ナスダック、21Sharesのポルカドット信託の上場へ、SECへ規則変更を提出

ナスダックは火曜日、21Shares Polkadot Trust の株式を上場・取引するために、米国証券取引委員会（SEC）へ規則変更申請を提出した。

SECが承認した場合、信託は暗号通貨を直接保有または管理することなく、ポルカドット（DOT）へのエクスポージャーを得られるようになる。この提案は、コモディティベースの信託株式の上場を規律するナスダック規則5711(d) に該当する。

1934年証券取引法第19条(b)(1)に基づいて提出された提出書類は、これらの株式をコモディティベースの証券として分類するナスダックの要望を詳述している。「信託の目的は、DOTの価格を追跡することであり、積極的に管理したり投機したりすることではない」と、ナスダックは提出書類で述べた。

信託の構造と主要プレイヤー

SECの提出書類によると、21Shares US LLC がポルカドット信託のスポンサーを務め、CSC Delaware Trust Company がトラストee（受託者）として機能し、第三者の管理者が運用プロセスを処理する。

すべてのポルカドット保有は、カストディアンを務める Coinbase Custody Trust Company によって保管される。信託は、CME CF Polkadot-Dollar Reference Rate – New York Variant をベンチマークとして使用し、毎日米国東部時間午後4時に純資産価値（NAV）を計算する。このレートはCF Benchmarks Ltd. によって計算され、複数の暗号通貨取引所からの実行済み取引データを集約して、米ドル建てのDOTの市場価格を決定する。

信託はレバレッジ、デリバティブ、または利回り生成活動を使用しない。「信託はステーキング、 lending、またはDOTを使用して追加の収益を得るいかなる行動にも参加しない」と 提出書類 は述べている。また、エアドロップまたはフォークされたトークンも拒否する。

株式の作成と償還の方法

信託の株式は、バスケットとして知られる10,000株のブロックで発行され、各取引には承認参加者（Authorized Participant）が関与する。承認参加者は、信託と直接やり取りすることを承認された金融機関であれば誰でもよい。他の暗号通貨投資商品とは異なり、これらの参加者はDOTを直接扱わない。代わりに、株式の作成と償還はすべて現金で処理される。

「承認参加者が株式を作成したい場合、信託の口座に米ドルを預け入れる」と、ナスダックの提出書類は説明する。「指定された第三者、すなわちDOTカウンターパーティが、その現金を使用して同等量のポルカドットを購入し、信託の保管口座に預け入れる。」

株式が償還される場合、プロセスは逆になる。DOTカウンターパーティは同等量のポルカドットを売却し、米ドルに換算して、決済のために信託の口座に資金を預け入れる。「承認参加者はDOTではなく現金を受け取る」と、文書は述べた。

DOTカウンターパーティは承認参加者とは別のエンティティである。信託に代わってDOTの売買を行うが、承認参加者の代理人として行動するものではない。スポンサーは、財務の安定性、決済履歴、規制監督などの要因に基づいてDOTカウンターパーティを選択する。「DOTカウンターパーティは、すべての作成または償還注文を引き受ける義務を負わない」と、提出書類は明確にする。

ナスダックは、21Shares Polkadot Trust が1940年投資会社法の下での投資会社ではないことを確認した。SECの火曜日の提出書類によると、ポルカドット（DOT）もコモディティプールではないため、商品先物取引委員会（CFTC）の規制の対象とならない。