- Ahora hay más de 10 mil millones de tokens de stablecoins puenteadas, envueltos y nativos en L2.
- Ethereum es un donante neto para Arbitrum, Optimism y otras redes L2.
- La liquidez de las stablecoins sigue fragmentada, sin movimientos significativos entre cadenas L2.
Las stablecoins puenteadas o envueltas ahora superan los 10.000 millones de dólares en valor, lo que destaca el proceso de salidas de fondos desde Ethereum. Tanto las stablecoins nativas como las puenteadas son muy influyentes para construir liquidez en L2 y suministrar reservas a las aplicaciones DeFi.
La oferta de stablecoins en las cadenas L2 ahora supera los 10.000 millones de dólares, según datos de GrowThePie. La expansión de las stablecoins en los principales protocolos L2 fue un proceso lento, dependiendo del puenteo gradual por parte de ballenas y holders minoristas. Los activos L2 siguen siendo una pequeña parte de la oferta total, pero cumplen una función clave para DeFi y DEX. USDT y USDC son las stablecoins más puenteadas, pero activos adicionales como USDS de Sky, USDe o USDS pueden moverse a través de puentes.
La entrada de stablecoins siguió varias tendencias en los últimos años. Las L2 grandes respaldadas por capital de riesgo, como Arbitrum y Optimism, tuvieron una ventaja de primer movimiento, atrayendo stablecoins más temprano. Arbitrum sigue siendo el líder con 4.620 millones de dólares en entradas de stablecoins.
Optimism Mainnet tuvo un crecimiento más gradual con un total de 1.320 millones de dólares. Linea, que prometió demasiado, aún está en 47 millones de dólares en entradas netas, e incluso ha marcado salidas en las últimas semanas.
La entrada de stablecoins coincide con el cambio de la actividad económica desde Ethereum hacia L2. A pesar de esto, USDT sigue siendo la más activa en sus versiones de Ethereum y TRON, utilizada en exchanges centralizados y para pagos. Sin embargo, L2 se utiliza más ampliamente para tareas de alta capacidad como el comercio en DEX y los préstamos DeFi.
El número de los protocolos en las cadenas L2 coincide aproximadamente con la disponibilidad de stablecoins. Para los proyectos L2, una oferta inferior a 500 millones de dólares es una señal de que la red sigue siendo de nicho, careciendo de algunas de las aplicaciones y protocolos clave, así como de los volúmenes de comercio en DEX. Arbitrum está entre los líderes nuevamente, con 697 protocolos aprovechando las stablecoins disponibles.
Uno de los problemas de las entradas de L2 es la fragmentación de la liquidez. Una vez que el valor entra en una cadena L2, permanece principalmente dentro de los confines de sus aplicaciones. Las aplicaciones interoperables siguen siendo raras y, de hecho, requieren puenteo que ocurre en segundo plano.
Ethereum pierde valor y usuarios hacia L2
El entradas desde Ethereum se aceleró en el último mes, con una mezcla de stablecoins y tokens envueltos. Arbitrum atrajo 2.700 millones de dólares desde la red principal, de los cuales alrededor del 28 % eran stablecoins envueltas. En general, Arbitrum concentra el 51,5 % de todas las entradas, con el resto repartido entre Base, Optimism y Polygon.
Arbitrum y Polygon también tuvieron las mayores entradas de USDT y USDC actividad en los últimos tres meses, superando incluso a algunas de las grandes cadenas L1. La actividad se debió a la ventaja de primer movimiento y a albergar versiones activas de Uniswap.
Durante los últimos tres meses, alrededor de 4,98 millones de dólares en valor se movieron desde Ethereum, de los cuales las stablecoins representaron una parte significativa. Las entradas de Polygon mantuvieron más del 50 % en stablecoins. Base tuvo las entradas más pequeñas de activos basados en Ethereum, debido al lanzamiento de USDC nativo.
La presencia de stablecoins por sí sola no es suficiente para impulsar el uso de la red. En los últimos meses, Ethereum vio una salida de usuarios, ya que la mayoría de DeFi se trasladó a L2 debido a la velocidad y las tarifas más bajas.
Ethereum no ha intentado competir por los usuarios y aún disfruta de las tarifas generadas por el uso de USDT nativo. Sin embargo, la red no gana ni quema ETH debido a la actividad de L2. Por ahora, L2 está utilizando Ethereum de forma gratuita, sin devolver valor ni compartir sus ganancias.
Base impulsa la adopción de USDC
La entrada más pronunciada de stablecoins ocurrió en Base, el protocolo sin tokens de Coinbase. La oferta de USDC en Base se expandió por encima de la de OP Mainnet y podría estar en camino de superar a Arbitrum. Durante los últimos meses, la expansión en Base se ralentizó en comparación con el aumento inicial pronunciado en la oferta de USDC. Base también está entre los usuarios más activos de stablecoins para microtransacciones.
Base también es el mayor anfitrión de tokens USDC después de Ethereum, superando a otras L2. Base posee 3.160 millones de USDC, en comparación con 2.570 millones en Solana. Ethereum sigue manteniendo una ventaja de primer movimiento con más de 26.000 millones de tokens. Base también es una de las pocas redes que impulsa la adopción de EURC basado en euros.
Arbitrum y Optimism, tomados juntos, albergan solo 1.600 millones de USDC, con una prevalencia de USDT y otros tokens de nicho. Base también tiene la ventaja de tokens nativos con tarifas más bajas y sin necesidad de volver a hacer puente hacia la versión de Ethereum.
Reporte de Cryptopolitan por Hristina Vasileva
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Hristina Vasileva
Hristina Vasileva se especializa en noticias sobre DeFi, negocios y economía. Se graduó de la Universidad de Sofía con una maestría en Filosofía, después de completar una licenciatura de 4 años en Administración de Empresas, Periodismo y Comunicación Masiva. Ha trabajado para uno de los principales periódicos del país, cubriendo materias primas y resultados corporativos. Actualmente, Hristina es autora de noticias colaboradora en Cryptopolitan.
