Rex Shares startet den BMAX ETF für umwandelbare Anleihen von Bitcoin-Corporate-Treasuries

Rex Shares hat die Einführung des Bitcoin Corporate Treasury Convertible Bond (BMAX) Exchange-Traded Fund (ETF) angekündigt. Das neue Produkt ermöglicht es Anlegern, Exposure zu den konvertiblen Anleihen von Unternehmen zu erhalten, die eine Bitcoin-Treasury-Strategie verfolgen.

Laut dem Asset-Manager ist dieser ETF ein Produkt seiner Art, das akkreditierten und Privatanlegern endlich den Zugang zu Unternehmen ermöglicht, die BTC als unternehmensfinanzielle Strategie kaufen.

Das Interesse an Bitcoin als Treasury-Asset ist im Laufe der Jahre aufgrund der großflächigen Akquisitionen von Strategy (ehemals MicroStrategy) gestiegen. Im letzten Jahr adoptierte Strategy konvertible Schuldtitel, um seine Bitcoin-Akquisition zu finanzieren, und mehrere börsennotierte Firmen haben denselben Ansatz übernommen. Dies hat eine neue Klasse von unternehmensbezogenen, konvertiblen Schuldtiteln im Markt geschaffen.

BMAX existiert als einzelner Fonds, über den Anleger auf all diese konvertiblen Anleihen über einen Index zugreifen können, anstatt direkte Exposure zu jeder einzelnen Anleihe zu erhalten. Das Unternehmen erklärte jedoch, dass die Investition in den BMAX-ETF nicht dasselbe ist wie die direkte Investition in Bitcoin. Der CEO von Rex Shares, Greg King, beschrieb den Fonds als Beseitigung von Barrieren für Privatanleger.

Er sagte:

„Bisher waren diese Anleihen für einzelne Anleger schwer zugänglich. BMAX beseitigt diese Barrieren und macht es einfacher, in die von Michael Saylor gegründete Strategie zu investieren – die Nutzung von Unternehmensschulden zum Erwerb von Bitcoin als Treasury-Asset.“

Gleichzeitig zeigt Informationen des Unternehmens, dass sich BMAX hauptsächlich auf konvertierbare Anleihen von Strategy konzentriert, wobei sechs der konvertiblen Schuldverschreibungen des Unternehmens 81,21 % des ETF-Gewichts ausmachen. Der Fonds hat auch Exposure zu zwei konvertiblen Anleihen von MARA Holdings und einer konvertiblen Anleihe von Riot Platforms.

Obwohl BMAX das einzige Produkt ist, das sich ausschließlich auf Bitcoin-konvertible Schuldtitel konzentriert, ist es bei weitem nicht der einzige ETF, der sich auf konvertible Unternehmensanleihen konzentriert. Daten von Bloomberg zeigen, dass es mindestens sieben ETFs gibt, die sich auf konvertible Anleihen konzentrieren. Von diesen sieben haben mindestens fünf Exposure zu Strategy.

Interessanterweise ist BMAX nur die neueste in einer Reihe von Krypto-fokussierten ETFs von Rex Shares. Das Unternehmen zeigte im Januar 2025 Interesse an Krypto-ETFs, als es sich mit Osprey Funds zusammenzuschloss, um Anträge für sieben Krypto-ETFs einzureichen, darunter einen für den TRUMP-Memecoin. Kürzlich reichte es einen ETF-Antrag für den MOVE-Token nach dem Beta-Start des Mainnets ein.

Mehr Krypto-fokussierte ETFs entstehen trotz Marktproblemen

Gleichzeitig unterstreicht BMAX den Trend neuer Krypto-fokussierter ETF-Anträge und -Einführungen, die seit Beginn der Präsidentschaft von Donald Trump weiter zunehmen. Erst vor wenigen Tagen stellte Bitwise seinen Bitcoin Standard Corporations ETF (OWNB) vor, der Exposure zu den Aktien von Unternehmen bietet, die über 1.000 BTC in ihrer Treasury halten.

Strategy’s MSTR ist die größte Position im ETF mit 20,87 %, gefolgt von MARA Holdings mit 12,12 %. Weitere Aktien im Index sind CleanSpark CLSK, Riot Platforms RIOT, Booya Interactive und Metaplanet.

Neben der Vielfalt der Bitcoin-fokussierten ETFs, die Emittenten in den letzten Wochen auf den Markt gebracht haben, gab es auch weitere Anträge für Altcoin-ETFs. Die neueste ist ein Avalanche-ETF, der von VanEck eingereicht wurde. Laut Bloomberg-Senior-Analyst Eric Balchunas hat die US-Börsenaufsichtsbehörde SEC (Securities and Exchange Commission) mindestens 60 Anträge für Spot-Crypto-ETFs ausstehend zur Prüfung.

Das starke Interesse an Krypto-ETFs steht im scharfen Kontrast zum Markt, der in den letzten Wochen einen erheblichen Rückgang verzeichnet hat. Mehrere Kryptowährungen, angeführt von Bitcoin, sind in den letzten 30 Tagen erheblich eingebrochen, was dazu führte, dass die Zuflüsse in Bitcoin-ETFs von ihrem Höhepunkt von 40 Milliarden US-Dollar auf 35 Milliarden US-Dollar fielen.

Im Gegensatz dazu liegt der Gesamtwert aller Bitcoin-ETFs aufgrund eines 12-%-Gewinns für GLD in diesem Jahr nun unter dem Gold-ETF. Experten glauben jedoch, dass Bitcoin-ETFs immer noch das Potenzial haben, Gold-ETFs im Wert zu übertreffen.

Balchunas sagte, „Trotz des legitimen W für Gold denke ich immer noch, dass die BTC-ETFs auf das Dreifache der Gold-ETFs wachsen werden, aber wie ich wiederholt gesagt habe, wird es kein glatter Weg sein, sondern eher zwei Schritte vor, einen Schritt zurück.“

Derzeit scheinen Krypto-Assets auf dem Weg zu einer Erholung zu sein, wobei Bitcoin in den letzten 24 Stunden um mehr als 4 % auf über 84.000 US-Dollar stieg. Solana ist ebenfalls um 9 % gestiegen und hat sich zu einem der besten Performer entwickelt, während der TRUMP-Memecoin um 13 % zulegte.