비트코인 미실현 이익 기록적인 1.41조 달러 도달, 새로운 매도 압력 우려

글래스노드에 따르면 비트코인 투자자들은 이제 1.41조 달러의 미실현 이익을 보유하고 있습니다. 온체인 분석 플랫폼은 이것이 미실현 이익의 사상 최고치라고 밝히며 이를 공유했습니다.

글래스노드에 따르면, 이는 비트코인 투자자들의 최고 종이 이익으로, 2024년 11월의 1.3조 달러를 능가합니다. 이 마일스톤을 바탕으로 분석가들은 가격이 계속 상승할 경우 비트코인 분배 압력이 발생할 수 있으며, 보유자들이 매도할 것이라고 믿습니다.

그들은 다음과 같이 썼습니다.

"이 거대한 종이 이익 집중은 가격이 계속 상승할 경우 잠재적인 미래 분배 압력의 무대를 설정합니다."

흥미롭게도, 글래스노드 분석가들은 새로운 미실현 이익 수준을 기반으로 이 점을 더욱 강조하는 것으로 보입니다. 그들은 비트코인의 미실현 이익이 시가총액의 비율로 +2σ 밴드를 통과했다고 지적했습니다.

이 수준은 역사적으로 시장 광란과 관련이 있으며, 이전 사상 최고치와 유사합니다. 따라서 일반적으로 보유자들이 매도하고 이익을 실현할 가능성이 높기 때문에 매도 압력이 증가합니다.

이익 실현을 위한 매도가 있을지에 관해서는, 장기 보유자들이 BTC 공급의 대부분을 통제하고 있다는 사실이 도움이 되지 않습니다. 글래스노드의 데이터는 또한 이러한 장기 보유자들이 최근 분배에도 불구하고 현재 BTC의 53%를 보유하고 있다고 지적했습니다.

따라서 추가 가격 상승은 분배를 다시 촉발하여 BTC를 더 낮게 밀어넣고 추가적인 변동성을 초래할 수 있습니다. 그러나 이는 변화하고 있으며, 지난 30일 동안 223,602 BTC가 장기 보유자에서 단기 보유자로 이동했습니다.

비트코인이 시장 정점에 도달했나요?

그러나 모든 사람이 1.4조 달러의 미실현 이익이 단기적으로 BTC 성과에 큰 영향을 미칠 만큼 중요하다고 믿지는 않습니다. 암호화폐 분석가 레조는 1.41조 달러가 거대해 보일 수 있지만 맥락을 고려하는 것이 중요하다고 지적했습니다.

그에 따르면 비트코인의 현재 시장 가격 대비 실현 가격(MVRV)은 2.26으로, 역사적인 사이클 정점인 약 3.7보다 훨씬 낮고 그 이상은 아닙니다. 따라서 그는 아직 분배(distribution)를 예상하지 않습니다.

그가 말했습니다:

“우리는 아직 분배 영역에 한참 멀었습니다. 2017년과 2021년 모두 장기 보유자 기준으로 12배 이상으로 정점을 찍었습니다.”

여러 다른 전문가들도 이 의견에 동의하지만, 일부는 역사적 정점을 기준으로 기대를 설정하는 것이 올바른지 의문을 제기합니다. 온체인 분석가 바리슈 카르데슈(Barış Kardeş)는 이러한 접근이 2021년 사이클 때와 마찬가지로 일부 투자자에게 잘못된 안도감을 줄 수 있다고 지적했습니다.

그것은 타당한 관점이며, MVRV와 같은 상대적 지표를 사용하는 것이 절대적 수치만 보는 것보다 훨씬 통찰력이 있습니다.

다만, 과거 최고치를 기준으로 기대치를 설정하는 데는 신중합니다. 이 패턴은 … pic.twitter.com/FknOCAj6H1의 잘못된 자신감과 eerily 유사한 느낌을 줍니다.

— Barış Kardeş (@KardesBaris) 7월 30일, 2025

흥미롭게도, 예상되는 분배가 BTC 가격에 큰 영향을 미치지 않을 수도 있습니다. 플래그십 자산인 비트코인은 주말 동안 8만 BTC의 매도 물량을 가격에 큰 영향 없이 흡수했습니다.

비트코인 채택이 계속 증가하고 있습니다

한편, 비트코인과 다른 토큰들의 가치가 크게 하락하는 가운데 미국에서 암호화폐 채택의 더 많은 징후가 나타나고 있습니다. 지난 며칠 동안 여러 발전이 있었으며, 그중 하나는 미국 정부가 첫 번째 디지털 자산 보고서를 게시한 것입니다.

도널드 트럼프 대통령의 행정 명령을 기반으로 한 이 보고서는 정부가 전략적 비트코인 예금을 위해 더 많은 BTC를 획득할 수 있는 전략을 수립할 것이라고 밝혔습니다. 재무장관 스콧 베센트도 암호화폐를 지지하는 동영상을 게시했으며, 최근 워싱턴 포스트에 "미국을 암호화폐 슈퍼파워로 만드는 로드맵"에 대한 논설을 발표했습니다.

이러한 모든 발전은 증권거래위원회(SEC)가 현물 비트코인 및 이더리움 ETF의 실물 생성 및 상환을 승인한 지 24시간도 채 지나지 않아 발생했습니다. 그러나 아직 뚜렷한 가격 변동은 없었습니다.

이러한 긍정적인 발전에도 불구하고, 비트코인의 지난 24시간 동안의 성과는 이자율 냉각으로 인해 빨간색(하락)을 유지하고 있습니다. 크립토퀀트의 데이터에 따르면, BTC의 선물 시장은 단기 과열 단계 이후 시장 전체와 함께 냉각되었습니다.