半導体株が急騰する理由は？

チップ関連株は月曜日に反落していますが、そのラリーには大きな条件があります。AI取引の中核にある企業であるNvidiaは、ウォール街が開く前にもかかわらず激しく売り込まれているのです。

投資家は先週の売りに対して、台湾、韓国、欧州の半導体銘柄に殺到しています。一方、NvidiaのCEOであるジェンセン・ファン氏をめぐる取締役会の調査は、米国のトレーダーにとって新たな頭痛の種となっています。

したがって、これはテクノロジー株がすべて同じ方向へ動くような日では決してありません。

この買付は、AI株が苦戦を続けた後の動きである。民主党が議会の支配権を握り、投資家は人工知能の稼働のために建設される巨大データセンターに対する新たな規制をワシントンが講じられる可能性について疑問を抱き始めた。

この懸念が木曜日の痛ましい売り押し下げを招きました。金曜日には割安感からの買いが入り、月曜日のアジア市場では買い手がまだ余力を持っていることが示されました。AIインフラの拡張コストに対する投資家の警戒感が突然高まっているものの、チップやその製造装置を手掛ける企業への需要は依然としてあります。

台湾の半導体大手が反発をリード

台湾の加重指数は最大6.7%上昇し、月曜日終値は41,664.70（前日比4.94%増）となりました。これは7月31日以来となる最大の単日上昇幅です。このラリーには明確な2つの要因がありました。一つはNYSE:TSMで上場する台湾セミコンダクター・マニュファクチャリング・カンパニー（TSMC）で、6%以上の上昇を示したことです。もう一つは電子機器メーカーの鴻海精密工業（通称：フォックスコン）で、8%超の上昇を見せました。

これらの上昇は重要だ。TSMCは主要なチップ設計者が使用する先進プロセッサを製造し、フォックスコンは電子機器やサーバーハードウェアを組み立てているからである。両社の株式を買い始めるということは、投資家が政治的な混乱の中でもテクノロジーサプライチェーン全体の需要が持続可能だと見ていることを意味する。それはワシントンでのデータセンターをめぐる議論が消えたことを意味するわけではない。先週売却した企業を、トレーダーたちがもう一度見つめ直す用意があるということだ。

しかし、韓国にも勝ち組が存在しました。サムスン電子（KRX: 005930）は2.7%上昇し、SKハイニックス（KRX: 000660）は4.77%増加しました。両社ともNvidiaに製品を提供しており、メモリチップはAIコンピューティングにおいて不可欠な役割を果たしています。

欧州市場も参加した。ユーロ Stoxx 600 テクノロジー指数は朝方の取引で1.3%上昇し、オランダの半導体装置メーカーASML（NASDAQ: ASML）は1.7%の上昇となった。Be Semiconductor IndustriesやASM Internationalも値を上げた。これらはチップ製造に使用される装置を手がけているため、投資家は特定のAI企業に賭けることなく、業界全体へのエクスポージャーを得ることができる。

市場の雰囲気は完全に新しいものではなく、金曜日にナスダック総合指数は1.09%上昇して24,579.42となり、S&P 500は0.31%上昇して7,376.86となった。しかし、ダウ・ジョーンズ工業平均株価は237.33ポイント（0.46%）下落し、51,285.73で終えた。

月曜日の朝、先物はより健全な様子を示し、ダウ先物は0.76%上昇、ナスダック100先物は約0.5%上昇、S&P 500先物は0.34%上昇した。

Nvidiaのスキャンダルにより、米国の半導体投資家は不安定な状態にある

月曜日の反騰における厄介な点は、Nvidia（NASDAQ: NVDA）がプレマーケット取引で5%以上下落していたことだ。これは、Jensen氏と中国のスパイであるAlice Huangとの不倫スキャンダルによるものだ。

Cryptopolitanが以前報じたように、米国の情報機関はすでに、クラウド会社でありNvidiaの顧客であるMegaspeedと関連性のあるAliceが情報を北京に渡した可能性を懸念していた。これらは立証された事実ではなく、あくまで告発である。

Jensen氏はNvidiaの従業員に対し、Aliceとの不倫関係があったことを認め、謝罪した。Nvidiaの spokesperson は、同氏が「中断なく」会社の運営を引き続き行う意向であることを明らかにした。

他の米国の半導体銘柄も不安感を拭えなかった。インテル（NASDAQ: INTC）、マベル・テクノロジー（NASDAQ: MRVL）、クアルコム（NASDAQ: QCOM）、ARM（NASDAQ: ARM）は、プレマーケットセッションの序盤にそれぞれ1%超下落した。ハイパーリクイドで取引されるNvidia株式のプロキシも、直近24時間で2%下落していた。

Yahooファイナンスの半導体市場スナップショットによると、ブロードコム（NASDAQ: AVGO）の時価総額は1兆402億ドル、SKハイニックスは約8980億ドル、マイクロン（NASDAQ: MU）は7810億ドル、アドバンスト・マイクロ・デバイセズ（AMD）（NASDAQ: AMD）は7360億ドルでした。その他には、インテルが2990億ドル、テキサス・インスツルメンツ（NASDAQ: TXN）が2540億ドル、クアルコムが1770億ドル、アナログ・デバイセズ（NASDAQ: ADI）が1760億ドル、マヴェルが1270億ドルとなりました。

以下は、コアウェーブ（NASDAQ: CRWV）、シスコ（NASDAQ: CSCO）、アプライド・マテリアルズ（NASDAQ: AMAT）を含む残りの決算スケジュールです。AIインフラへの継続的な投資の兆しに注目が集まります。インフレ動向にも焦点が当たり、消費者物価指数（CPI）は火曜日に、生産者物価指数（PPI）は金曜日に発表されます。