L’écart de réduction du BTC de Grayscale après la victoire devant le tribunal de la SEC
Grayscale
- Les cours de Grayscale se sont alignés sur le prix du Bitcoin, qui s'échange désormais à 17 % en dessous du cours du BTC, son plus bas niveau depuis décembre 2021.
- L'approbation par la SEC du premier ETF sur le Bitcoin devrait probablement augmenter la demande pour les actions, réduisant davantage l'escompte actuel de GBTC.
- Cependant, c'est à la SEC qu'il incombe de décider d'approuver, de retarder ou de rejeter la conclusion concernant l'autorisation de ce produit d'investissement.
- Les données suggèrent que les investisseurs en crypto-monnaies n'ont pas encore pleinement intégré l'impact de la présence d'un ETF BTC sur le marché.
Grayscale’s Le prix des actions du véhicule d’investissement Bitcoin (GBTC) s’écarte du prix du Bitcoin, négociant désormais à 17 % en dessous du prix du BTC. L’écart entre le BTC et le GBTC a atteint son plus bas depuis décembre 2021.
Grayscale détient actuellement 17,10 milliards de dollars de BTC. Cela fait suite à une récente victoire de Grayscale contre la Security Exchange Commission (SEC). Dans sa décision, le tribunal a déclaré que la SEC n’avait pas prouvé la prépondérance des probabilités qu’elle avait une explication raisonnable pour arrêter la tentative de Grayscale de convertir le GBTC en un ETF Bitcoin sur le spot. Cette victoire a vu le prix des actions de la fiducie Bitcoin de Grayscale augmenter, réduisant l’écart par rapport au prix de ses actifs sous-jacents.
L’écart du BTC de Grayscale atteint son plus bas depuis 2021
Les actions de la fiducie ont été négociées avec une décote par rapport à la valeur marchande du BTC depuis 2021, atteignant des creux allant jusqu’à 50 % en décembre 2022. L’incapacité de convertir le GBTC en BTC dans un fonds tel que Grayscale réduit considérablement sa demande par rapport à d’autres alternatives disponibles telles que le Proshares Bitcoin Strategy ETF et les ETF Bitcoin, ce qui entraîne une décote indésirable.
La décote était étroitement corrélée à la demande pour les actions du GBTC. L’approbation de la SEC pour le premier ETF Bitcoin augmentera probablement la demande pour les actions, resserrant davantage la décote.
Les fortunes du GBTC se sont considérablement améliorées après que le plus grand gestionnaire d’actifs au monde, BlackRock, a annoncé son intention de déposer une demande pour le premier ETF Bitcoin aux États-Unis. La nouvelle a été accueillie avec enthousiasme par les dirigeants de Grayscale, qui étaient déjà dans une bataille en cours avec la SEC pour transformer le GBTC en un ETF sur le spot.
La SEC n’a pas encore approuvé aucune demande sur le spot, frustrant les décisions dans de nombreux projets. La commission a retardé ses décisions sur les demandes de Valkyrie Funds, Invesco, WisdomTreee Funds et Blackrock. Le Jacobi FT Wilshire Bitcoin ETF a récemment été lancé sur la bourse européenne d’Amsterdam le 15 août.
La décision finale revient toujours à la SEC
Malgré la victoire de Grayscale contre la SEC, qui a déclaré que les raisons du blocage de l’ETF n’étaient pas convaincantes, il incombe toujours à la SEC d’approuver, de retarder ou de refuser de conclure sur la question de savoir si le produit d’investissement doit être autorisé. Les ETF Bitcoin sur le spot pourraient être approuvés grâce à la victoire de Grayscale contre la commission.
Cependant, les retards pourraient potentiellement réduire la demande pour les actions du GBTC. Michael Sonnenschein, PDG de Grayscale, a déclaré que le succès est un pas de plus vers la réalisation du rêve de l’ETF Bitcoin sur le spot aux États-Unis. L’avocat a également noté que la société de gestion d’actifs travaillerait en étroite collaboration avec le régulateur pour amener le GBTC à la New York Security Exchange en tant qu’ETF Bitcoin sur le spot.
La réduction continue de la fameuse décote dépendra de la décision finale du régulateur. Selon le PDG d’ETC Group, les chances d’approbation ont augmenté après la victoire. Cependant, la SEC peut toujours faire appel de la décision du tribunal ou refuser les demandes pour d’autres raisons. La décote a été réduite cette année ; cependant, elle pourrait s’élargir si le marché reçoit des indications que la SEC est peu susceptible d’accorder une approbation.
La joie pour les taureaux du Bitcoin ?
Au moment de la rédaction, le BTC était actuellement négocié en dessous de 25 500 $, selon les données de CoinMarketCap. Historiquement, septembre est un mauvais mois pour le BTC, car il a tendance à subir des pertes allant jusqu’à 10 %. Octobre, en revanche, est historiquement haussier. Un graphique de Crptocon suggère de surveiller les signes de vie du BTC en novembre pendant les années précédant le halving.
Le prochain halving du Bitcoin est prévu pour avril 2024. Cela reproduit la théorie selon laquelle le 28 novembre est la « date de lancement haussier » pour le prix du BTC tous les quatre ans. Cependant, même avec l’anticipation de l’ETF Bitcoin, le marché ne reflète pas encore l’optimisme, ce que les analystes qualifient de réponse atténuée.
L'impact du GBTC, bien qu'il permette aux investisseurs d'acquérir du BTC avec une décote de 24 %, reste sujet au scepticisme en raison de la structure du fonds et de l'incertitude entourant l'approbation de la SEC.
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Avertissement. Les informations fournies ne constituent pas des conseils en matière d'investissement. Cryptopolitan.com ne décline aucune responsabilité quant aux investissements réalisés sur la base des informations fournies sur cette page. Nous recommandons vivement de mener vos propres recherches et/ou de consulter un professionnel qualifié avant de prendre toute décision d’investissement.
Florence Muchai
Florence couvre depuis 6 ans l'actualité crypto, du jeu vidéo, de la technologie et de l'IA. Ses études en informatique à l'Université de sciences et technologies de Meru et sa formation en gestion des catastrophes et en diplomatie internationale à l'MMUST lui ont amplement permis de développer des compétences linguistiques, d'observation et techniques. Florence a travaillé au sein du groupe VAP et en tant qu'éditrice pour plusieurs médias spécialisés dans la crypto.
