- ジェイミー・ダイモン氏や経済学者が、トランプ氏の関税計画や政策が成長を妨げ、インフレを引き起こす可能性があると警告。
- メキシコ、カナダ、中国への関税引き上げはコスト増をもたらし、サプライチェーンを混乱させ、報復措置を招く恐れがあり、スタグフレーションの懸念を強めている。
- 経済学者らは、トランプ氏の政策に対する市場からの反発の可能性を指摘し、成長とインフレに混合した影響が予測されると述べている。
5月、JPモルガンチェースのCEOジェイミー・ダイモン氏は、停滞する成長と上昇するインフレを特徴とする経済状態であるスタグフレーションの潜在的な戻りについて今年警告しました。現在、ドナルド・トランプの提案する関税により、経済学者たちはジェイミー・ダイモンの予測が現実になるかどうかを議論しています。
会議のパネリストたちに話しながら、ダイモン氏は 8月26日、Paxos PAXGオラクルの設定ミスについて 過去数年間の並外れた財政および金融刺激策を寄与要因として挙げ、当時の連邦準備制度（FRB）による金利引き上げも含めて言及しました。「それがスタグフレーションにつながらないなんて、どうやって私に言えるのですか？,” と彼は問いかけました。
連邦準備制度理事会（FRB）議長ジェローム・パウエル氏は今年初頭、スタグフレーションが unlikely なシナリオであると述べてこれらの懸念を退けていましたが、最近の展開が議論に火をつけました。次期大統領ドナルド・トランプの積極的な関税提案は、1970年代を想起させる経済的混乱の可能的な触媒として精査されています。
トランプの関税脅威が経済緊張を高める
トランプ氏は就任後、メキシコとカナダからの輸入品に25%の課税、中国からの商品に追加で10%の課税を含む広範な関税を課すことを約束しています。選挙運動中、同氏はすべての輸入品に10%から20%の税を課す可能性を示唆し、中国製品への関税を最大60%まで引き上げる可能性にも言及しました。
一部の専門家はこれらの提案が交渉戦術かもしれないと推測していますが、このような広範な関税の実施は経済に深刻な影響を与える可能性があります。分析家によると、リスクは消費者価格の上昇、サプライチェーンの混乱、および貿易相手国からの報復措置にあります。
米国経済は 直面した 1970年代以来スタグフレーションを経験していません。この時期は、高い失業率、急騰するインフレ、そして緩やかな経済成長によって定義されました。その間、連邦準備制度（FRB）の失業率に対処するために金利を引き下げた初期の対応は、制御不能なインフレを引き起こしました。劇的な転換後、FRBはインフレ対策として金利を積極的に引き上げることを優先し、経済を不況に陥れました。
パウエル氏は、その時代の課題を振り返り、「失業率は10%、インフレ率は単一の高位の数値で、成長は非常に遅かった。」1970年代のスタグフレーションは、アラブ石油禁輸の一部によって引き起こされ、インフレと失業の関係に関する従来の経済理論を覆しました。
現在の経済状況は1970s
ダイモンの警告にもかかわらず、今日の米国経済は1970年代の深刻な状況とはほど遠いです。失業率は4.2%で、歴史的な平均値を大幅に下回っており、インフレは2年前に40年ぶりの高値に達した後、連邦準備制度（FRB）の2%の目標をわずかに上回るレベルまで冷却しました。
経済成長は安定しており、前四半期の年率換算率は2.8%でした。FRBはインフレを抑制するために 金利を を維持しています。中央銀行の最近の利下げは継続すると予想されていますが、その完全な影響が現れるまでには数年かかる可能性があります。
経済学者たちは、トランプの提案する関税からの潜在的な影響について意見が分かれています。JPモルガンの米国首席エコノミストであるマイケル・フェローリ氏は、関税が多くの商品の価格を引き上げる可能性はあるものの、 インフレへの影響 小売税の増加に類似した初期の急騰に限定される可能性があります。
しかし、同氏は、持続的なインフレ期待がより高い賃金要求と持続的な価格上昇につながる可能性があると警告しました。
他の国々が米国製品に関税で報復する場合、スタグフレーションのリスクは高まります。これにより、雇用主が雇用を削減せざるを得なくなる可能性があります。さらに、不確実性が高まった企業は投資を延期し、成長をさらに鈍化させる可能性があります。
フェローリ氏は、スタグフレーションは最悪のシナリオであり、基本予測ではないことを強調しました。同氏は、企業がより高い関税に適応するための十分な時間があれば、経済的ショックを緩和できると指摘しました。
専門家：トランプ政策が経済成長を鈍化させる可能性
別の経済学者であり金融アナリストであるヌーリエ・ルビニ氏は、ドナルド・トランプ次期大統領の経済政策が抑制なく実施された場合、米国経済がスタグフレーションのリスクに直面する可能性があると警告しました。
2008年の世界的な金融危機を正確に予測したことで有名なルビニ氏は、トランプ政権の下での無制限の政治的支配の潜在的な結果を指摘しました。
共和党が行政部、議会、司法部門を掌握しているため、ルビニ氏は、トランプの政策に対する制度的なチェックは最小限になると主張しました。
“政治的な規律はありません。彼らは行政、最高裁判所、裁判官、議会を支配しているからです。」とルビニ氏は ～と語った ABCニュースに語りました。
代わりに、同氏は、トランプの経済決定に対する主な制約は、金融市場、特に債券トレーダーから来る可能性があると示唆しました。
ルビニ氏はまた、トランプの提案する経済アジェンダの両刃の影響を概説しました。法人税の削減、規制緩和、化石燃料生産の増加などの企業重視の措置は、成長を刺激し、 インフレを抑制のに役立つ可能性があります。しかし、同氏は、他のイニシアチブは逆効果、つまり成長を減速させながらインフレを押し上げる可能性があると指摘しました。
一方、ウェルズ・ファーゴの経済学者たちは、最近のノートでJPモルガンのフェローリ氏の感情を共有し、トランプの就任直後に関税が施行された場合、「控えめなスタグフレーションショック」をもたらす可能性があると警告しました。同氏は、短期的なインフレの上昇と成長の鈍化を予測しましたが、将来の政策に関する大きな不確実性を強調しました。
“これが発生した場合、当社の成長モデルにおけるスタグフレーションシナリオの確率は増加するでしょう。」とノートは述べています。それでも、ウェルズ・ファーゴとJPモルガンの経済学者たちは、インフレが現在のレベルを超えて sharply 上昇する可能性は低いことに同意しています。
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Florence Muchai
フローレンスは過去6年間、暗号資産、ゲーム、テクノロジー、AIに関するニュースを報道してきました。メルウ科学技術大学でのコンピュータ学およびMMUSTでの災害管理と国際外交の学習により、言語能力、観察力、技術スキルを十分に備えています。フローレンスはVAPグループで勤務し、複数の暗号資産メディアハウスで編集者として活躍しました。
