米失業率が4.2%に上昇、JPモルガンが2025年の不況確率を60%に引き上げ

米国の失業率は4.2%に達し、前月の4.1%から上昇しました。これはウォールストリートが聞きたくない数字でした。また、経済学者が予想していた4.1%の見込みよりも高い数値です。このデータは金曜日に労働統計局から発表され、すでに市場を揺さぶっています。

しかし、ここでの驚きは、失業率が上昇したにもかかわらず、雇用成長は誰の予測よりも強かったことです。労働省によると、3月の非農業部門雇用者は228,000人増加しました。これは2月の117,000人から大幅な増加です。

また、ダウ・ジョーンズの予想140,000人も上回りました。労働市場は現在奇妙な状態にあります – 一方では強い雇用創出、他方では上昇する失業率。そして、それはジェローム・パウエル氏の仕事をさらに難しくしています。

中国が関税で報復し、市場が暴落

ウォール街は打撃を受けています。金曜日の朝、ダウ・ジョーンズ先物は始値前に1,200ポイント（3%）下落しました。取引が正式に開始されると、ダウはほぼ1,500ポイント下落しました。これは木曜日の1,679ポイントという過酷な下落の直後でした。

S&P 500先物は3%下落し、木曜日の4.84%の暴落に追加されました。ナスダック100先物は2.8%下落し、中国への露出により大型テック銘柄が値を下げました。市場は拡大する貿易戦争にパニックを起こしており、暗号通貨コミュニティはすでに血の匂いを嗅ぎ取っています。

パニックは関税から始まりました。ドナルド・トランプ大統領は先週、新しい関税を発表し、中国はすぐに報復しました。木曜日の夜遅く、中国の財務省は、報復として米国輸入品に34%の関税を課すと発表しました。それは貨物列車が直撃したような衝撃でした。

さらに悪いことに、ホワイトハウスは新しい関税が緩和される可能性があるかどうかについて、混信したシグナルを送り続けています。ある日は交渉可能で、翌日は不可能です。トランプが何を考えているのか誰もわからず、それが問題の一部です。

関税は失業見通しを複雑にする

JPモルガンの首席経済学者、ブルース・カスマン氏は、木曜日の夜遅くに研究ノートを発表しました：

「これらの政策が持続すれば、米国およびおそらく世界経済を今年不況に押しやる可能性があります。」

彼は2025年の不況確率を40%から60%に引き上げました。カスマン氏は、世界他の地域が不況を回避しても、米国では不況が発生する可能性があると言いました。彼のノートによると、「世界他の地域が米国の不況を辛うじて乗り切るシナリオは可能だが、世界的な不況よりも可能性は低い」としています。

カスマン氏はまた、米国経済はすでに2024年末から2025年初頭にかけて減速し始めていたと指摘しました。2月には失業率がまだ4.1%で推移しており、歴史的に見れば悪くありません。しかし、それは関税の前でした。中国が報復する前でした。今では状況が異なります。

カスマン は、「現在の米国の位置づけとグローバルな拡大は、比較的軽微な不況を示唆する可能性がある限られた脆弱性を示しています。しかし、不況は本質的に予測不可能です」と述べています。これは経済学者の言葉で言えば、「軽微である可能性もある…あるいはそうではないかもしれない。誰が知っているのか」という意味です。

一方、トランプ氏は金曜日の朝にTruth Socialへの投稿で、すべて大文字で次のように書き込みました：「アメリカにやってきて莫大な資金を投資する多くの投資家へ、私の政策は決して変わらない。これはかつてないほど豊かになるための素晴らしい時期だ!!!」