات التقليدية بفعالية. وعلى الرغم من أن الاستيلاء الكامل للعملات المشفرة على الصناعة المالية لن يحدث قريبًا، فقد غيرت العملات المشفرة بالفعل معايير اللعبة.
في أحدث الأبحاث، أشارت شركة مان، وهي صندوق تحوط عالمي السمعة، إلى البيتكوين على أنه 'بروميثيوس' في الأساطير اليونانية. يقول التقرير إن فقاعة بيتكوين جديدة تحل محل الفقاعة السابقة في كل مرة تنفجر فيها فقاعة. هذه الظاهرة تختلف عما يُصنف تقليديًا على أنه أصل فقاعي. على عكس الكوارث المالية في الماضي، يتصرف البيتكوين بشكل مختلف على المستوى الأساسي.
التقلبات الهائلة تشير إلى القوة المالية للبيتكوين
تُشير تحليلات شركة مان إلى أن التقلبات العالية للبيتكوين يمكن نسبتها إلى مرحلة اكتشاف السعر. هنا، يخضع الأصل لحركات متقلبة هائلة كجزء من مرحلة الاستقرار المالي وقبوله.
يبدو ما إذا كان البيتكوين فقاعة أم لا أكثر تعقيدًا بعد تحليل شركة مان. كتب العديد من المتشككين عن البيتكوين على مر السنين بعد زعمه أنه مجرد فقاعة مالية أخرى تتميز بأصل مبالغ في قيمته. وبصراحة، قد يبدو ذلك صحيحًا إذا أخذ المرء في الاعتبار حركات الأسعار الهائلة، والتقلبات، وعدم تطابق الحجم، وخوف الفوات (FOMO)، والآثار الواقعية. تاريخيًا، يبدو أن السعر مبالغ في قيمته في بعض الأحيان.
ومع ذلك، شارك العديد من المحللين أيضًا آرائهم حول كيفية أن السعر أقل بكثير من قيمته الفعلية. السعر العادل أعلى بكثير مقارنة بسعر التداول الحالي. يعكس تقرير شركة مان أيضًا مشاعر مماثلة ويذكر أن عبارة 'البيتكوين فقاعة' تقترب من كونها خدعة. لا يشبه البيتكوين فقاعة نموذجية.
شركة مان لا توافق على سردية 'البيتكوين فقاعة'
تُعد العملات المشفرة أدوات عالية المضاربة على الرغم من جميع اللوائح في جميع أنحاء العالم. من المعروف أن الفقاعات تتبع نمط 'الضخ والبيع'. حتى الأصول الراسخة جيدًا مثل الذهب والنفط قد تظهر خصائص 'الضخ والبيع'. لكن الأصول الناضجة تميل إلى البقاء على قيد الحياة عبر دورات متعددة من الازدهار والدمار لتظهر كمُخلِّق لثروة. بالإضافة إلى ذلك، قد تصل التقلبات إلى ذروتها في ذلك الوقت فقط لتبقى راكدة لفترة ممتدة.
من جنون الزهور الهولندي في القرن السابع عشر إلى انهيار سوق الإسكان دون المستوى في عام 2008، أظهرت الفقاعات دائمًا خصائص تضخم فائق. وفقًا لشركة مان، لا يمكن تطبيق عبارة 'البيتكوين فقاعة' نظرًا لأن البيتكوين نجا من خمسة انكماش هائلة (وكثير من الانكماش الأصغر) في 12 عامًا من وجوده. تجاوز البيتكوين مجرد البقاء على قيد الحياة ولامس قممًا جديدة جديدة مما يشير إلى ثقة المستثمرين. لا عجب في أن البيتكوين هو بروميثيوس في الأساطير اليونانية.
أذكى العقول في عالم العملات الرقمية يقرأون بالفعل نشرتنا الإخبارية. هل تريد الانضمام؟ انضم إليهم.
غوربريت ثيند
غوربريت ثيند يدرس حاليًا درجة الماجستير في الهندسة الكهربائية بجامعة أوتاوا. تشمل اهتماماته الأكاديمية تكنولوجيا المعلومات، ولغات البرمجة، والعملات الرقمية. وباهتمام خاص بالبنى المدعومة بتقنية البلوكشين، يسعى لاستكشاف الأثر المجتمعي للعملات الرقمية كتمويل للمستقبل. وهو شغوف بتعلم لغات وثقافات جديدة ووسائل التواصل الاجتماعي.
