Rex Shares、Bitcoin企業財務転換社債用BMAX ETFをローンチ

Rex Sharesは、Bitcoin Corporate Treasury Convertible Bond（BMAX）上場投資信託（ETF）のローンチを発表した。新製品により、投資家はBitcoin財務を採用する企業の転換社債にエクスポージャーを得られる。

資産運用会社によると、このETFは、企業財務戦略としてBTCを購入する企業にアクセスできる、初の此类製品である。

Strategy社（旧MicroStrategy）の大規模な買収により、財務資産としてのBitcoinへの関心は年々高まっている。昨年、Strategy社はBitcoin買収を資金調達するために転換債務を採用し、上場企業も同様のアプローチを採用し始めた。これにより、市場には企業関連のBitcoin転換債務というクラスが生まれた。

BMAXは、投資家が各債券に直接エクスポージャーを得るのではなく、1つのインデックスを通じてこれらの転換社債すべてにアクセスできる単一ファンドとして存在する。ただし、同社はBMAX ETFへの投資がBitcoinへの直接投資と同じではないと述べている。Rex SharesのCEOであるGreg King氏は、このファンドが個人投資家の障壁を取り除くと説明した。

彼は次のように述べています：

「これまで、これらの債券は個人投資家にとってアクセス困難であった。BMAXはその障壁を取り除き、Michael Saylorが提唱した戦略――財務資産としてBitcoinを取得するために企業債務を活用する――への投資を容易にする。」

一方、同社の情報によると、BMAXは主にStrategy社の転換社債に焦点を当てており、同社の転換債務発行の6つがETFのウェイトの81.21%を占めている。同ファンドはまた、MARA Holdingsの転換社債2つとRiot Platformsの転換社債にもエクスポージャーを持っている。

BMAXはBitcoin転換債務に専念する唯一の製品ではあるが、企業転換社債に焦点を当てたETFが唯一というわけではない。Bloombergのデータによると、転換社債に焦点を当てたETFが少なくとも7つ存在する。この7つのうち、少なくとも5つがStrategy社にエクスポージャーを持っている。

興味深いことに、BMAXはRex Sharesによる暗号通貨集中型ETFの一連の最新作にすぎない。同社は2025年1月、Osprey fundsと提携して7つの暗号通貨ETFの登録申請を行い、その中にはTRUMPメムコイン用のものも含まれていた。より最近では、ネットワークのメインネット向けベータローンチ後、MOVEトークンのETF申請を提出した。

市場の苦戦にもかかわらず、暗号通貨集中型ETFがさらに登場

一方、BMAXは、Donald Trump大統領の就任開始以来、積み上がってきた新しい暗号通貨集中型ETFの申請およびローンチの傾向を浮き彫りにしている。数日前、Bitwiseは、財務に1,000 BTC以上を保有する企業の株式にエクスポージャーを提供するBitcoin Standard Corporations ETF（OWNB）を公開した。

ETFの最大の保有銘柄は20.87%を占めるStrategy社のMSTRで、次いで12.12%を占めるMARA Holdingsが続く。インデックスに含まれる他の銘柄には、CleanSpark（CLSK）、Riot Platforms（RIOT）、Booya Interactive、Metaplanetがある。

発行者が最近数週間でローンチしたBitcoin集中型のETFの多様性に加え、アルトコインETFへの申請も増えている。最新は、VanEckが提出したAvalanche ETFである。BloombergシニアアナリストEric Balchunas氏によると、米国証券取引委員会（SEC）は、審査待ちのスポット暗号通貨ETF提案を少なくとも60件抱えている。

暗号通貨ETFへの強い関心は、最近数週間で大幅な下落が見られた市場とは対照的である。Bitcoinを始めとする複数の暗号通貨は過去30日間で大幅に下落し、Bitcoin ETFへの資金流入はピークの400億ドルから350億ドルに減少した。

対照的に、すべてのBitcoin ETFの合計価値は、今年GLDが12%上昇したため、ゴールドETFを下回っている。しかし、専門家はBitcoin ETFが価値においてゴールドETFを凌駕する可能性をまだ秘めていると信じている。

Balchunas 氏は、「ゴールドにとって正当な勝利（W）ではあるが、BTC ETFはゴールドETFの3倍に成長するとまだ考えている。しかし、以前から繰り返し述べているように、それは滑らかな道ではなく、前進2歩、後退1歩の道になるだろう。」

現時点では、暗号資産は反落の道を進んでいるように見え、Bitcoinは過去24時間で4%以上上昇し8万4000ドルを超えた。Solanaも9%上昇し、最もパフォーマンスの良い資産の一つとなった。また、TRUMPメムコインは13%上昇した。