بلغت الأرباح غير المحققة من Bitcoin رقماً قياسياً قدره 1.41 تريليون دولار، مما أثار مخاوف من ضغوط بيع جديدة

بحسب شركة جلاسنود، يمتلك مستثمرو Bitcoin الآن أرباحاً غير محققة بقيمة 1.41 تريليون دولار. وقد كشفت منصة تحليل البيانات على سلسلة الكتل عن هذه المعلومة، مشيرةً إلى أنها أعلى قيمة على الإطلاق للأرباح غير المحققة.

وفقًا لشركة Glassnode، فإن هذه هي أعلى مكاسب ورقية Bitcoin ، متجاوزة 1.3 تريليون دولار في نوفمبر 2024. واستنادًا إلى هذا الإنجاز، يعتقد المحللون أنه قد يكون هناك ضغط على توزيع Bitcoin إذا استمرت الأسعار في الارتفاع، مما يؤدي إلى بيع حاملي البيتكوين.

كتبوا:

"إن هذا التركيز الهائل للمكاسب الورقية يمهد الطريق لضغوط توزيع محتملة في المستقبل إذا استمرت الأسعار في الارتفاع."

ومن المثير للاهتمام أن Glassnode يؤكدون هذه النقطة استنادًا إلى المستوى الجديد للأرباح غير المحققة. فقد أشاروا إلى أن Bitcoinإلى قيمتها السوقية قد تجاوزت الحد المسموح به (+2σ).

يرتبط هذا المستوى تاريخياً بنشوة السوق، على غرار أعلى مستوياته السابقة. ولذلك، فإنه عادةً ما يصاحبه ضغط بيع متزايد حيث من المرجح أن يقوم حاملو الأسهم بالبيع وجني الأرباح.

أما فيما يتعلق بإمكانية حدوث عمليات بيع لجني الأرباح، فإن سيطرة المستثمرين على المدى الطويل على غالبية معروض البيتكوين لا تُساعد في حل المشكلة. كما أشارت بيانات Glassnode إلى أن هؤلاء المستثمرين يمتلكون حاليًا 53% من البيتكوين رغم عمليات التوزيع الأخيرة التي قاموا بها.

وبالتالي، فإن أي ارتفاع إضافي في السعر قد يُعيد إحياء عمليات التوزيع، مما يدفع سعر البيتكوين إلى مزيد من الانخفاض ويُسبب تقلبات إضافية. مع ذلك، فقد بدأ هذا الوضع بالتغير، حيث انتقل 223,602 بيتكوين من حاملي البيتكوين على المدى الطويل إلى حاملي البيتكوين على المدى القصير خلال الثلاثين يومًا الماضية.

هل وصل Bitcoin إلى ذروته في السوق؟

مع ذلك، لا يعتقد الجميع أن مبلغ 1.4 تريليون دولار من الأرباح غير المحققة كافٍ لإحداث تأثير كبير على أداء البيتكوين على المدى القريب. وأشار محلل العملات الرقمية ريزو إلى أهمية مراعاة السياق، حتى وإن بدا مبلغ 1.41 تريليون دولار ضخمًا.

بحسب قوله، يبلغ سعر Bitcoinالحالي في السوق مقابل سعره الفعلي 2.26، وهو أقل بكثير من ذروة الدورة التاريخية التي بلغت حوالي 3.7 وما فوق. لذا، فهو لا يتوقع أي انخفاض في الأسعار حتى الآن.

قال:

"لم نقترب حتى من مرحلة التوزيع بعد. لقد بلغ كل من عامي 2017 و2021 ذروتهما فوق 12 ضعفًا لحاملي الأسهم على المدى الطويل."

على الرغم من أن العديد من الخبراء الآخرين يتفقون مع هذا الرأي، إلا أن البعض يشكك في صحة الاعتماد على القمم التاريخية كأساس لأي توقعات. وقد أشار المحلل المتخصص في تقنية البلوك تشين، باريش كارديش، إلى أن القيام بذلك قد يمنح بعض المستثمرين شعوراً زائفاً بالأمان، على غرار ما حدث في دورة عام 2021.

هذا منظور صحيح، واستخدام المقاييس النسبية مثل MVRV هو defiأكثر إفادة من النظر إلى الأرقام المطلقة وحدها.

مع ذلك، أتوخى الحذر من ربط التوقعات بذروات تاريخية. يبدو هذا النمط مشابهاً بشكلٍ غريب للثقة المفرطة في... pic.twitter.com/FknOCAj6H1

– باريش كارديش (@KardesBaris) 30 يوليو 2025

ومن المثير للاهتمام أن أي توزيع متوقع قد لا يكون له تأثير كبير على سعر البيتكوين. فقد شهد هذا الأصل الرئيسي مؤخرًا عملية بيع مكثفة بلغت 80,000 بيتكوين خلال عطلة نهاية الأسبوع دون أن يؤثر ذلك بشكل ملحوظ على سعره.

يستمر تبني Bitcoin في النمو

في غضون ذلك، تتزايد مؤشرات تبني العملات الرقمية في الولايات المتحدة، على الرغم من Bitcoin وغيرها من العملات الرقمية. وقد شهدت الأيام القليلة الماضية عدة تطورات، من بينها نشر الحكومة الأمريكية أول تقرير لها عن الأصول الرقمية.

التقرير، المستند إلى الأمر التنفيذي الصادر عن الرئيسdent ترامب، إلى أن الحكومة ستعمل على وضع استراتيجيات تُمكّنها من الحصول على المزيد من عملة البيتكوين لصالح Bitcoin . كما نشر وزير الخزانة سكوت بيسنت مقاطع فيديو تدعم العملات الرقمية، ونشر مؤخرًا مقالًا في صحيفة واشنطن بوست يناقش فيه "خارطة طريق لجعل أمريكا قوة عظمى في مجال العملات الرقمية".

كل هذه التطورات تحدث في أقل من 24 ساعة بعد موافقة هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية على إنشاء واسترداد صناديق المؤشرات المتداولة (ETFs) Bitcoin Ethereum الفورية. ومع ذلك، لم تشهد الأسعار أي تحركات ملحوظة.

على الرغم من كل هذه التطورات الإيجابية، Bitcoinخلال الأربع والعشرين ساعة الماضية متراجعًا، ويرجع ذلك على الأرجح إلى انخفاض الاهتمام. وتشير بيانات كريبتو كوانت إلى أن سوق العقود الآجلة للبيتكوين، شأنه شأن بقية السوق، قد شهد انخفاضًا بعد فترة قصيرة من الارتفاع المفرط.