ロシアのルーブルがドルに対して下落、年初来30％下落

月曜日、ロシアのルーブルは下落し、ドルに対して100の閾値を下回りました。これは、モスクワがウクライナで全面衝突を開始した数週間後の2022年3月23日以来、最も弱い水準です。今年、ルーブルはドルに対して約30％切り下げられました。これは、輸入の増加と輸出の減少に起因しています。

ロシアのルーブルがユーロに対してほぼ17ヶ月ぶりの安値に

モスクワ取引所のデータによると、ルーブルは1ドルあたり101.01で取引されているのが観察されました。同時に、ユーロに対して大幅な下落を経験し、約17ヶ月ぶりの安値である110.73に達しました。

Alor BrokerのアナリストであるAlexei Antonov氏は、ルーブルが下落傾向を続け、1ドルあたり115〜120に達する可能性があるとして警告しました。この警告は、月曜日に金融企業間で回覧されたメモで伝えられました。Antonov氏は、ルーブルの下落が止まるためには、輸入の削減または金融当局による決定的な措置が必要であると強調しました。

ロシアの中央銀行は、通貨を安定させるために、7月に予期せぬ高い8.5％の主要金利を引き上げていました。さらに、過去1週間で、中央銀行は通貨の不安定さに対処するために予算ルールから逸脱しました。

ルーブルの価値が減少するにつれて、インフレが徐々に上昇していることを考慮すると、一般的なロシア市民の生活水準への潜在的な影響についての懸念が高まっています。

ルーブルの価値は下落し続けています

ルーブルは、ロシアのウクライナ侵攻以来、激しい変動を経験してきました。当初、直近の戦争関連の感情に対応して、ドルに対して前例のない深さまで下落しました。しかし、その後反発し、2015年以来ドルに対して最高値を記録し、世界で最もパフォーマンスの高い通貨の一つとしての地位を確保しました。ルーブルの価値は、特にロシアの重要なエネルギー輸出に関連する国際貿易動向によって大きく影響を受けています。

石油とガスの主要サプライヤーであるロシアの主要顧客であるヨーロッパは、依存度を徐々に減らし、価格制限などの措置を実施しており、これが抑制要因となっています。これらの価格は、石油需要の急増により上昇しており、モスクワは中国やインドなどアジアの代替市場を探求するよう促されています。

今回の最も最近の下落において、ルーブルはトルコのリラとアルゼンチンのペソと共に、今年米国ドルに対して新興市場で最もパフォーマンスの低い3通貨の一つとなっています。

ロシアのプーチン大統領の経済顧問であるMaxim Oreshkin氏は、クレムリンが通貨が間もなく安定すると見通していることを伝えました。彼はTASS通信社のために書いた論説でこの見解を共有しました。強いルーブルを支持するOreshkin氏は、通貨の最近の下落とインフレの加速を、ロシア中央銀行が追求した「緩和的な金融政策」に起因すると説明しました。Oreshkin氏による中央銀行への批判は、ウクライナ侵攻開始以来、モスクワの統治機関間の公の不一致の珍しい例です。

一方、7月に予期せぬ速さで金利を引き上げ、ルーブルを強化するために年内の外国通貨購入を中止した中央銀行は、ルーブルの下落に対して明確な理由を提供しています。具体的には、国際的なパートナーとの貿易関係の悪化を指摘しています。中央銀行は間もなくさらなる金利引き上げを実施すると見込まれています。

一方、通貨を支え、インフレへの懸念に対抗するため、中央銀行は年内の外国通貨購入を中止しました。この動きは、西側諸国からの孤立と制裁が増大する中で経済を根本的に再構築しようとするロシアにおいて、インフレの増加への懸念を巻き起こしています。

連邦国家統計サービスからの新しいデータによると、ロシアのGDPは予想を上回り、第2四半期に前年比4.9％の成長を記録しました。この反落は、第1四半期に1.8％の縮小を経験した後のものです。

しかし、Capital Economicsの首席新興市場エコノミストであるWilliam Jackson氏は、経済の限られた余地がインフレ圧力を強化する可能性があると指摘しました。それがより厳しい金融政策につながり、今年後半および2024年にかけて成長を鈍化させる可能性があります。Jackson氏はまた、重要な経済リスクにも言及しました。政府が戦争努力を維持するために緩やかな財政政策を維持し続けると、ロシアの経済的脆弱性を悪化させる可能性があります。