PayPalのステーブルコインは、これまでのところほとんど採用されていません

PayPalのような業界の巨人が暗号通貨市場のステーブルコイン領域に参入すると、期待されるのは、すぐにトップに到達することです。それは単なる願望ではなく、会社の評判に基づいて構築された期待です。

しかし、多くの人の驚くべきことに、PayPalの大きく宣伝されたステーブルコインであるPaxos発行のPYUSDは、デジタル金融の世界で波を起こすことに失敗しています。

期待されていた大規模な登場は、かすかなものとなり、多くの人々が疑問を抱いています：なぜPayPalの勢いがPYUSDの採用につながっていないのでしょうか？

減少するステーブルコインの景気

ステーブルコイン市場は、かつて急成長していた分野でしたが、最近はその相当な混乱に直面しています。2023年初頭の1,670億ドルという莫大な規模から、現在の時価総額は1,240億ドルにまで減少しました。

USDCやUSDTのような業界の巨人が毎日数百万ドルの流出を経験している一方で、中央集権型と分散型の代替案が同時に台頭し、そのギャップを埋めようとしています。

この流動性の中で、8月7日に大きな華やかさで公開されたPayPalのPYUSDは、CircleやTetherのこの分野での圧倒的な支配力に挑戦する準備ができているように見えました。

3週間後、現実は冷たい水しぶきのようなものでした。批評家は、その中央集権的な性質がアキレス腱となり、勢いを得るのを妨げていると指摘しています。

数字は嘘をつかない：PYUSDの停滞

統計を並べてみましょう：Coinmarketcapによると、PYUSDの流通量は4,700万トークンです。しかし、大きな注意点として、これらのトークンの大部分は待機状態にあります。DeFiLlamaによると、それらは主に中央集権的な取引所でデジタルの埃を被って停滞しています。

さらに悲観的な見通しを裏付けるものとして、Nansenのデータは、流通供給量の驚くべき90%が、PYUSDの発行者であるPaxos自身によって保有されていることを明らかにしています。

PYUSDを含む分散型取引所のプールは？わずか5万トークン。そして、PYUSDの保有者数の合計は？Etherscanによると、がっかりするほどの233人です。

一方、ステーブルコインの世界では、他の参入者がより顕著な成功を収めてシーンに乱入しています。例えば、Aave lending protocolのGHOは、ローンチからわずか3週間で1,753万ドルの時価総額を稼ぎ出しました。

同様に、CurveのcrvUSDは、設立直後に1,800万ドルの大关を突破しました。ここで、Aaveの創設者であるStani Kulechovは、Blockworksとの会話の中で知恵の欠片を披露しました。

表面的な指標は魅力的かもしれませんが、真の魔法は、現実世界で具体的なユースケースを切り開くところにあります。彼の言葉によれば、流動性はあらゆるステーブルコインにとって重要な基盤ですが、興奮は単に流動性をミントして提供することだけにあるわけではありません。

分散型金融（DeFi）はすでに供給側のコードを解読しました。残された真の問いは、いかにして需要を喚起し、消費を刺激するかです。

PayPalのステーブルコイン市場への参入は、まだ初期段階です。しかし、最初の動静、あるいはその欠如が、金融テックの現場で眉をひそめさせています。

同社の影響力と評判は疑いようがありませんが、PYUSDの進捗または停滞は、絶えず進化を続ける暗号資産の landscape において、過去の栄光が将来の成功を保証するものではないことを証明しています。