記録的な関税が債務支払いを相殺し、米国の赤字が1兆7,800億ドルに縮小

米国財務省の木曜日の発表によると、2025年の米国の予算赤字は、国債38兆ドルに対する記録的な利息支払いの打撃を関税収入の洪水が和らげたため、前年比410億ドル減の1兆7,800億ドルにわずかに減少しました。

2.2%の下落は小さかったものの、貿易戦争と急騰する借入コストに支配された一年において、ワシントンはこれを小さな勝利と見なしました。

財務当局者は、予期せぬ1,980億ドルの9月の黒字がなかった場合、赤字ははるかに悪化していた可能性があると述べました。赤字対GDP比率は5.9%に緩和され、2022年以来の最低水準となりましたが、長期的な平均である3%付近よりはるかに高い状態です。

高価な債務と高コストな政策に打撃を受けた米国政府は、関税を通じて不足分がさらに深まらないようにするためにちょうど十分な現金を集めました。

関税が上昇し、債務コストが爆発

連邦政府は今年、関税で2,020億ドルを回収し、2024年から驚異的な142%の増加となりました。9月 alone で、米国は前年比295%増の300億ドルを回収しました。

財務当局者は、これを中国の電子機器からヨーロッパの鋼鉄に至るまであらゆるものを対象とした、ドナルド・トランプ大統領の新しい輸入関税の波に credited しています。高い関税は、グローバルな貿易パートナーを揺さぶり、投資家を怯えさせながらも、連邦の財庫に資金をもたらしました。

スコット・ベッセント財務長官は先週、連邦予算局（CBO）の予測が赤字対GDP比率がようやく6%を下回ることを示していることを指摘し、「債務と赤字を減らす方向に進んでいる」と述べました。しかし、これらの数字の背後には、アメリカのスパイラル状の利息負担という現実があります。

国債利息支払額は1兆2,000億ドルに達し、2024年比で約1,000億ドル増加し、過去最高を記録した。国債投資で得られた利息を差し引いた純利息支払額は9,700億ドルとなり、国防費を570億ドル上回り、社会保障、メディケア、医療費に次ぐ規模となった。

増大する債務のコストは、今やワシントンのすべての予算議論に不気味な影を落としています。 interest rates の上昇ごとに、政府は既存のローンのサービスのためにより多くの支出を余儀なくされ、公共投資や救済措置のための余地が少なくなります。

財務省のスコット氏は、成長計画と債務管理のバランスを取り続ける方針を示したが、市場はいずれも短期間で実現するとは懐疑的な見方を崩していない。

関税戦争が消費者を直撃、世論の冷ややかさ増す

今年初頭に米国の輸入品に広範な tariffs を課すトランプ氏の決定は、物価上昇と家計への打撃を警告する経済学家たちから反発を受けました。インフレは自動車や電子機器など関税感受性の高いセクターで上昇しましたが、これまでのジャンプは modest です。

連邦準備制度理事会（FRB）の当局者は、物価圧力が緩和されると見込み、さらに利下げを行う可能性を示唆した。現在のフェデラルファンド金利は4.00%〜4.25%の範囲にあり、クレジットの負担を軽く保つための慎重な姿勢を示している。

9月に終了した会計年度において、米国は5兆2,000億ドルの歳入を上げ、7兆ドルをわずかに超える支出を行い、財務省が今週報告した赤字を残した。それでも、米国民はあまり感心していないようだ。

一方、トランプ氏の2期目の就任から9ヶ月が経過した今、ガーディアン向けに行われたハリス氏の世論調査では、米国人の53%が経済が悪化していると考えており、4月の58%とほぼ同水準である。約60%が生活費の上昇を実感しており、47%が雇用市場の弱体化を感じていると調査は示している。

共和党支持者の24%のみが経済の悪化を認めるのに対し、無党派層の60%、民主党支持者の67%がそう考えている。しかし、この暗い雰囲気はトランプ氏の最も強力な支持者の間にも広がりつつある。

昨年選挙で69%対29%で同氏を支持した米国人の約半数が、今年の初夏に比べて経済に対してより悲観的になっていると感じている。