Rex Shares 推出 BMAX ETF，用于比特币企业国库可转换债券

Rex Shares 宣布推出比特币企业国库可转换债券（BMAX）交易所交易基金（ETF）。新产品允许投资者通过可转换债券获得采用比特币作为国库资产的公司敞口。

根据资产管理公司的说法，该ETF是一种首创产品，最终将使合格投资者和散户投资者能够接触到将BTC作为企业财务战略进行购买的公司。

多年来，由于 Strategy（前身为 MicroStrategy）的大规模收购，人们对比特币作为国库资产的兴趣日益增加。去年，Strategy 采用可转换债务为其比特币收购提供资金，几家上市公司也采用了同样的方法。这在市场上创造了一类与企业比特币相关的可转换债务。

BMAX 作为一个单一基金存在，投资者可以通过一个指数访问所有这些可转换债券，而不是直接获得对每只债券的敞口。然而，该公司表示，投资 BMAX ETF 并不等同于直接投资比特币。Rex Shares 首席执行官 Greg King 将该基金描述为消除了零售投资者的障碍。

他说道：

“到目前为止，这些债券对散户投资者来说很难触及。BMAX 消除了这些障碍，使人们更容易投资 Michael Saylor 开创的策略——利用企业债务将比特币作为国库资产进行收购。”

同时，来自该公司的信息显示，BMAX主要专注于Strategy可转换债券，该公司六次可转换债务发行占该ETF权重的81.21%。该基金还持有两只MARA Holdings可转换债券和一只Riot Platforms可转换债券。

虽然 BMAX 是唯一专门专注于比特币可转换债务的产品，但它远不是唯一专注于企业可转换债券的 ETF。彭博社的数据显示，至少有七只 ETF 专注于可转换债券。在这七只中，至少有五只对 Strategy 有敞口。

有趣的是，BMAX 只是 Rex Shares 一系列以加密货币为重点的 ETF 中的最新一款。该公司在 2025 年 1 月表现出对加密货币 ETF 的兴趣，当时它与 Osprey funds 合作注册了七只加密货币 ETF 的申请，其中包括一只针对 TRUMP 模因币的 ETF。最近，在 MOVE 代币网络的主网测试版启动后，它提交了一份 MOVE 代币的 ETF 申请。

尽管市场挣扎，更多以加密货币为重点的 ETF 正在涌现

与此同时，BMAX 凸显了自唐纳德·特朗普总统上任以来持续增加的新的以加密货币为重点的 ETF 申请和推出的趋势。就在几天前，Bitwise 推出了比特币标准公司 ETF（OWNB），该 ETF 为持有超过 1,000 BTC 作为国库资产的公司股票提供敞口。

Strategy 的 MSTR 是该 ETF 的最大持仓，占比 20.87%，其次是 MARA Holdings，占比 12.12%。指数中的其他股票包括 CleanSpark CLSK、Riot Platforms RIOT、Booya Interactive 和 Metaplanet。

除了发行商在近期推出的各种比特币ETF外，还有更多山寨币ETF的申请。最新的是VanEck提交的Avalanche ETF。据彭博社高级分析师Eric Balchunas称，美国证券交易委员会（SEC）至少有60份现货加密ETF提案等待审查。

对加密货币 ETF 的强烈兴趣与近期大幅下跌的市场形成了鲜明对比。包括比特币在内的几种加密货币在过去 30 天内大幅下跌，导致比特币 ETF 流入量从 400 亿美元的峰值降至 350 亿美元。

相比之下，由于GLD今年上涨12%，所有比特币ETF的总价值现在低于黄金ETF。然而，专家认为比特币ETF仍有潜力在价值上超越黄金ETF。

Balchunas表示，“尽管黄金取得了合法的胜利，但我仍然认为比特币ETF将增长到黄金ETF的三倍，但正如我反复说过的，这不会是一条平坦的道路，而是进两步退一步。”

目前，加密货币资产似乎正走向反弹，比特币在过去 24 小时内上涨超过 4%，突破 84,000 美元。Solana 也上涨 9%，成为表现最好的资产之一，而 TRUMP 模因币上涨了 13%。