L'Indonésie tente de garder son sang-froid face à l'effondrement de son économie et de sa monnaie

L'économie indonésienne subit actuellement une pression intense, les manifestations violentes, la chute de la monnaie et les tensions politiques mettant à mal la confiance dans ce que Wall Street considère comme le marché le plus stable d'Asie du Sud-Est.

Lundi, l'indice composite de Jakarta a chuté jusqu'à 3,6 %, tandis que la roupie s'est enfoncée à 16 500 pour un dollar américain, son point le plus bas depuis le 1er août, selon les données de LSEG.

Les manifestations ont été déclenchées par la frustration face à la flambée du coût de la vie, aux salaires exorbitants des législateurs et aux récents rapports faisant état de violences policières, créant ainsi l'une des pires crises que le pays ait connues depuis l'entrée en fonction dudent Prabowo Subianto l'année dernière.

À ce jour, on dénombre au moins huit morts, et les rues de Jakarta et d'autres grandes villes sont envahies par des manifestants qui réclament des mesures. Dimanche, Prabowo a déclaré à la presse que le Parlement prendrait la colère populaire au sérieux et que les parlementaires seraient contraints de réduire leurs importantes indemnités.

Il a également averti que des mesures fermes seraient prises contre les manifestants responsables de dégâts, affirmant que certains groupes « se livrent à la trahison et au terrorisme ». Prabowo a ordonné à l'armée et à la police de répondre avec vigueur aux pillages et aux violences.

La banque centrale se prépare à intervenir

Airlangga Hartarto, le ministre en chef de l'Économie du pays, a déclaré aux journalistes lors d'un événement conjoint avec la Bourse indonésienne et l'autorité de régulation des services financiers que l'économie « est fondamentalement solide » et qu'elle bénéficierait d'un coup de pouce grâce à un nouveau programme de mesures incitatives en cours d'élaboration.

« Nous espérons une situation pacifique et respectueuse qui favorisera la reprise économique », a déclaré Airlangga, tentant de rassurer les marchés. Mais les investisseurs n'étaient pas convaincus. La roupie et la bourse ont toutes deux fortement chuté après l'annonce des manifestations de vendredi.

Lundi matin, Erwin Gunawan Hutapea, responsable de la gestion monétaire à la Banque d'Indonésie, a déclaré que la banque centrale interviendrait si nécessaire, en utilisant l'intervention sur le marché pour maintenir la roupie en adéquation avec sa valeur réelle.

Erwin a déclaré que cela visait à garantir que les fluctuations de la monnaie reflètent les « fondamentaux », suggérant ainsi qu'ils surveillent de près les flux de change.

Les marchés obligataires ont également réagi. Le rendement des obligations d'État indonésiennes à 10 ans a atteint 6,335 %, tandis que celui des obligations à 30 ans s'est maintenu aux alentours de 6,850 %. Dans un contexte de crise politique, les investisseurs exigeaient des rendements plus élevés pour détenir des titres indonésiens.

Les investisseurs attendent une réaction à long terme

Malgré le chaos ambiant sur les marchés, Radhika Rao, économiste chez DBS, a déclaré que les perspectives de croissance à long terme du pays restaient intactes. Elle a ajouté que les investisseurs s'intéresseraient à la capacité du gouvernement à réorienter les coupes budgétaires vers la création d'emplois.

Radhika a également déclaré que la Banque d'Indonésie disposait encore d'une marge de manœuvre pour maintenir les taux d'intérêt à un niveau bas et qu'elle devrait agir rapidement pour stabiliser la situation et soutenir la roupie.

Parallèlement, BlackRock, le plus grand gestionnaire d'actifs au monde, ne s'est pas retiré du marché. Navin Saigal, responsable des investissements fondamentaux à revenu fixe pour la région Asie-Pacifique chez BlackRock, a indiqué que la société avait renforcé ses positions en obligations d'État indonésiennes à long terme, privilégiant les titres arrivant à échéance dans un délai de 10 à 15 ans.

Navin a expliqué que la société s'était désengagée des obligations à court terme car celles à plus long terme n'avaient pas réagi aussi fortement à la récente baisse surprise des taux de la Banque d'Indonésie et au ton accommodant de la Réserve fédérale le mois dernier.

« Les récents titres de la presse, en eux-mêmes, ne nous ont pas incités à modifier notre position en Indonésie », a-t-il déclaré. « Bien que la situation mérite assurément d’être surveillée, elle confirme l’importance capitale de disposer d’une prime de risque suffisante, ou marge de sécurité, dans un investissement, et l’importance cruciale d’une approche diversifiée. »

L'Indonésie, avec ses 284 millions d'habitants, demeure la quatrième économie mondiale par population. Mais ces manifestations ternissent cette image. Le pays a longtemps été perçu comme un marché émergent fiable.

Maintenant que le sang coule dans les rues et que les promesses politiques fusent de toutes parts, l'attention se porte sur la rapidité avec laquelle le gouvernement peut reprendre le contrôle et sur la question de savoir si les capitaux étrangers resteront suffisamment longtemps pour croire à la reprise.

Tous les regards sont tournés vers la réaction de Prabowo et de son équipe. Les manifestations persistent, tout comme la pression sur la monnaie. Face à la prudence croissante des investisseurs et aux demandes de réponses de la population, l'Indonésie n'a plus de marge de manœuvre.