- 約46億ドル相当のETHがアンステーキング待ちの状態であり、待機期間は現在17日以上となっています。
- ETHのアンステーキングを駆動する要因には、利益確定やレバレッジ付きETHポジションの解消などが含まれます。
- ETHは過去3ヶ月間BTCを上回るパフォーマンスを示しており、専門家はこれが継続すると見込んでいます。
現在、Ethereumのステーキング退出キューには、46億ドル以上のエーテル（ETH）が積み上がっています。ValidatorQueueのデータによると、バリデーターたちはネットワークから合計1,009,8000 ETHのステーキング解除を求めています。
データによると、引き出しを待つ膨大な量のETHにより、ETHの退出待ち時間が17日13時間まで延びました。ETHのステーキング解除における新たな最高記録は、過去数ヶ月にわたるバリデーターからの出金の傾向を続けています。
興味深いことに、流動性ステーキングプロトコルは未ステーキングのETHの大部分を占めています。Dune Analyticsのデータによると、過去1ヶ月間のトップ3のアンステーカーは、Lidoが251,104 ETH、Ether.fiが155,104 ETH、P2P.orgが148,288 ETHです。
ただし、すべての出金というわけでもありません。複数のバリデーターがさらにETHをステーキングするのを待っているからです。ValidatorQueueによると、ステーキングのためのエントリーキューには580.593 ETHがあり、待機時間は現在10日以上となっています。Figmentは過去1ヶ月間、230,122 ETHでETHステーキングリーダーを務め、その後にBlockdaemon、Kiln、Coinbaseが続いています。
一方、Ethereumのステーキングエコシステムは活発であり、Dune Analyticsのデータによると、ネットワーク上には112万人のバリデーターが存在します。Staked ETHも3,600万ETHを超え、トークン供給量の29%以上を占めています。ステーキングされたETHの24%はLidoを通じて行われています。
ETHのステーキング解除を駆動する要因は何か？
過去数ヶ月にわたりエーテルのステーキングで正味の流出が見られる中、アナリストたちは大規模なステーキング解除の理由について推測し始めています。多くの人がエーテル自体のパフォーマンスに注目しています。
このアルトコインは今年最高のパフォーマンスの一つでした。4月の反落開始以来、ETHは一貫した成長を見せ、3ヶ月以上で価値が2倍になり、8月24日には4,953.73ドルという新たな史上最高値を記録しました。
すでに価格修正があり、現在約4,500ドルで取引されていますが、ほとんどの保有者にとって非常に強力な価格水準にあります。これは、ETHのパフォーマンスに対するポジティブなセンチメントが残っている中でも、トレーダーたちの大規模な利益確定を正当化するのに十分です。
ただし、アナリストたちはステーキング解除の他の理由も特定しており、DeFi研究者のIgnasは、レバレッジ付きETHのアンワインディングが主要因であると指摘しています。彼は、暗号通貨投資家がLidoでETHをステーキングしてstETHを取得し、それをAaveでさらにETHを借りるために使用し、その借りたETHをさらにステーキングしてより高い利回りを得ていると述べています。
この状況はしばらく続いていますが、Ignas氏は、借入金利の上昇が多くの退出を強いていると述べ、DeFiの利回り農家は金利が安定するまでステーキング解除して安全策を選んでいると指摘しました。さらに、stETH/ETHはゆっくりとデペグしており、トレーダーたちはstETHがさらにデペグした場合の潜在的な利回りを活かすためにETHのステーキング解除を選択していると付け加えました。
EthereumのBitcoinに対するアウトパフォーマンスは長く続く可能性がある
一方、過去数ヶ月のETHのパフォーマンスにより、中期的にBTCを上回る結果となりました。CoinMarketCapによると、ETHは過去3ヶ月間で68.37%上昇したのに対し、BTCは同じ期間中にわずか2.36%しか上昇していません。
利益確定が行われているにもかかわらず、ETHへの需要は非常に高く、スポットETH上場投資信託（ETF）は過去数週間で記録的なインフローをもたらしています。ETH保有企業は大規模に蓄積しており、ETHのステーキング解除からの売り圧力をすべて吸収しています。
アナリストたちは現在、ETHが長期的にBTCを上回るパフォーマンスを発揮すると予想しています。CryptoQuantのアナリストであるCryptoMeは、ETHの最近の価格変動は、シカゴ商品取引所（CME）での同資産のオープンインタレストの増加を伴っており、これは最近のパフォーマンスが新規流動性によって裏付けられていることを示す兆候であると指摘しました。
興味深いことに、アナリストは、中央取引所での取引数を指摘し、個人投資家がまだETH市場に参入していないと述べました。したがって、ETHはさらに高値を更新し、パフォーマンスにおいてBTCとの差を広げ続けると信じています。
個人投資家の参入は通常、市場の天井が近づいていることを示唆します。このグループは主にFOMO（取り残される恐怖）によって参入し、機関投資家や大口投資家にとっての出口流動性を提供するためです。
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