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- Ethereum （ETH）は活発に取引され続けていますが、 Bitcoin （BTC）に対して下落する長期的な傾向が続いています。.
- ETH は BTC あたり 0.027 未満で推移し、チェーンの実際の使用例すべてからの影響は限定的でした。.
- L2 は比較的低い毎日の支払で Ethereum を使い続け、1 週間あたり約 80 ETH のバーンのみを行っています。.
Ethereum （ETH）は Bitcoin （BTC）に対してアンダーパフォームする状況が続いています。直近の市場調整局面では、ETHは1BTCあたり0.029を下回りました。.
Ethereum に対する下落傾向に歯止めがかかっていません Bitcoin 。現在、ETHは1BTCあたり0.027まで下落し、 2020年以来の。ETHは既に0.030BTCの境界を超えており、これは2021年の強気相場直前の基準値です。
ETHは、2021年12月に0.085 BTCのピークに達した後、BTCに対して望ましくない価値のラウンドトリップを完了しました。ETHの下落傾向は、2022年の市場暴落以来ほとんど緩和されておらず、トークンの有用性が高まっているにもかかわらず下落し続けています。.
ETHにとって最大の問題は、過去5年間のユースケースのいずれも、BTCに対する影響力を確立するのに十分なものではなかったことです。NFTブーム、Web3の拡大、ブロックチェーンゲーム、 DeFi 、暗号資産分野における最もホットな開発でした。しかし、ETHチェーンは依然として現在の暗号資産活動の鍵となっているにもかかわらず、これらの開発はどれもETHの価格に十分な影響を与えませんでした。.
ETHは2月3日に激しい取引を展開し、2024年8月以来最大の清算と売却数を記録し、一時2,080ドルまで下落しました。数時間後、賢明な投資家が再び買い始め、ETHは2,900ドルまで上昇しました。その後、ETHは2,709.72ドル付近で安定しましたが、4,000ドル水準を回復し、より高い価格帯へ移行する可能性については依然として疑問が残ります。.
バリデーターは徐々にネットワークから離脱する
ETHの価値に対する最大の関心は、ステーキングを通じてネットワークのセキュリティを確保するためにトークンが使用できるという点です。その後、流動性ステーキングと再ステーキングが追加され、遊休ETHの価値が活用されるようになりました。.
2024年9月にピークを迎えた後、 Ethereum バリデーターはネットワークへの参加を諦め始めました。バリデーターの数は一時108万人を超えましたが、約2万5千人がブロックの生成と検証を断念しました。.
ビーコンチェーンtracへの入金も減速傾向を示しています。ETHは依然としてバリデーターに支払いを行っており、中には1,400ドルという低価格でトークンをステークした人もいました。しかし、最近の市場の混乱により、長期ステーキングを望むETH保有者は減少しています。.
ステーキング流出の理由の一つは、ETHの超健全通貨としての地位をめぐる不確実性です。ETHは数ヶ月間デフレ状態にありましたが、その後0.30%から0.60%のインフレ状態に戻りました。ETHの供給量は、インフレ率と取引量を反映したバーンレートに応じて、年間30万トークンから90万トークン増加しています。.
Ethereum は依然として比較的利用コストが高く、特にオンチェーンでの高速な取引やトークン間の迅速な移動に慣れている新しいトレーダーにとってはなおさらです。 Ethereum 、その流動性と利用可能なERC-20ステーブルコインのおかげで、 DeFi における主要なレガシーネットワークであり続けています。しかし、そのトラフィックさえも、より安価なネットワークへと急速に移行しつつあります。.
Solana、Base、そして部分的には TRON 、新たなステーブルコインの発行を継続的に引き付けており、同時にDEXの流動性、トークン、NFT、その他のアクセスしやすいオンチェーン活動も拡大させている。ここ数ヶ月で、トラフィックは Solanaの Raydium、DEX全体の活動の約30%を占めるようになった。
L2は価値を維持し、ETHを押し上げなかった
EthereumのDencunアップグレードは、L2チェーンにおける極めて安価なアクティビティへの扉を開きました。現在、Baseのような最もトラフィックの多いネットワークでさえ、 Ethereumのブロック確保に5,000ドル未満しか支払っていません。Taikoのようなトップユーザーでさえ、初期の熱狂期を過ぎてアクティビティが減少したため、依然として4万ドル未満しか支払っていません。L2チェーンはオーガニックトラフィックに依存しており、最高のアプリとDEXを維持しているのはごくわずかです。.
L2チェーンはDEXトラフィックの一部を引き継ぎ、 Ethereumのスケールアップに成功しました。 Ethereum 、特にラップドアセットとステーブルコイン間の切り替え時に、クジラ規模の取引におけるDEXアクティビティを維持しました。.
BLOB手数料は週に約80ETHしかバーンしませんが、チェーンは同じ期間に11,700ETH以上を生成します。BLOB手数料やその他の手数料のリアルタイム使用は、L1がL2チェーンから価値をtracように構築されていないことを示しています。ETHをステーキングするリスクを負ったバリデーターは、依然としてブロック報酬とインフレ調整によって収益を得ています。さらに、L2チェーンはポストスケジュールをL1に変更することで、バリデーターへの賃料を意図的に削減することができます。.
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クリスティーナ・ヴァシレヴァ
フリスティナ・ヴァシレヴァは、 DeFi、ビジネス、経済ニュースを専門としています。ソフィア大学で経営学、ジャーナリズム、マスコミュニケーションの学士号を4年間取得後、哲学の修士号を取得しました。国内有数の新聞社で、商品市場と企業業績を担当する記者として勤務した経験があります。現在は、 Cryptopolitanの寄稿記者を務めています。.
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