- Gli stablecoin bridged, incapsulati e nativi su L2 superano ora i 10 miliardi di token.
- Ethereum è un donatore netto per Arbitrum, Optimism e altre L2.
- La liquidità degli stablecoin rimane frammentata, senza movimenti significativi tra le catene L2.
Gli stablecoin bridged o wrapped ora superano i 10 miliardi di dollari di valore, evidenziando il processo di uscita di fondi da Ethereum. Sia gli stablecoin nativi che quelli bridged sono altamente influenti nel costruire liquidità su L2 e nell'approvvigionare le app DeFi con riserve.
L'offerta di stablecoin sulle catene L2 è ora superiore a 10 miliardi di dollari, in base a dati da GrowThePie. L'espansione degli stablecoin sui principali protocolli L2 è stata un processo lento, dipendente dal bridging graduale di balene e holder retail. Le attività L2 sono ancora una piccola parte dell'offerta totale, ma svolgono uno scopo chiave per DeFi e DEX. USDT e USDC sono gli stablecoin più bridged, ma asset aggiuntivi come USDS di Sky, USDe o USDS potrebbero muoversi attraverso i bridge.
L'ingresso di stablecoin ha seguito diverse tendenze negli ultimi anni. L2 di grandi dimensioni sostenute da VC, Arbitrum e Optimism, hanno avuto un vantaggio di primo movimento, attirando stablecoin più presto. Arbitrum è ancora il leader con 4,62 miliardi di dollari di ingressi di stablecoin.
La rete principale di Optimism ha avuto una crescita più graduale con un totale di 1,32 miliardi di dollari. Linea, che ha promesso troppo, è ancora a 47 milioni di dollari di ingressi netti, e ha persino registrato uscite nelle ultime settimane.
L'ingresso di stablecoin coincide con lo spostamento dell'attività economica da Ethereum a L2. Nonostante ciò, USDT è ancora il più attivo nelle sue versioni Ethereum e TRON, utilizzato sugli exchange centralizzati e per i pagamenti. L2, tuttavia, è più ampiamente utilizzato per attività ad alta capacità come il trading DEX e il prestito DeFi.
Il numero di i protocolli sulle catene L2 coincide approssimativamente con la disponibilità di stablecoin. Per i progetti L2, un'offerta inferiore a 500 milioni di dollari è un segno che la rete è ancora di nicchia, priva di alcune delle app e dei protocolli chiave, nonché dei volumi di trading DEX. Arbitrum è tra i leader di nuovo, con 697 protocolli che sfruttano gli stablecoin disponibili.
Uno dei problemi degli ingressi L2 è la frammentazione della liquidità. Una volta che il valore entra in una catena L2, rimane per lo più entro i confini delle sue app. Le app interoperabili sono ancora rare e, in effetti, richiedono un bridging che avviene in background.
Ethereum perde valore e utenti verso le reti L2
Il afflussi da Ethereum si è accelerato nel mese passato, con un mix di stablecoin e token wrapped. Arbitrum ha attirato 2,7 miliardi di dollari dalla rete principale, di cui circa il 28% erano stablecoin wrapped. Nel complesso, Arbitrum trasporta il 51,5% di tutti gli ingressi con il resto distribuito su Base, Optimism e Polygon.
Arbitrum e Polygon hanno anche avuto i più alti USDT e USDC attività negli ultimi tre mesi, superando persino alcune delle grandi catene L1. L'attività è dovuta al vantaggio di primo movimento e all'ospitare versioni vivaci di Uniswap.
Negli ultimi tre mesi, circa 4,98 milioni di dollari di valore sono stati trasferiti da Ethereum, di cui le stablecoin hanno rappresentato una quota significativa. Gli afflussi su Polygon hanno mantenuto oltre il 50% in stablecoin. Base ha registrato gli afflussi più piccoli di attività basate su Ethereum, a causa del lancio di USDC nativo.
La sola presenza di stablecoin non è sufficiente a guidare l'utilizzo della rete. Nei mesi scorsi, Ethereum ha registrato un deflusso di utenti poiché la maggior parte del DeFi si è spostata verso le L2 per velocità e costi inferiori.
Ethereum non ha cercato di competere per gli utenti e continua a beneficiare delle commissioni generate dall'uso di USDT nativo. Tuttavia, la rete non genera né brucia ETH a causa dell'attività delle L2. Per ora, le L2 utilizzano Ethereum gratuitamente, senza restituire valore o condividere i profitti.
Base guida l'adozione di USDC
L'afflusso più ripido di stablecoin si è verificato su Base, il protocollo senza token di Coinbase. L'offerta di USDC su Base si è espansa oltre quella di OP Mainnet e potrebbe essere sulla strada per superare Arbitrum. Negli ultimi mesi, l'espansione su Base ha rallentato rispetto al rapido aumento iniziale dell'offerta di USDC. Base è anche tra le reti con il maggior numero di utenti attivi che utilizzano stablecoin per microtransazioni.
Base è anche il più grande host di token USDC dopo Ethereum, superando le altre L2. Base detiene 3,16 miliardi di USDC, rispetto ai 2,57 miliardi su Solana. Ethereum mantiene ancora un vantaggio di primo arrivato con oltre 26 miliardi di token. Base è anche una delle poche reti a guidare l'adozione di EURC, basato sull'euro.
Arbitrum e Optimism, presi insieme, ospitano solo 1,6 miliardi di USDC, con una prevalenza di USDT e altri token di nicchia. Base ha anche il vantaggio di token nativi con commissioni più basse e la necessità di non effettuare il bridge verso la versione di Ethereum.
Reportage di Cryptopolitan di Hristina Vasileva
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Hristina Vasileva
Hristina Vasileva si specializza in notizie su DeFi, business ed economia. Si è laureata presso l'Università di Sofia con un Master in Filosofia, dopo aver completato una laurea triennale quadriennale in Amministrazione Aziendale, Giornalismo e Comunicazione di Massa. Ha lavorato per uno dei principali quotidiani del paese, coprendo il settore delle materie prime e i risultati aziendali. Attualmente, Hristina è autrice di notizie collaboratrice per Cryptopolitan.
