- 价值46亿美元的ETH正等待解押，目前等待时间已超过17天。
- 推动ETH解押的因素包括获利了结和解杠杆化ETH头寸。
- 在过去三个月中，ETH的表现优于BTC，专家认为这一趋势可能会持续。
价值超过 46 亿美元的 Ether (ETH) 现在处于以太坊质押的退出队列中。ValidatorQueue 的数据显示，验证者试图从网络中未质押总共 1,009,8000 ETH。
根据数据，大量等待提款的 ETH 增加了 ETH 退出的等待时间，使其达到 17 天 13 小时。ETH 未质押的新纪录高点延续了过去几个月验证者提款的趋势。
有趣的是，流动性质押协议占未质押 ETH 的大部分。Dune Analytics 数据显示，过去一个月中最大的三个未质押者是 Lido，拥有 251,104 ETH，Ether.fi 拥有 155,104 ETH，P2P.org 拥有 148,288 ETH。
然而，并非所有都是提款，因为许多验证者也在等待质押更多的 ETH。根据 ValidatorQueue，有 580.593 ETH 在质押的入场队列中，等待时间现在已超过 10 天。Figment 在过去一个月中领先 ETH 质押者，拥有 230,122 ETH，其次是 Blockdaemon、Kiln 和 Coinbase。
与此同时，以太坊质押生态系统依然活跃，Dune Analytics 数据显示网络上有 112 万验证者。Staked ETH 也超过 3600 万 ETH，占代币供应量的 29% 以上。24% 的质押 ETH 是通过 Lido 进行的。
是什么推动了 ETH 未质押？
随着 Ether 质押在过去几个月显示出净流出，分析师开始推测大规模未质押背后的原因。许多人指向 Ether 本身的表现。
该山寨币是今年表现最好的资产之一。自 4 月开始复苏以来，ETH 一直稳步增长，其价值在三个月内翻倍，并在 8 月 24 日创下 4,953.73 美元的历史新高。
尽管它已经经历了价格回调，并在 4,500 美元左右交易，但它对于大多数持有者来说仍然处于非常强劲的价格点。这足以证明交易者大规模获利了结是合理的，即使对 ETH 表现的积极情绪仍然存在。
然而，分析师还确定了未质押的其他原因，DeFi 研究员 Ignas 指出，杠杆化 ETH 清算是一个关键因素。他指出，加密投资者一直在 Lido 上质押 ETH 以获取 stETH，并使用它在 Aave 上借入更多 ETH，他们也将这些借入的 ETH 质押以获取更高的收益。
虽然这种情况已经持续了一段时间，但 Ignas 表示，较高的借贷利率迫使许多人退出，DeFi 收益农民选择未质押并保持安全，直到利率稳定。他补充说，stETH/ETH 正在缓慢脱钩，使交易者未质押 ETH 以利用 stETH 进一步脱钩的潜在收益。
以太坊对比特币的跑赢可能持续更久
与此同时，ETH 在过去几个月的表现使其在中期跑赢 BTC。根据 CoinMarketCap 的数据，ETH 在过去三个月内上涨了 68.37%，而 BTC 在同一时期仅上涨了 2.36%。
即使有获利了结，对 ETH 的需求仍然非常高，现货 ETH 交易所交易基金在过去几周吸引了创纪录的资金流入。ETH treasury 公司正在大规模积累，吸收了来自 ETH 未质押的所有卖压。
分析师现在预计 ETH 在长期内可能跑赢 BTC。CryptoQuant 分析师 CryptoMe 指出，ETH 最近的价格波动伴随着芝加哥商品交易所 (CME) 上该资产未平仓兴趣的增加，这表明其近期表现得到了新流动性的支持。
有趣的是，分析师指出，散户投资者尚未进入 ETH 市场，引用了中心化交易所的交易数量。因此，他们认为 ETH 可能会看到进一步的高点，并继续在表现上与 BTC 拉开差距。
散户投资者的到来通常意味着市场顶部临近，因为这一群体通常主要因 FOMO 而进入，并为机构和鲸鱼投资者提供退出流动性。
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