Rex Shares a annoncé le lancement du fonds négocié en bourse (ETF) Bitcoin Corporate Treasury Convertible Bond (BMAX). Ce nouveau produit permet aux investisseurs de s'exposer aux obligations convertibles des entreprises utilisant Bitcoin comme garantie de trésorerie.
Selon le gestionnaire d'actifs, cet ETF est un produit inédit qui permettra enfin aux investisseurs accrédités et particuliers d'accéder aux entreprises qui achètent du BTC dans le cadre de leur stratégie financière.
L'intérêt pour Bitcoin en tant qu'actif de trésorerie s'est accru ces dernières années, notamment en raison des acquisitions d'envergure réalisées par Strategy (anciennement MicroStrategy). L'an dernier, Strategy a eu recours à des obligations convertibles pour financer son acquisition Bitcoin , et plusieurs sociétés cotées en bourse ont également adopté cette approche. Il en résulte l'apparition sur le marché d'une nouvelle catégorie d'obligations convertibles d'entreprises liées Bitcoin.
BMAX est un fonds unique permettant aux investisseurs d'accéder à l'ensemble de ces obligations convertibles via un seul indice, plutôt que d'investir directement dans chaque obligation. Cependant, la société précise qu'investir dans l'ETF BMAX est différent d'investir directement dans Bitcoin. Greg King, PDG de Rex Shares, décrit le fonds comme un moyen de lever les obstacles pour les investisseurs particuliers.
Il a dit :
« Jusqu’à présent, ces obligations étaient difficiles d’accès pour les investisseurs particuliers. BMAX lève ces obstacles, facilitant ainsi l’investissement dans la stratégie mise au point par Michael Saylor, qui consiste à utiliser la dette d’entreprise pour acquérir Bitcoin comme actif de trésorerie. »
Par ailleurs, les informations fournies par la société indiquent que BMAX se concentre principalement sur les obligations convertibles de Strategy, six de ses émissions obligataires convertibles représentant 81,21 % de la pondération de l'ETF. Le fonds est également exposé à deux obligations convertibles de MARA Holdings et à une obligation convertible de Riot Platforms.
Bien que BMAX soit le seul produit exclusivement axé sur les obligations convertibles Bitcoin, il est loin d'être le seul ETF spécialisé dans les obligations convertibles d'entreprises. Les données de Bloomberg indiquent qu'il existe au moins sept ETF axés sur les obligations convertibles. Parmi ces sept, au moins cinq sont exposés à Strategy.
Il est intéressant de noter que BMAX n'est que le dernier d'une série d'ETF axés sur les cryptomonnaies proposés par Rex Shares. La société a manifesté son intérêt pour les ETF crypto en janvier 2025 en s'associant à Osprey Funds pour déposer des demandes d'ETF pour sept d'entre eux, dont un pour le memecoin TRUMP. Plus récemment, elle a déposé une demande d'ETF pour le token MOVE après le lancement de la version bêta du réseau principal.
De plus en plus d'ETF axés sur les cryptomonnaies émergent malgré les difficultés du marché
Parallèlement, BMAX souligne la multiplication des demandes et des lancements de nouveaux ETF axés sur les cryptomonnaies depuis le début dedent de Donald Trump. Il y a quelques jours seulement, Bitwise a dévoilé son ETF Bitcoin Standard Corporations (OWNB), qui permet d'investir dans les actions de sociétés détenant plus de 1 000 BTC en trésorerie.
Le fonds MSTR de Strategy représente la plus grande part de l'ETF avec 20,87 %, suivi de MARA Holdings avec 12,12 %. Parmi les autres titres composant l'indice figurent CleanSpark (CLSK), Riot Platforms (RIOT), Booya Interactive et Metaplanet.
Outre la variété d' Bitcoin lancés ces dernières semaines, on observe également une augmentation des demandes d'ETF sur les altcoins. La dernière en date est un Avalanche déposé par VanEck . Selon Eric Balchunas , analyste senior chez Bloomberg, la Securities and Exchange Commission (SEC) américaine examine actuellement au moins 60 propositions d'ETF crypto au comptant.
Letronintérêt suscité par les ETF crypto contraste fortement avec le marché, qui a connu un repli important ces dernières semaines. Plusieurs cryptomonnaies, dont Bitcoin, ont chuté de manière significative au cours des 30 derniers jours, entraînant une baisse des flux d'investissement dans les ETF Bitcoin , qui sont passés de leur pic de 40 milliards de dollars à 35 milliards de dollars.
En revanche, la valeur totale de tous Bitcoin combinés est désormais inférieure à celle de l' ETF or, ce dernier ayant progressé de 12 % cette année. Cependant, les experts estiment que Bitcoin ont encore le potentiel de surpasser les ETF or en termes de valeur.
Balchunas a déclaré : « Malgré la victoire incontestable de l'or, je pense toujours que les ETF Bitcoin connaîtront une croissance trois fois supérieure à celle des ETF or, mais comme je l'ai dit à plusieurs reprises, le chemin ne sera pas sans embûches, mais plutôt fait de deux pas en avant et un pas en arrière. »
Pour l'instant, les cryptomonnaies semblent se diriger vers un rebond, Bitcoin ayant progressé de plus de 4 % ces dernières 24 heures pour dépasser les 84 000 $. Solana a également gagné 9 % et figure parmi les cryptomonnaies les plus performantes, tandis que le memecoin TRUMP a progressé de 13 %.
