Rex Shares lance l'ETF BMAX pour les obligations convertibles de trésorerie d'entreprise en Bitcoin

Rex Shares a annoncé le lancement de l’ETF Bitcoin Corporate Treasury Convertible Bond (BMAX). Le nouveau produit permet aux investisseurs d’obtenir une exposition aux obligations convertibles des entreprises adoptant le Bitcoin comme trésorerie.

Selon le gestionnaire d’actifs, cet ETF est un produit unique en son genre qui donnera enfin aux investisseurs accrédités et aux investisseurs particuliers un accès aux entreprises achetant du BTC dans le cadre de leur stratégie financière.

L’intérêt pour le Bitcoin en tant qu’actif de trésorerie a augmenté au fil des ans grâce aux acquisitions à grande échelle de Strategy (anciennement MicroStrategy). L’année dernière, Strategy a adopté une dette convertible pour financer son acquisition de Bitcoin, et plusieurs entreprises cotées en bourse ont également adopté la même approche. Cela a créé une classe de dettes convertibles liées au Bitcoin sur le marché.

Le BMAX existe en tant que fonds unique grâce auquel les investisseurs peuvent accéder à toutes ces obligations convertibles via un seul indice au lieu d’obtenir une exposition directe à chaque obligation. Cependant, l’entreprise a déclaré que l’investissement dans l’ETF BMAX n’est pas identique à un investissement direct dans le Bitcoin. Le PDG de Rex Shares, Greg King, a décrit le fonds comme supprimant les barrières pour les investisseurs particuliers.

Il a déclaré :

« Jusqu’à présent, ces obligations étaient difficiles d’accès pour les investisseurs individuels. Le BMAX supprime ces barrières, facilitant ainsi l’investissement dans la stratégie pionnière de Michael Saylor : utiliser la dette corporative pour acquérir du Bitcoin en tant qu’actif de trésorerie. »

Pendant ce temps, les informations de l’entreprise montrent que le BMAX se concentre principalement sur les obligations convertibles de Strategy, six offres de dette convertible de l’entreprise représentant 81,21 % de la pondération de l’ETF. Le fonds présente également une exposition à deux obligations convertibles de MARA Holdings et à une obligation convertible de Riot Platforms.

Bien que le BMAX soit le seul produit exclusivement axé sur les dettes convertibles liées au Bitcoin, il est loin d’être le seul ETF axé sur les obligations convertibles corporatives. Les données de Bloomberg montrent qu’au moins sept ETF sont axés sur les obligations convertibles. Parmi ces sept, au moins cinq ont une exposition à Strategy.

Il est intéressant de noter que le BMAX n’est que le dernier d’une série d’ETF axés sur la crypto de Rex Shares. L’entreprise a montré un intérêt pour les ETF crypto en janvier 2025 lorsqu’elle s’est associée aux fonds Osprey pour enregistrer des demandes pour sept ETF crypto, dont un pour le memecoin TRUMP. Plus récemment, elle a déposé une demande d’ETF pour le token MOVE après le lancement bêta du réseau pour son mainnet.

Émergence de plus d’ETF axés sur la crypto malgré les difficultés du marché

Pendant ce temps, le BMAX met en évidence la tendance des nouvelles demandes et lancements d’ETF axés sur la crypto qui se sont multipliés depuis le début de l’administration du président Donald Trump. Il y a seulement quelques jours, Bitwise a dévoilé son ETF Bitcoin Standard Corporations (OWNB), qui offre une exposition aux actions des entreprises détenant plus de 1 000 BTC dans leur trésorerie.

L’action MSTR de Strategy est la plus grande position de l’ETF avec 20,87 %, suivie par MARA Holdings avec 12,12 %. Les autres actions de l’indice incluent CleanSpark CLSK, Riot Platforms RIOT, Booya Interactive et Metaplanet.

Au-delà de la variété d’ETF axés sur le Bitcoin que les émetteurs ont lancés ces dernières semaines, il y a eu également plus de demandes d’ETF sur les altcoins. La dernière est un ETF Avalanche déposé par VanEck. Selon l’analyste principal de Bloomberg, Eric Balchunas, la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis a au moins 60 propositions d’ETF crypto au comptant en attente d’examen.

Le fort intérêt pour les ETF crypto contraste fortement avec le marché, qui a connu une baisse importante ces dernières semaines. Plusieurs cryptomonnaies, dirigées par le Bitcoin, ont chuté de manière significative au cours des 30 derniers jours, faisant passer les entrées dans les ETF Bitcoin de leur pic de 40 milliards de dollars à 35 milliards de dollars.

En revanche, la valeur totale de tous les ETF Bitcoin confondus est désormais inférieure à celle de l’ETF sur l’or en raison d’une hausse de 12 % pour le GLD cette année. Cependant, les experts estiment que les ETF Bitcoin ont toujours le potentiel de dépasser les ETF sur l’or en valeur.

Balchunas a déclaré, « Malgré le succès légitime de l’or, je pense toujours que les ETF BTC atteindront un volume triple de celui des ETF sur l’or, mais comme je l’ai répété à plusieurs reprises, ce ne sera pas un chemin sans heurts, mais plutôt deux pas en avant, un pas en arrière. »

Pour l’instant, les actifs crypto semblent sur la voie d’un rebond, le Bitcoin ayant augmenté de plus de 4 % au cours des dernières 24 heures pour dépasser les 84 000 $. Solana est également en hausse de 9 % et est devenu l’un des meilleurs performeurs, tandis que le memecoin TRUMP a gagné 13 %.