連邦準備制度理事会（FRB）の政策担当者たちは、借入コストをいつ再び引き下げるかで合意に至っていないようだ。大半の担当者は、物価の冷え込みが続けば追加利下げの可能性もあると述べているが、複数の当局者は金利を当面据え置く必要があると考えている。これは火曜日に公表された会合記録によるものだ。.
12月9～10日に開催されたFRB会合の議事録
FRBは12月、9対3の賛成多数で政策金利を0.25ポイント引き下げることを決定した。これは3回連続の利下げとなり、 Cryptopolitan。
議事録には、「今回の会合で政策金利の引き下げを支持した数名は、この決定は微妙なバランスだとか、目標レンジを据え置くことを支持できたかもしれないと示唆した」と記されている。.
当局者は会合後に声明を修正し、今後の利下げ時期について不確実性の低下を示した。中央値では2026年に0.25ポイントの利下げが1回のみとされていたが、個々の予測はばらつきがあった。市場関係者は来年少なくとも2回の利下げを予想している。.
投票は明らかな亀裂を露呈した
スティーブン・ミラン総裁は、0.5ポイントの大幅な利下げを主張し、異例の事態となった。一方、シカゴ連銀のオースタン・グールズビー総裁とカンザスシティ連銀のジェフ・シュミット総裁は利下げに反対票を投じ、金利を据え置くことを望んだ。.
2025年の金利予測を見ると、事態はさらに複雑になった。19人の政策担当者のうち6人が、今年の金利は3.75～4%で終了すべきだと述べ、12月の利下げに反対の姿勢を示した。これは、会合前の彼らの立場と全く同じだった。.
中央銀行は相反する懸念。議事録によると、ほとんどの当局者は、金利引き下げは雇用市場への深刻な打撃を防ぐのに役立つと指摘した。
しかし、物価を懸念する声もあった。複数の当局者は、インフレ率が高止まりする中で利下げを行うことは誤ったメッセージを送る可能性があると警告した。FRBは2%のインフレ目標達成に真剣ではないと思われかねないからだ。.
ＦＲＢのパウエル議長は会合後、記者団に対し、物価を抑制できる水準に金利を維持しながら、雇用を守るのに十分な金利引き下げを行ったと語った。.
政策担当者が通常の経済データを入手できなかったため、意思決定は例年よりも困難でした。政府閉鎖は10月から11月半ばまで続き、入手できる情報も限られていました。当局者は、今後数週間で得られるデータが政策判断の指針となるだろうと指摘しました。.
議事録によると、金利を据え置きたい一部の当局者は、次回会合前に大量の雇用とインフレのデータが発表されれば「利下げの是非を判断するのに役立つだろう」と考えていたという。
12月以降の新たな情報では議論は決着していない
11月の失業率は4.6%に上昇し、2021年以来の高水準となった。消費者物価指数の上昇率は市場予想を下回った。どちらの数値も金利引き下げの必要性を裏付けている。.
しかし、落とし穴がある。第3四半期の経済成長率は年率4.3%と、2年ぶりのtron伸びを記録した。これはおそらく、インフレを懸念する当局者の懸念を強めたのだろう。.
