激化する経済と通貨暴落の中で、インドネシアは冷静さを保とうとする

インドネシアの経済は現在、激しい抗議活動、通貨下落、政治的緊張により、ウォールストリートが東南アジアで最も安定した市場と見なすものに対する信頼を揺るがすほどの激しい圧力にさらされている。

On Monday, the Jakarta Composite Index dropped as much as 3.6%, while the rupiah sank to 16,500 per U.S. dollar, its weakest point since August 1, according to data from LSEG.

抗議活動は、生活費の高騰、立法議員の多額の報酬、そして最近の警察暴力の報告に対する不満によって引き起こされ、プラボウォ・スビアント大統領が昨年就任して以来、国が直面した最悪の危機の一つを生み出しました。

これまでに少なくとも8人が死亡し、ジャカルタや他の主要都市の通りには行動を求める抗議者で溢れている。プラボウォー氏は日曜日の記者会見で、議会が公衆の怒りを真剣に受け止め、議員たちは巨額の手当を削減せざるを得なくなると述べた。

また、彼は「確固たる措置が取られる」と警告し、一部グループが「裏切りやテロリズムに繋がっている」と述べ、略奪や暴力に対して軍と警察に積極的な対応を命じた。

中央銀行が介入を準備

アイルランガ・ハルタルト経済大臣は、インドネシア証券取引所と金融サービス規制当局との共同イベントで記者団に対し、経済は「本質的に堅調」であり、現在準備中の新しいインセンティブパッケージによって押し上げられると語った。

「経済回復を支える平和的で尊重ある状況になることを願っている」とアイルランガ氏は述べ、市場の神経を落ち着かせようとした。しかし、投資家は納得しなかった。金曜日の抗議活動のニュースを受け、ルピアと株式市場はともに急落した。

月曜日の早朝、インドネシア銀行の通貨管理責任者であるアーウィン・グナワン・フタペア氏は、必要に応じて中央銀行が介入し、市場介入を通じてルピアを実質価値に合わせると述べた。

アーウィン氏は、これは通貨の動きが「基礎的要因」を反映することを保証するためであり、外国為替の流れを密に監視していることを示唆している。

債券市場も反応した。インドネシアの10年物国債利回りは6.335％まで上昇し、30年物債券利回りは6.850％付近で推移した。政治的混乱の中で、投資家はインドネシアの債券保有に対してより高いリターンを要求した。

投資家は長期的な対応を注視

市場の混乱にもかかわらず、DBSのエコノミストであるラディカ・ラオ氏は、同国の長期的な成長ストーリーは依然として維持されていると述べた。彼女は、投資家は政府が予算削減を雇用創出へ転換できるかどうかに関心を集中させると述べた。

ラディカ氏はまた、インドネシア銀行は金利を低く維持する余地があり、状況を安定させルピアを支えるために迅速に行動すると予想されると述べた。

一方、世界最大の資産運用会社であるブラックロックは撤退していない。アジア太平洋担当の基礎的固定収入責任者であるナビン・サイガル氏は、ブラックロックはインドネシア政府債の長期保有を増やしており、特に10年から15年で満期を迎える債券を好んでいると述べた。

ナビンは、同社が短期債券から撤退したのは、長期債券がインドネシア銀行の最近の予期せぬ利下げや、連邦準備制度理事会（FRB）の先月の方針転換にそれほど鋭く反応しなかったためだと説明した。

「最近の見出し自体が、インドネシアにおける当社のポジションを変更させたわけではない」と彼は述べた。「確かに状況を監視する必要があると考えているが、これは投資において十分なリスクプレミアム、またはセーフティーマージンを持つことの最重要性、および多角的なアプローチの重要性を再確認させるものだ。」

人口2億8,400万人を擁するインドネシアは、依然として世界で4番目に人口が多い経済大国である。しかし、これらの抗議活動はそのイメージを揺るがしている。同国は長年、信頼できる新興市場と見なされてきた。

今、通りには血が流れ、政治的な約束が飛び交う中、焦点は政府がどれほど速く支配を取り戻せるか、そして外国資本が回復を信じるのに十分な期間留まるかどうかへと移っている。

次のプラボウォー氏とそのチームの対応に注目が集まっている。抗議活動は消えず、通貨への圧力も続いている。投資家が慎重になり、一般大衆が答えを求めている中、インドネシアには遅延させる余裕がなくなっている。