As stablecoins em redes de camada 2 acabaram de ultrapassar os US$ 10 bilhões

As stablecoins vinculadas ou encapsuladas agora ultrapassam US$ 10 bilhões em valor, evidenciando o processo de saída de recursos do Ethereum. Tanto as stablecoins nativas quanto as vinculadas são altamente influentes na geração de liquidez na camada 2 e no fornecimento de reservas para aplicativos DeFi . 

O fornecimento de stablecoins em blockchains de camada 2 (L2) já ultrapassou US$ 10 bilhões, segundo dados da GrowThePie. A expansão das stablecoins nos principais protocolos de camada 2 foi um processo lento, dependendo da interconexão gradual por grandes investidores e investidores de varejo. Os ativos de camada 2 ainda representam uma pequena parcela do fornecimento total, mas desempenham um papel fundamental para DeFi e DEX. USDT e USDC são as stablecoins mais interconectadas, mas outros ativos como USDS (da Sky), USDe ou USDS também podem ser interconectados. 

O fluxo de entrada de stablecoins tracdiversas tendências nos últimos anos. As grandes exchanges de camada 2, Arbitrum e Optimism, apoiadas por capital de risco, tiveram a vantagem de serem pioneiras, atraindo stablecoins mais cedo. A Arbitrum ainda lidera o ranking, com US$ 4,62 bilhões provenientes de entradas de stablecoins. 

A principal plataforma de investimento da Optimism apresentou um crescimento mais gradual, totalizando US$ 1,32 bilhão. Já a Linea, que superestimou suas expectativas, ainda registra entradas líquidas de US$ 47 milhões e até mesmo saídas nas últimas semanas. 

A entrada de stablecoins coincide com a migração da atividade econômica do Ethereum para a camada 2 (L2). Apesar disso, o USDT ainda é a criptomoeda mais ativa em suas versões Ethereum e TRON , sendo utilizado em exchanges centralizadas e para pagamentos. A camada 2, por sua vez, é mais amplamente utilizada para tarefas de alta capacidade, como negociação em DEXs e empréstimos DeFi . 

O número de protocolos em blockchains de camada 2 coincide aproximadamente com a disponibilidade de stablecoins. Para projetos de camada 2, um fornecimento inferior a US$ 500 milhões indica que a rede ainda é de nicho, carecendo de alguns dos principais aplicativos e protocolos, bem como de volumes de negociação em DEXs. A Arbitrum está novamente entre as líderes, com 697 protocolos utilizando as stablecoins disponíveis.

Um dos problemas dos fluxos de entrada de L2 é a fragmentação da liquidez. Uma vez que o valor entra em uma cadeia L2, ele permanece principalmente dentro dos limites de seus aplicativos. Aplicativos interoperáveis ​​ainda são raros e, na verdade, exigem uma ponte que ocorre em segundo plano. 

Ethereum perde valor, usuários migram para a camada 2

Os fluxos de entrada provenientes do Ethereum aceleraram no último mês, com uma combinação de stablecoins e tokens encapsulados. O Arbitrum atraiu US$ 2,7 bilhões da rede principal, dos quais cerca de 28% eram stablecoins encapsuladas. No geral, o Arbitrum detém 51,5% de todos os fluxos de entrada, com o restante distribuído entre Base, Optimism e Polygon. 

Arbitrum e Polygon também apresentaram a maior atividade nos últimos três meses, superando até mesmo algumas das principais blockchains de camada 1. Essa atividade se deveu à vantagem de pioneirismo e à hospedagem de versões ativas do Uniswap. 

Nos últimos três meses, cerca de US$ 4,98 milhões em valor foram movimentados do Ethereum, dos quais as stablecoins representaram uma parcela significativa. Os fluxos de entrada da Polygon foram compostos por mais de 50% de stablecoins. A Base teve os menores fluxos de entrada de ativos baseados em Ethereum, devido ao lançamento de sua moeda nativa, o USDC. 

A presença de stablecoins por si só não é suficiente para impulsionar o uso da rede. Nos últimos meses, Ethereum viu uma debandada de usuários, já que a maioria das DeFi migrou para a camada 2 devido à velocidade e às taxas mais baixas.

Ethereum não tentou competir por usuários e ainda enjdas taxas geradas pelo uso do USDT nativo. No entanto, a rede não ganha nem queima ETH devido à atividade da L2. Por enquanto, a L2 está usando Ethereum gratuitamente, sem retornar valor ou compartilhar seus lucros. 

Base impulsiona a adoção do USDC

O maior influxo de stablecoins ocorreu na Base, o protocolo sem tokens da Coinbase. A oferta de USDC na Base ultrapassou a da rede principal OP e pode estar a tracde ultrapassar a Arbitrum. Nos últimos meses, a expansão na Base desacelerou em comparação com o aumento inicial acentuado na oferta de USDC. A Base também está entre os usuários mais ativos de stablecoins para microtransações.

A Base também é a segunda maior rede em número de tokens USDC, depois Ethereum, superando outras redes de camada 2. A Base detém 3,16 bilhões de USDC, em comparação com 2,57 bilhões na Solana. Ethereum ainda mantém a vantagem de pioneirismo, com mais de 26 bilhões de tokens. A Base também é uma das poucas redes a impulsionar a adoção do EURC, lastreado em euros.  

Arbitrum e Optimism, juntas, possuem apenas 1,6 bilhão de USDC, com predominância de USDT e outros tokens de nicho. A Base também tem a vantagem de tokens nativos com taxas mais baixas e sem a necessidade de fazer a ponte para a versão Ethereum . 

Reportagem Cryptopolitan de Hristina Vasileva