ウォールストリートの12月は寒く始まるが、解凍の兆しがあるかもしれない

ウォールストリートの12月は、大成功ではなく、震えをもって始まった。S&P 500は横ばい、ダウ・ジョーンズ工業平均株価は0.17%下落、ナスダック総合指数は0.4%の小幅上昇にとどまった。アップルがナスダックをそのわずかな勝利へ導き、1.3%上昇して52週高を更新した。

株式の寒々しい始まりは珍しいことではないが、12月は市場にとって特別な月ではない。歴史的に、それは株式にとって年間で3番目に良い月としてランク付けされている。 HPCによると を Stock Trader’s Almanac大統領選挙年には、2位に上昇する。

この揺らぎのある始まりは、税制損失売り付けに関連している可能性がある。資本利益を相殺するために損失資産を売却する投資家は、年末に馴染み深いダンスを踊っている。CNBCのBob Pisani 指摘しました は、これが12月の初めに市場を押し下げる可能性があると指摘した。しかし、この低迷は長く続かないことが多い。月の後半にはしばしば反発が見られる。

FRBの利子率ドラマが重くのしかかる

投資家は金曜日の11月雇用統計の発表に注力している。これは、12月17〜18日の利子率設定会議の前にFRBが発表する最後の主要なデータポイントとなる。 CME FedWatchツールによると、25ベーシスポイントの利下げの可能性が現在72.9%ある。これは先週の59.4%から大幅な上昇である。

FRBは今年すでに2回利下げを実施している。9月の50ベーシスポイントの大幅な利下げと11月の25ベーシスポイントの利下げである。しかし、誰もがさらなる利下げを確信しているわけではない。CNBCのJimmy Cramerは、市場の飽和状態への懸念を指摘している。

「市場は利下げの期待に対して攻撃的になりすぎているかもしれない」と彼は警告した。ジムは、 消費者物価指数 および個人消費支出指数などのインフレ指標の最近の上昇を指摘した。これらの指標は、経済が一部が考えるほど脆弱ではない可能性を示唆しており、FRBの政策余地を狭める可能性がある。

中央銀行が再び利下げを決断した場合、その動きはウォールストリートの寒さを解く可能性がある。利下げは、株式が年末を高い水準で迎えるために必要な押し上げを与えるかもしれない。グローバル市場のドラマに加えて、韓国は今週政治的混乱に直面した。

尹錫悦大統領は緊急 戒厳令 を水曜日に解除した。これは、国民議会が彼の勅令を覆したためである。尹氏は、野党議員との激しい予算争議の間、これらの措置を宣言していた。その影響は韓国市場に深刻な打撃を与えた。

コスパ指数は2%超下落し、ウォンは対米ドルで2年ぶりの安値を記録した後、部分的に回復した。米国上場韓国株も下落したが、その後持ち直し、暗号資産市場では「キムチ・プレミアム」が再び顕在化した。

AIブームと市場リスク

今年のウォール街のラリーは、AI関連株によって加速された。このトレンドの象徴であるNvidiaは180%超上昇した。同社の爆発的な成長は、今年の上場投資信託S&P500の利益の約5分の1を占めている。しかし、誰もがこれに飛びついているわけではない。 Vanguardの首席エコノミストであるJoe Davisは、投資家がAIの短期的な可能性を過大評価している可能性があり、株式市場が過熱していると見ている。

「今日の米国株式市場は、AIの影響について約90%の確率を織り込んでいる」とDavisは述べた。「我々が目にするのは、より正確には60〜65%だ」と。彼は現在のAI主導のラリーを1990年代後半のドットコム・ブームに例えた。当時、急騰した評価額は最終的に大暴落を招いた。

「経済的な観点から見れば、我々は1992年にいる。評価額の観点から見れば、1997年だ」とDavisは述べ、長期的な潜在力と短期的な期待の不一致を指摘した。