スコット・ベセント米財務長官、最新の30年債入札で220億ドルを調達

スコット・ベセント米財務長官は木曜日、220億ドルの30年債を売却したが、この結果は米国の大手ディーラーにとって新たな最低水準を明らかにした。.

連邦準備制度理事会（FRB）が毎回の入札に参加することを義務付けている25のプライマリーディーラーのグループが入札に参加した割合は、記録的に低い8.7％にとどまった。FRB データ 。

オークションは他の参加者からのtron関心を受け、それでも成立した。ブルームバーグ・インテリジェンスのアナリスト、ウィル・ホフマン氏は、このオークションへの需要は「堅調」だったと述べ、プライマリーディーラーへの落札額が少なかった理由を説明した。.

残りの債券は、他の2種類の機関投資家に売却された。直接入札者は財務省に直接注文を出し、間接入札者はプライマリーディーラーを通じて購入したが、債券をディーラー口座に残さなかった。.

プライマリーディーラーが債券販売への参加を削減

ディーラーによる引き締めは長年にわたって続いています。2008年の金融危機以前は、ディーラーは定期的に各売却の50%以上を購入していました。しかし、それが全面的に崩壊しました。最近の3年債、7年債、10年債の入札でも、ディーラーの保有株数は過去最低を記録しました。.

アナリストは、この下落の背景には2つの理由があると指摘している。1つ目は、 国債市場 がディーラー自身の資金力よりもはるかに速いペースで拡大しており、ディーラーが多額の国債を保有することが難しくなっていることだ。2つ目は、パッシブ投資ファンドの成長である。これらのファンドは、インデックスに合わせて自動的に国債を購入するmatic、オークションにおけるディーラーの役割が縮小している。

ニューヨーク連邦準備銀行の調査は、パッシブ運用の規模がいかに大きくなっているかを示しています。ブログ記事の中で、FRBのエコノミストであるマイケル・フレミング氏、ジョナサン・パラシュ＝ミズナー氏、そしてオール・シャチャー氏は、30兆ドル規模の米国債市場の取引量は、月末に平均58%増加すると述べています。この日は債券インデックスのリバランスが行われ、新規債券が追加される一方で、満期まで1年未満の債券は除外されます。.

昨年の限定的な調査では、取引量の急増は平均を46%上回っていたが、新たなより広範な数値は月末の取引量がさらに増加し​​ていることを示している。研究者らは、「今年のより広範な調査で示された大きな数字は、取引執行戦略を管理する市場参加者にとって、そして市場の機能と流動性供給を監視する政策立案者にとって重要である」と述べた。

中国、休暇後の国債入札で利回りを引き下げ

米国が長期国債を売却する一方で、中国財政省も独自の短期国債入札を実施していた。木曜日、28日物国債の価格は99.925元で、年率0.98%の利回りとなった。これは1月以来の最低水準だった。.

同省はまた、63日物国債を1.17%の利回りで発行したが、これも年初来最低の水準だった。ブルームバーグのデータによると、両銘柄ともtrac需要tronあった。.

中国の投資家は10月初めのゴールデンウィーク前に cash を蓄えていた。市場が再開すると、銀行はすぐにその cash を国債に投資した。.

中国人民銀行は、適度に緩和的な金融政策によって流動性状況を維持し、短期債の大量買い入れの余地を残している。

流通市場では、1ヶ月物国債の利回りもさらに低下し、資金流入が続いていることを示唆しています。一方、長期国債は逆の動きを見せ、投資家が債券から株式へと資金をシフトする中で利回りが上昇しました。この変動は、満期によって需要の乖離が見られ、短期国債の買い注文が殺到し、長期国債の売り注文が殺到したことを示しました。.