- FRB議長ジェロム・パウエル氏は、経済の不確実性の中で忍耐強さを示し、トランプ氏の関税がインフレと成長に混合したシグナルを生み出す中、利子率の変更を保留しています。
- ウォール街からの圧力にもかかわらず、今回は市場に「Fedプット」なし。パウエル氏は政策決定の前に明確さが必要だと強調
- 関税引き上げはインフレと停滞を招く恐れがあり、JPモルガンは2025年の景気後退を予測し、パウエル氏は消費者物価上昇と失業率増大を警告
ジェロム・パウエルFRB議長は、トランプ大統領の関税引き上げが経済に長期的に与える影響を見るため、FRBは忍耐強く、決定を保留すると述べました。先週金曜日にバージニア州アーリントンで講演したパウエル氏は、FRBがパンデミックによる経済危機の際に行ったような介入を準備していないことを明確にしました。
下落する市場を緩衝するための金融政策介入を非公式に指す「FRBプット」への市場の期待は、パウエル氏がFRBが最近の株式市場の損失や投資家のセンチメントの弱まりに対して反射的に行動しないことを明確にしたことで鈍化しました。 「私たちを含め、多くの観察と待機が行われています」 パウエル氏は述べました。
“この展開がどのように進むかを見る必要があります. 急ぐ必要がないように感じます。時間があるように感じます.”
「FRBプット」という用語は、1987年の市場暴落後の元FRB議長アラン・グリーンスパンに起因し、市場の用語としてほぼ40年にわたって使われてきました。それ以来、FRBの指導者は金融の苦境の際に市場を支えるために大胆な措置を講じてきました。
今回は「FRBプット」なし
パウエル氏によると、市場には2つの矛盾する力が働いています。一方では依然として強い労働市場、他方では インフレ 経済成長を鈍化させる可能性のある、高まる関税によって煽られる脅威です。
“現時点では、金融政策の適切な道筋は明確ではありません「」パウエル氏は続けました、「私たちはより明確な情報を待つのに適した立場にあります.”
金曜日に発表された3月の雇用統計 レポートによると、 によると、総非農業部門雇用者は22万8,000人増加し、12ヶ月平均の15万8,000人増を上回る予想を打ち破りました。失業率は4.2%で横ばいでした。
しかし、パウエル氏はこれらの数字がトランプ氏の最新の関税発表前に作成されたものであり、新しい貿易政策の完全な影響を反映していない可能性があると認めました。
関税はインフレを高め、成長を鈍化させる恐れ
経済学者は、水曜日に発表されたトランプ氏の最新の関税引き上げラウンドが、米国年間3兆ドルの輸入に対する平均関税率を約2.5%から最大25%以上に引き上げることを期待しています。パウエル氏は、このような増加が消費者物価を急騰させ、FRBのインフレ目標達成の義務に圧力をかけると主張しました。
“私たちの義務は、長期的なインフレ期待を適切に固定することです. 物価水準の一時的な上昇が継続的なインフレ問題にならないようにする必要があります」と、彼は準備された発言で述べました。
FRB議長は、経済は根本的に強固であると見積もりましたが、輸入価格の上昇と需要の鈍化の組み合わせが、米国経済を停滞またはそれ以上に押しやる可能性があると警告しました。
“現在、マージンでの影響は、インフレの上昇、おそらくは失業率の上昇です。これは中央銀行にとって困難なことです」と彼は述べました
2022年に高インフレに対処するために利上げを積極的に行った後、FRBは昨年、インフレが緩和し始めたことで、1ポイントの利下げに方針を転換しました。しかし、政策決定者は今、ワシントンからの圧力にもかかわらず、より慎重な立場を取っています。ワシントンは ～と語った 「政治ゲームを止めて」利下げを行うよう要請しています。
元FRB副議長で現在はプリンストン大学教授のアラン・ブリンダー氏は、パウエル氏の任務は、FRBが急速な利下げを準備しているという期待を払拭することだと説明しました。
“これは、FRBがこのに対して決して利下げを行わないという意味ではありません」とブリンダー氏は推測しました、「.”
ウォール街は失望
パウエル氏の最新の公の演説の後、先物市場はすぐに期待を調整しました。市場データによると、FRBの次回5月6〜7日の会合での利下げの可能性は、約50%から約30%に低下しました。分散型ベットプラットフォームPolymarketの参加者の56%が、 利下げなし になると信じています。
“私たちは、1970年代の状況にはありません」とパウエル氏は述べ、米国が高インフレと失業に直面した10年間を指し、経済学者がスタグフレーションと呼ぶシナリオです。「しかし、今日のマージンでのリスクは確かにその方向を指しています.”
JPモルガンの経済学者は今 予測しています 米国経済が今年0.3%縮小すると予想しており、以前の推定成長率1.3%から下方修正されました。また、年末までに失業率が5.3%に上昇すると予想しています。
アナリストたちはまた、関税によって引き起こされる価格上昇が、インフレを少なくとも1ポイント引き上げ、FRBの2%目標からさらに遠ざけると予想しています。
ニューヨークで最も忙しいビジネスストリートからの叫びを無視し、パウエル氏はFRBが対応に急かされないことを主張しています。「パンデミック中、私たちが取る必要があった方向は非常に明確でした」と彼は言いました。「今はそうではありません。”
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Florence Muchai
フローレンスは過去6年間、暗号資産、ゲーム、テクノロジー、AIに関するニュースを報道してきました。メルウ科学技術大学でのコンピュータ学およびMMUSTでの災害管理と国際外交の学習により、言語能力、観察力、技術スキルを十分に備えています。フローレンスはVAPグループで勤務し、複数の暗号資産メディアハウスで編集者として活躍しました。
