Сравнение цен Ethereum и Bitcoin достигло уровней, предшествовавших буму NFT и DeFi в 2021 году

Ethereum (ETH) продолжил демонстрировать отставание от Bitcoin (BTC). В ходе последней коррекции рынка токен упал ниже 0,029 за BTC. 

Ethereum (ETH) пока не остановил падение по отношению к Bitcoin (BTC). Сейчас токен упал до 0,027 BTC, протестировав уровни, невиданные с 2020 года. ETH уже преодолел отметку в 0,030 BTC, которая была его базовым уровнем непосредственно перед бычьим рынком 2021 года. 

После достижения пика в 0,085 BTC в декабре 2021 года, ETH завершил нежелательный цикл роста по отношению к BTC. После обвала рынка в 2022 году нисходящий тренд ETH практически не изменился, и снижение продолжается, несмотря на растущую полезность токена. 

Самая большая проблема для ETH заключается в том, что ни один из вариантов использования за последние пять лет не оказался достаточно убедительным, чтобы установить влияние токена на BTC. В какой-то момент бум NFT, расширение Web3, блокчейн-игры и DeFi были самыми горячими событиями в криптопространстве. Тем не менее, ни одно из этих событий не оказало достаточного влияния на цену ETH, несмотря на то, что блокчейн по-прежнему является ключевым элементом большинства современных криптовалютных операций.

3 февраля ETH продемонстрировал динамичный торговый день, упав до отметки в 2080 долларов, при этом количество ликвидаций и продаж стало самым большим с августа 2024 года. В течение нескольких часов крупные инвесторы снова начали покупать, подняв токен до 2900 долларов. Затем ETH стабилизировался на уровне около 2709,72 долларов, хотя остаются вопросы относительно его потенциала вернуться к отметке в 4000 долларов и перейти в более высокий ценовой диапазон. 

Валидаторы постепенно покидают сеть

Наибольший интерес к стоимости ETH вызывает возможность использования токена для обеспечения безопасности сети посредством стейкинга. Позже были добавлены ликвидный стейкинг и рестейкинг, позволяющие использовать ценность неиспользуемых ETH. 

После пика в сентябре 2024 года валидаторы Ethereum начали отказываться от сети. В какой-то момент число валидаторов превысило 1 080 000, но около 25 000 перестали создавать и подтверждать блоки. 

Вклады вtracBeacon Chain также демонстрируют тенденцию к замедлению. ETH по-прежнему выплачивает средства валидаторам, и некоторые из них разместили свои токены в стейкинге по ценам всего в 1400 долларов. Однако недавняя рыночная турбулентность означает, что все меньше держателей ETH готовы размещать токены в стейкинге на долгосрочную перспективу. 

Одной из причин оттока средств из стейкинга является неопределенность в отношении статуса ETH как сверхнадежной валюты. Дефляционный период для ETH длился всего несколько месяцев, после чего инфляция вернулась к уровню от 0,30% до 0,60%. Предложение ETH увеличивается на 300–900 тысяч токенов в год в зависимости от инфляции и темпов сжигания, которые отражают объем транзакций. 

Использование Ethereum по-прежнему относительно дорого, особенно для нового поколения трейдеров, привыкших к быстрой активности в сети и быстрому переходу между токенами. Ethereum остается ведущей традиционной сетью для DeFi благодаря своей ликвидности и доступным стейблкоинам ERC-20. Однако даже этот трафик быстро перетекает в более дешевые сети. 

Solana, Base и частично TRON продолжают привлекать новые стейблкоины, одновременно предлагая растущую ликвидность DEX, токены, NFT и другие доступные внутрисетевые операции. В последние несколько месяцев трафик сместился на Solanaот Raydium, на долю которого пришлось почти 30% всей активности DEX. 

L2s сохранили свою ценность и не повысили ETH

Обновление Dencun в Ethereumоткрыло двери для чрезвычайно дешевой активности в сетях L2. В настоящее время даже самые загруженные сети, такие как Base, платят менее 5000 долларов за защиту своих блоков в Ethereum. Ведущие пользователи, такие как Taiko, по-прежнему платят менее 40 000 долларов, поскольку активность снизилась после первоначального ажиотажа. Сети L2 зависят от органического трафика, и лишь немногие сохранили лучшие приложения и децентрализованные биржи (DEX). 

L2-цепочки смогли масштабировать Ethereum, перехватив часть трафика DEX. Ethereum сохранил активность DEX для крупных сделок, особенно при переключении между обернутыми активами и стейблкоинами. 

Комиссия за блок (blobs) сжигает всего около 80 ETH в неделю, в то время как цепочка генерирует более 11 700 ETH за тот же период. Использование блоков и других типов комиссий в реальном времени показывает, что L1 не предназначен дляtracвыгоды из цепочек L2. Валидаторы, которые рискнули вложить ETH в стейкинг, по-прежнему полагаются на вознаграждение за блок и баланс инфляции для получения прибыли. Кроме того, цепочки L2 могут изменять свой график публикации на L1, намеренно снижая арендную плату, выплачиваемую валидаторам.