クレディ・スイスでは何が起きているのか？

クレディ・スイスは深刻な金融の冬を経験しています。今週末、ほとんどの投資家は、故障した花火の展示に似たクレディ・スイスのチャートを検討してきました。現在の経済津波の簡潔な要約が必要ですか？それは金曜日、クレディ・スイスの最高経営責任者ウルリッヒ・ケーナーがメモを発行したときに始まりました。

クレディ・スイス・グループは、世界で主要な金融サービス提供者の一つです。プライベートバンキング、投資銀行、資産管理サービスを提供しています。銀行は、スイス・ユニバーサル・バンク、インターナショナル・ウェルス・マネジメント、アジア太平洋という地理的な焦点を持つ3つのウェルス・マネジメント部門を通じて顧客にサービスを提供しています。

クレディ・スイス：大規模な金融危機 2.0？

連邦準備制度理事会がインフレ管理のための取り組みを強化し、通貨の高騰と債券や株式の暴落を引き起こす中、中央銀行のキャンペーンが予期せぬ、おそらく深刻な影響を及ぼす可能性について懸念が高まっています。

過去1週間で、市場は統計的に異常な動きが資産クラス全体で頻繁になるリスクの高い新段階に入りました。問題は、株式市場の下落ではなく、はるかに大きなグローバルな通貨および債券市場の振動と相互作用の中で煮え切っています。

クレディ・スイスは、この金融的な狂気に巻き込まれた組織の一つです。同社のCEOがメッセージを発表するとすぐに市場カオスが巻き起こりました。そのような条件下では、シグナルとノイズを区別することが極めて困難になります。

メディアで読まれる多くのストーリーの中で集中力を保つのは簡単ではありません。特に、事実上誤った声明がなされていることを考えると。それでも、日々の株価パフォーマンスと銀行の強力な資本基盤および流動性ポジションを混同していないと信じています。

最高経営責任者 ウルリッヒ・ケーナー

数ヶ月にわたり、市場、ビジネス、政治界、ソーシャルメディアは、スイスの銀行巨人の将来に関する憶測で持ち切りでした。

悲観的な結末は、2008年9月のリーマン・ブラザーズ倒産によって引き起こされた衝撃に匹敵する衝撃を生み出す可能性があります。この惨事は、大恐慌以来最も深刻な経済・金融危機の一つを促進しました。

ここに、この悪夢の物語があります

クレディ・スイスの時価総額は1年前に223億ドルでした。現在の市場価値はわずか104億ドルです。クレディ・スイスの株価は1年間で56.2％下落し、3.98ドルになりました。

これは、金融危機を大きな損失なしで生き延びた銀行にとって悪夢です。この危機の際、クレディ・スイスの株価は暴落しましたが、45ドルまでしか下がらず、金融機関としては驚くべきことでした。

従業士の士気は最近ひどいものです。一部の契約者の契約は銀行によってまだ更新されていません。実際には、退職者が置き換えられることはもはやありません。

確かに、投資銀行の誤りは近年クレディ・スイスを一連のスキャンダルに引きずり込み、破産または競合他社UBSとの合併の噂に火をつけました。

銀行は2021年にほぼ同時に発生した2つのスキャンダルにより、数十億ドルの損失を被りました。

一つ目はグリーンスールの破産です。2011年に設立されたこのイギリス企業は、サプライチェーンおよび売掛金貸付業者であり、企業が仕入先に支払うために資金を貸すことを専門としています。その後、これらの企業の債務を金融商品にパッケージ化し、投資家に再販売します。

これらの投資家、特にクレディ・スイスが債券の実際の価値について懸念を抱き、2021年3月にグリーンスールを見捨てたとき、カードハウスは崩れ始めました。クレディ・スイスの顧客はグリーンスール製品に100億ドルを費やしました。

アーケゴス・キャピタル・マネジメントは、2021年春の2番目のスキャンダルに関与しました。ビル・ホワンはニューヨーク在住の韓国出身の投資家です。彼が2000年代に資金を提供していたタイガー・アジアは、内部取引の容疑により2012年に大きな打撃を受けました。 

ホワンはタイガー・アジアを徐々に再生させ、それはアーケゴスに進化しました。彼の会社は100億ドルを管理することになりますが、ホワンはクレディ・スイスを含む銀行に、より多く投資するために300億ドルを貸すよう説得しました。

回復を保証するための計画は何ですか？

クレディ・スイスは、2021年初頭にアーケゴスに資金の預け入れを要求しました。ホワンはリスクを軽減すると誓いましたが、2021年3月、バイアコムCBSの株価が暴落し、銀行はアーケゴスに損失を補填するよう求めましたが、それはもはやできませんでした。結果として、ホワンのビジネスは失敗しました。

クレディ・スイスは、破産申請を回避する努力の一環として、10月27日に戦略計画を提供すると約束しました。これには、市場を投機する「黒羊」とされる投資銀行活動の売却が含まれるべきです。

ケーナー氏は、投資銀行が資金を失い始めたことから始まる、長年にわたる論争（アーケゴス、グリーンスール・キャピタル、モザンビークのマグロ債券、ブルガリアのマネーロンダリング、企業スパイ活動など）から離れる計画を立てています。しかし、銀行家を解雇するには大きな初期コストがかかり、自己資金で転換を約束する銀行は投資家の信頼をほとんど得られません。

銀行はロイターに対し、戦略の見直しを行っており、これには将来の資産売却や資産処分が含まれると伝えました。10月27日に銀行が第3四半期業績を発表する際に発表される予定です。

ロイターは、状況に精通した情報筋を引用し、クレディ・スイスが投資家と資本調達について協議中であると報じました。これには、銀行が米国市場を「事実上」放棄する可能性など、さまざまなシナリオが含まれます。