研究により、トレーダーがPolymarketのビットコイン取引を操作している可能性が浮上

新しい研究により、トレーダーがPolymarketの5分間Bitcoinベットを操作し、賭けを有利に進めている可能性が示唆されている。

スタンフォード大学とシンガポール管理大学の研究者らは、Polymarketの5分間Bitcoin契約約16,000件を2ヶ月間調査し、トレーダーがBinanceのスポット価格を操作していた可能性のある兆候を発見したと発表した。

「決済直前の最後の数秒で、Binanceのスポット注文フローが急増し、決済直後に元に戻る価格変動を引き起こす」と論文は述べている。「明らかに、これはスポット価格を操作するための一時的な押し上げであり、情報に基づく取引ではない。」

研究がPolymarketの価格取得における欠陥を暴く

Polymarketは、主要なスポット取引所のBTC価格の平均値を取得する5分間契約にChainlinkオラクルを使用している。しかし、研究者らは、その取引量を考慮すると、Binanceはオラクル価格設定にとって「経済的に密接な代理変数」であると指摘した。

研究者らは、Binanceのミッドプライスがオラクルに極めて近いため、「Binanceのミッドプライスをストライク価格の数bps上回らせる押し上げは、解決結果を確実にその側へ運ぶ」と述べ、契約の85%のケースでBinanceと同じ側で終了すると付け加えた。

この研究の所見についてコメントしたBinanceの代表は、価格発見が当社のプラットフォームで頻繁に行われるのは、当社が最大級の暗号資産取引プラットフォームの一つであるためだと説明した。Binanceは、Polymarketや外部プラットフォームがどのようにオラクルの価格取得を設計するかを監督することはできない。

「研究者の主張は、Binanceではなく、外部の第三者プラットフォームに焦点を当てている」とBinanceの代表は述べた。「Binanceは最大かつ最も流動性のある暗号資産取引所であり、価格発見が当社のプラットフォームで頻繁に行われることは予想される。当社はプラットフォーム上で堅牢な市場監視、注文フローの監視、および不正操作防止制御を維持しているが、外部プラットフォームがどのようにオラクルの価格取得および決済方法論を設計するかを監督することはできない。」

この研究は、Polymarketだけでなく、類似の契約を提供する他の取引プラットフォームも、賭けの解決方法のため、同じ脆弱性に直面する可能性があることを示唆した。

「これらの契約には構造的な脆弱性がある」と論文の著者の一人は述べた。「トレーダーが基礎資産自体を取引することで動かすことができる価格に基づいて決済される。」

Polymarketがベット操作の懸念に対応

Polymarketのスポークスパーソンは、所見について次のように語った。プラットフォームは、来年にかけて、単一の時点ではなく、より長い期間にわたる価格を使用する市場の決済方法の一部を変更することを目指している。

Polymarketは以前から操作に関する懸念でニュースになっていた。

昨年、コロンビア大学の研究では、Polymarketの過去3年間の取引活動の25%が、Cryptopolitanの報告によると、ウォッシュトレーディングを通じて人為的かつ調整されたものであったことが判明した。

2026年3月、PolymarketはCFTC規制下の米国取引所およびDeFiプラットフォーム全体で市場整合性ルールを強化した。新しいルールは、同社の市場設計基準、解決基準、およびデータ取得要件をカバーしている。