PayPal의 스테이블코인, 아직까지 낮은 Adoption

PayPal과 같은 업계 거물이 암호화폐 시장의 스테이블코인 영역에 뛰어들면, 기대되는 바는 단숨에 정상에 오르는 것입니다. 이는 단순한 희망사항이 아니라, 회사의 평판에 기반한 기대감입니다.

하지만 많은 이들의 놀라움에, Paxos가 발행한 PayPal의 주목받는 스테이블코인 PYUSD는 디지털 금융 시장에서 큰 파장을 일으키지 못하고 있습니다.

그가 기대했던 화려한 데뷔는 오히려 둔탁하게 들렸고, 많은 이들이 묻고 있습니다: 왜 PayPal의 위상이 PYUSD Adoption으로 이어지지 않을까?

하락하는 스테이블코인 환경

한때 급성장하던 스테이블코인 시장은 최근 들어 상당한 변동성을 겪고 있습니다. 2023년 초 1,670억 달러에 달하던 시장 규모는 현재 1,240억 달러로 축소되었습니다.

USDC와 USDT와 같은 업계 거대 기업들에서 매일 수백만 달러가 유출되는 가운데, 중앙집권형 및 탈중앙화 대안들이 이 격차를 메우기 위해 동시에 부상하고 있습니다.

이러한 혼란 속에서, 8월 7일 큰 주목을 받으며 공개된 PayPal의 PYUSD는 Circle과 Tether의 압도적인 지배력을 도전할 준비가 된 것처럼 보였습니다.

3주가 지난 지금, 현실은 차가운 물 한 방울과 같습니다. 비평가들은 중앙집권적 성격을 아마추어 발목 잡는 아킬레스건으로 지목하며, PYUSD가 momentum을 얻지 못하는 이유를 지적합니다.

숫자는 거짓말하지 않는다: PYUSD의 정체

통계를 살펴봅시다. Coinmarketcap에 따르면 PYUSD의 유통량은 4,700만 토큰입니다. 하지만, 큰 단서가 있습니다. DeFiLlama에 따르면 이 토큰들의 대부분은 기다림의 게임에 참여하고 있으며, 중앙집권형 거래소에서 디지털 먼지를 쌓고 있는 상태입니다.

더욱 암울한 전망을 뒷받침하는 Nansen의 데이터에 따르면, 유통 공급량의 놀라운 90%가 PYUSD의 발행자인 Paxos가 보유하고 있습니다.

PYUSD가 포함된 탈중앙화 거래소 풀은 고작 50,000 토큰에 불과합니다. 그리고 Etherscan에 따르면 총 PYUSD 보유자 수는 고작 233명입니다.

한편, 스테이블코인 우주에서는 다른 진입자들이 더 눈에 띄는 성공을 거두며 시장에 돌풍을 일으키고 있습니다. 예를 들어 Aave 대출 프로토콜의 GHO는 출시 3주 만에 1,753만 달러의 시장 시가총액을 기록했습니다.

마찬가지로 Curve의 crvUSD는 출범 직후 1,800만 달러 선을 빠르게 돌파했습니다. 이제 Aave의 창립자 Stani Kulechov는 Blockworks와의 대화에서 지혜로운 통찰을 내놓았습니다.

표면적인 지표가 흥미로울 수 있지만, 진정한 마법은 현실 세계에서 구체적인 사용 사례를 창출하는 데 있습니다. 그의 말에 따르면, 유동성이 어떤 스테이블코인의 핵심 기반이 되는 것은 맞지만, 스릴은 단순히 유동성을 발행하고 제공하는 데 있는 것이 아닙니다.

탈중앙화 금융(DeFi)은 이미 공급 측면의 해법을 찾았으므로, 남은 진정한 질문은 수요를 어떻게 창출하고 소비를 자극할 것인가입니다.

PayPal의 스테이블코인 시장 진출은 아직 초기 단계입니다. 하지만 초기의 울림, 혹은 그 부재는 금융 기술 업계에서 의아한 시선을 받고 있습니다.

회사의 영향력과 평판이 부인할 수 없다 하더라도, PYUSD의 진전 또는 정체는 끊임없이 진화하는 암호화폐 환경에서 과거의 영광이 미래의 성공을 보장하지 않음을 입증하는 증거가 됩니다.