- L2上のブリッジ、ラップ、ネイティブステーブルコインは現在100億トークン以上です。
- EthereumはArbitrum、Optimismおよび他のL2への純供給者です。
- ステーブルコインの流動性は依然として断片化しており、L2チェーン間で大きな動きはありません。
ブリッジまたはラップドステーブルコインの総価値は現在100億ドルを超え、イーサリアムからの流出プロセスを浮き彫りにしています。ネイティブおよびブリッジされたステーブルコインは、L2での流動性構築とDeFiアプリへの準備金の供給において非常に重要な役割を果たしています。
L2チェーン上のステーブルコインの供給量は、 データ GrowThePieによると、現在100億ドルを超えています。トップL2プロトコルにおけるステーブルコインの拡大は、ウォール街や小口保有者による段階的なブリッジングに依存する緩やかなプロセスでした。L2資産は総供給量の小さな一部ですが、DeFiおよびDEXにとって重要な役割を果たしています。USDTとUSDCは最もブリッジされたステーブルコインですが、SkyによるUSDS、USDe、またはUSDSなどの追加資産もブリッジを通じて移動する可能性があります。
ステーブルコインの流入は、過去数年にわたっていくつかのトレンドを追跡してきました。VC支援を受けた大型L2であるArbitrumとOptimismは先駆者の優位性を持ち、早期にステーブルコインを引き寄せました。Arbitrumは依然としてリーダーであり、ステーブルコイン流入額で46.2億ドルを記録しています。
Optimismメインネットはより緩やかな成長を示し、合計13.2億ドルとなりました。過大な約束を行ったLineaは、ネット流入額で4700万ドルにとどまり、過去数週間では流出さえ示しています。
ステーブルコインの流入は、経済活動がイーサリアムからL2へシフトすることと一致しています。それでも、USDTは中央取引所や支払いに使用されるイーサリアムおよびTRONバージョンで最も活発です。一方、L2はDEX取引やDeFi lendingなどの高容量タスクにより広く使用されています。
の数は プロトコル L2チェーン上でステーブルコインの利用可能性とほぼ一致しています。L2プロジェクトにとって、5億ドル未満の供給量は、ネットワークがまだニッチであり、主要なアプリやプロトコル、およびDEX取引ボリュームの欠如を示す兆候です。Arbitrumは再びリーダーの一人であり、697のプロトコルが利用可能なステーブルコインを利用しています。
L2流入の一つの問題は、流動性の断片化です。一度価値がL2チェーンに入ると、それは主にそのアプリの境界内に留まります。相互運用可能なアプリは依然として稀であり、実際にはバックグラウンドでブリッジングを必要とします。
イーサリアムはL2へ価値とユーザーを失う
この 過去3ヶ月間、イーサリアム・エコシステムでは、最も活発なブリッジの一部を有していることから、最大の資金流入と流出が見られました。このチェーンは総額 イーサリアムからの流出は過去1ヶ月で加速し、ステーブルコインとラップドトークンの混合によるものでした。Arbitrumはメインネットワークから27億ドルを引き寄せ、そのうち約28%がラップドステーブルコインでした。全体として、Arbitrumはすべての流入の51.5%を占め、残りはBase、Optimism、Polygonに分散しています。
ArbitrumとPolygonは、過去3ヶ月間で最も高いUSDTおよびUSDC 活動 を記録し、一部の大型L1チェーンをも上回りました。この活動は、先駆者の優位性と、活発なUniswapのバージョンをホストしていることによるものでした。
過去3ヶ月間で、イーサリアムから約498万ドルの価値が移動し、そのうちステーブルコインが大きな割合を占めました。Polygonの流入はステーブルコインで50%以上を占めました。BaseはネイティブUSDCを立ち上げたため、イーサリアムベースの資産からの流入が最小でした。
ステーブルコインの存在だけではネットワーク使用を促進するには不十分です。過去数ヶ月、イーサリアムはユーザーの流出を見せ、DeFiの大部分が速度と低い手数料のためにL2へ移行しました。
イーサリアムはユーザー争いに参加しておらず、ネイティブUSDTの使用によって生成される手数料を依然として享受しています。しかし、ネットワークはL2活動によってETHを獲得またはバーンしていません。現在、L2はイーサリアムを無料で使用しており、価値を返還したり利益を共有したりしていません。
BaseがUSDCの採用を牽引
最も急激なステーブルコインの流入は、CoinbaseのトークンレスプロトコルであるBaseで発生しました。BaseのUSDC供給量はOP Mainnetを超え、Arbitrumを逆転する可能性もあります。過去数ヶ月、Baseでの拡大はUSDC供給量の初期の急激な上昇と比較して鈍化しました。Baseはマイクロトランザクションにおけるステーブルコインの最も活発なユーザーの一つでもあります。
Baseはまた、 USDCトークンの 最大のホスティング先であり、イーサリアムの次に位置し、他のL2を上回っています。Baseは21.6億USDCを保有し、Solanaの25.7億ドルと比較されます。イーサリアムは260億ドル以上のトークンを保有し、依然として先駆者の優位性を維持しています。Baseはまた、ユーロベースのEURCの採用を促進する数少ないネットワークの一つでもあります。
ArbitrumとOptimismを合わせると、16億USDCをホストしており、USDTやその他のニッチなトークンの優位性が見られます。Baseは、低い手数料とイーサリアムバージョンへのブリッジバックの必要性がないというネイティブトークンの優位性も持っています。
Hristina Vasileva による Cryptopolitan のレポート
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クリスティーナ・バシレワ
Hristina Vasileva氏は、DeFi、ビジネス、経済ニュースを専門としています。ソフィア大学で哲学の修士号を取得し、その前には経営学、ジャーナリズム、マスメディアの4年間の学士課程を修了しました。同国の主要新聞の一つで商品市場や企業業績を担当し、現在はCryptopolitanの寄稿記者を務めています。
