SECの裁判所勝利後、Grayscale BTCの割引が縮小

Grayscaleのビットコイン投資商品（GBTC）の株価はビットコイン価格に対して下落しており、現在BTC価格の17%下で取引されています。BTCとGBTCの間の割引率は、2021年12月以来最低まで低下しました。

Grayscaleは現在、171億ドル相当のBTCを保有しています。これは、Grayscaleが証券取引委員会（SEC）に対して最近勝利したことに続くものです。判決で、裁判所はSECが、GrayscaleのGBTCをスポットビットコインETFに変換する動きを阻止する合理的な説明を持っているという確からしさのバランスを証明できなかったと述べました。この勝利により、Grayscaleビットコイン信託の株価が上昇し、その基礎資産価格とのギャップが縮小しました。

Grayscale BTCの割引が2021以来最低に

信託の株式は2021年以来BTCの時価総額に対して割引で取引されており、2022年12月には最大50%の安値に達しました。GrayscaleのようなファンドでGBTCをBTCに変換できないことは、Prosharesビットコイン戦略ETFやビットコインETFなどの他の利用可能な選択肢と比較して需要を大幅に減少させ、望ましくない割引につながります。 

割引はGBTC株式の需要と密接に関連していました。最初のビットコインETFに対するSECの承認は、株式の需要を増加させ、割引をさらに縮小する可能性があります。

GBTCの運命は、世界最大の資産運用会社であるブラックロックが米国の初のビットコインETFの申請を提出する意向を発表した後、大きく改善しました。このニュースは、GBTCをスポットETFに変えることを巡ってSECと継続的な戦いを繰り広げていたグレースケールの役員たちによって熱狂的に歓迎されました。

SECはスポット申請をまだ承認しておらず、多くのプロジェクトの決定を妨げています。委員会は、Valkyrie Funds、Invesco、WisdomTreee Funds、Blackrockの申請に関する決定を延期しています。Jacobi FT WilshireビットコインETFは、8月15日にアムステルダムの欧州証券取引所に最近上場しました。 

最終決定はまだSECに委ねられている

GrayscaleがSECに勝利し、ETFを阻止する理由が説得力がないと主張したにもかかわらず、投資製品の許可に関する結論を出すために承認、延期、または拒否するかどうかは依然としてSECの判断にかかっています。Grayscaleの委員会に対する勝利により、ビットコインスポットETFが承認される可能性があります。 

しかし、遅延はGBTC株式の需要を減少させる可能性があります。GrayscaleのCEOであるMichael Sonnenshein氏は、この成功は米国スポットビットコインETFの夢を実現する一歩であると述べています。法務担当役員はまた、資産運用会社がGBTCをニューヨーク証券取引所のスポットビットコインETFとして上場させるために規制当局と緊密に協力すると指摘しました。

有名な割引の継続的な縮小は、規制当局の最終決定に依存します。ETC GroupのCEOによると、勝利後、承認の可能性が高まりました。しかし、SECは裁判所の決定を控訴したり、他の理由で申請を拒否したりする可能性があります。割引は今年減少しましたが、SECが承認を行う可能性が低いという兆候が市場に出ると、この割引は拡大する可能性があります。

ビットコインの強気勢にとっての喜びか？

執筆時点、CoinMarketCapのデータによると、BTCは現在25,500ドル未満で取引されています。歴史的に9月はBTCにとって不運な月であり、最大10%の損失を記録する傾向があります。一方、10月は歴史的に強気です。Crptoconのチャートは、前半減期年に11月にBTCからの生命の兆候に注意深く観察するよう示唆しています。

次のビットコイン半減期は2024年4月に予定されています。これは、11月28日が4年ごとにBTC価格の「強気発射日」であるという理論を再現しています。しかし、ビットコインETFへの期待にもかかわらず、市場はまだアナリストが「抑制された反応」と呼ぶものとしての楽観主義を反映していません。

GBTCの影響は、投資家が24%の割引でBTCを取得できるようにしているにもかかわらず、ファンドの構造とSEC承認の不確実性により、懐疑的に受け止められています。