レイ・ダリオ氏は、トランプ氏がアメリカを本格的な債務危機に引きずり込むだろうと述べている。

レイ・ダリオ氏は、決して控えめな警告を発している。ブリッジウォーター・アソシエイツを率いる億万長者は、トランプ大統領がアメリカを債務危機へと突き落としており、それは3年以内に起こり得ると警告している。もし何も変わらなければ、アメリカは抜け出す術のない財政難に陥るだろう。.

「やらなければ大変なことになるぞ」とダリオ氏はブルームバーグのポッドキャスト番組「オッド・ロッツ」で語った 。 彼は 例え 、「もうすぐだ。私の推測では、3年くらいだろう。多少前後するかもしれないが」と述べた。彼の懸念は、1兆8000億ドルの財政 defi、無謀な税制、そして明確な返済計画もないまま債務を積み上げ続ける政府にある。

米国の債務は増加し、買い手は消えている

ダリオ氏は画面上の数字だけを語っているのではない。米国債を購入したい人がいなくなりつつあると彼は言う。これは、注意深く見ている者にとっては大きな危険信号だ。外国の中央銀行、国内銀行、そして連邦準備制度理事会（FRB）さえも、米国債の購入から手を引き始めている。これは稀有でありながら危険な動きだ。JPモルガンは2022年後半にこの点を警告していたが、問題は拡大する一方だ。.

「負債の山の上にさらに負債を重ねていくと、問題は既存の負債だけでなく、債券の売却も必要になります」とダリオ氏は述べた。問題は何か？「個人、機関投資家、中央銀行、政府系ファンドなどに売却する必要があるのです」。しかし、そうした買い手が現れないとどうなるだろうか？金利が上昇し、借り入れコストが上昇し、悪循環が悪化する。.

「制裁や債券過剰などがある昨今、買い手は誰で、どれだけ売らなければならないかを計算すると、大きな不均衡が見つかる。それがどのように機能するかは分かっている」とダリオ氏は語った。.

債務再編が近づいているかもしれない

ダリオ氏は、この状況は二つの方法で終わると見ている。一つは、米国が財政 defiをGDP比3%まで削減することに真剣に取り組むか、もう一つは政府が大規模な債務再編を迫られるかだ。もしそうなったとしても、それはデフォルトとは呼ばれず、政策転換として扱われるだろう。.

「そうなれば、政府は債務再編を行うと発表するだろう」とダリオ氏は述べた。「デフォルトだとは言わないだろう。『この政策によって我々はより良​​くなる』と言うだろう」。彼は数十年にわたってこの傾向を観察してきた。.

ダリオ氏は、この状況を1971年にリチャード・ニクソン大統領が一夜にして米ドルを金本位制から切り離した時の状況に例えています。市場はこのような事態が起こるとは予想していませんでした。しかし今、彼は同様のリスクを懸念しています。政府が特定の債券保有者への支払いを停止したり、 米国債を 、世界市場に衝撃波が広がる可能性があるからです。

マール・アー・ラーゴ合意、つまり米国がドルを弱体化させながらも、世界金融における優位性を維持しようとするシナリオを推測する声もある。ダリオ氏は、この合意はうまくいかないと考えている。「他のすべての通貨に対してドルが下落するとは考えていません。他のすべての通貨もドルとともに下落するでしょう」。言い換えれば、これは1970年代や1930年代のように、主要通貨すべてが金や実物資産に対して暴落した「醜い争い」となるだろう。.

Bitcoin と金は安全資産となる可能性がある

ダリオ氏は傍観者でいることを信じていない。投資家は自らに重要な問いかけをする必要があると彼は言う。「安定供給されている代替通貨は何なのか？」まさにそこに Bitcoin と金が登場するのだ。.

「Bitcoin その一部になるかもしれないし、大きな部分を占めるかもしれない。しかし、代替通貨は何だろうか？なぜなら、借金はお金であり、お金は借金だからだ。」彼は Bitcoin 選択肢の一つとして気に入っている。なぜなら、不動産とは異なり、ビットコインはロックダウンされておらず、簡単に差し押さえられたり課税されたりしないからだ。しかし、彼は依然として 金に傾倒している。

「ああ、そうだ。金は…」と彼は言い、人々に金を買いに走れと声をかけるのを止めた。「未来について知らないことは、未来について知っていることよりもはるかに大きい」。彼の推奨は？ 経済の混乱に対するヘッジとして、ポートフォリオの10～15％を金で保有することだ。.

ダリオ氏を不安にさせているのは債務だけではない。経済状況はより広範囲で悪化している。2025年の景気後退の可能性は高まっており、トランプ大統領の貿易戦争政策は事態をさらに悪化させる可能性がある。.

高い消費者支出は債務によって支えられてきたが、クレジットカードの延滞率は13年ぶりの高水準に達した。インフレによりアメリカ人は既に節約を余儀なくされており、中国、メキシコ、カナダへの関税はコストをさらに押し上げるだけだ。イェール大学の予算研究所は、トランプ大統領の関税計画により、平均的なアメリカの世帯は年間2,000ドルの損失を被る可能性があると指摘している。.

信頼感は崩壊しつつある。インフレと失業への懸念が高まり、1月の消費者支出はほぼ2年ぶりに減少した。企業もその影響を感じている。ゴールドマン・サックス・アナリスト指数は、売上高、新規受注、輸出、雇用の減少を示している。.

アメリカ企業も投資計画を控えている。BCAリサーチは、設備投資計画がマイナス領域に落ち込んでいると報告している。中小企業も採用を控えている。NFIBの調査では採用計画が縮小していることが示されており、チャレンジャーの人員削減 tracシステムによると、2月のレイオフ数は245%増加した。.

株式市場のリスクは積み重なっている

トランプ氏が復帰する前からS&P500の株価は高水準だったが、彼が貿易政策を巧みに操り続けるにつれ、市場はさらに大きなリスクに直面している。 分析 フィナンシャル・タイムズの

減税が役立つと期待する者もいたが、輸入コストの上昇と新たな関税をめぐる不確実性により、減税の恩恵は薄れつつある。.

金融不安ももう一つの問題だ。サトリ・インサイツの創設者マット・キング氏は、財政の無責任と連邦準備制度の独立性に対する懸念が高まり続ければ、米国は「安全資産」としての地位を失う可能性があると指摘する。「財政の無責任と連邦準備制度の独立性、そしてマール・アー・ラーゴ協定の一環として提示されたいくつかのより極端な提案が相まって、まさに効果を発揮するかもしれない」とキング氏は述べた。.

連邦 準備制度理事会（FRB） は難しい局面を迎えている。金利は依然として高く、経済は減速している。しかし、インフレ期待は再び高まっており、FRBにとって利下げの正当化は難しくなっている。金利を高水準に維持すれば、経済成長はさらに鈍化する。利下げが早すぎると、インフレが再び急上昇する可能性がある。

アナリストたちは今四半期のGDP予測を大幅に引き下げている。企業は関税発効前に輸入品を買いだめしており、一時的な景気刺激効果を生み出している。しかし、それが終息すれば、成長はmaticに鈍化する可能性がある。.