Ethereum – Bitcoin-Preisvergleich erreicht Vor-NFT- und DeFi-Boom-Niveaus von 2021

Ethereum (ETH) verlängerte seine Serie der Unterperformance gegenüber Bitcoin (BTC). Der Token fiel während der jüngsten Marktkorrektur unter 0,029 pro BTC. 

Ethereum (ETH) hat seinen Abwärtstrend gegenüber Bitcoin (BTC) noch nicht gestoppt. Der Token ist nun auf 0,027 pro BTC gefallen und testet Niveaus, die nicht seit 2020gesehen wurden. ETH hat bereits die 0,030-BTC-Grenze überschritten, die sein Basisniveau kurz vor dem Bullenmarkt 2021 war. 

ETH hat nun eine unerwünschte Wertrundreise gegenüber BTC abgeschlossen, nachdem es im Dezember 2021 bei 0,085 BTC gipfelte. Der Abwärtstrend von ETH hat seit dem Markteinbruch 2022 wenig Erleichterung gefunden und schreitet trotz der wachsenden Nützlichkeit des Tokens fort. 

Das größte Problem für ETH ist, dass keiner der Anwendungsfälle der letzten fünf Jahre ausgereicht hat, um den Einfluss des Tokens gegenüber BTC zu etablieren. Irgendwann waren der NFT-Boom, die Expansion von Web3, Blockchain-Spiele und DeFi die heißesten Entwicklungen im Krypto-Bereich. Doch keine dieser Entwicklungen hatte einen ausreichenden Effekt auf den ETH-Preis, obwohl die Chain weiterhin für die meisten aktuellen Krypto-Aktivitäten von zentraler Bedeutung ist.

ETH hatte am 3. Februar einen dynamischen Handelstag, fiel auf bis zu 2.080 US-Dollar mit der höchsten Anzahl an Liquidierungen und Verkäufen seit August 2024. Innerhalb weniger Stunden begann Smart Money wieder zu kaufen, was den Token auf 2.900 US-Dollar trieb. ETH stabilisierte sich dann bei etwa 2.709,72 US-Dollar, obwohl weiterhin Fragen nach seiner potenziellen Fähigkeit aufkommen, das Niveau von 4.000 US-Dollar wiederzuerlangen und in eine höhere Preisspanne zu wechseln. 

Validatoren verlassen langsam das Netzwerk

Das größte Argument für den Wert von ETH ist, dass der Token zur Sicherung des Netzwerks durch Staking verwendet werden könnte. Später kamen Liquid Staking und Re-Staking hinzu, die den Wert von ungenutztem ETH nutzbar machen. 

Nach dem Höhepunkt im September 2024 gaben Ethereum-Validatoren das Netzwerk langsam auf. Die Validatoren erreichten zeitweise mehr als 1.080.000, aber etwa 25.000 haben damit aufgehört, Blöcke zu produzieren und zu validieren. 

Einzahlungen in den Beacon-Chain-Vertrag haben ebenfalls einen Trend zur Verlangsamung gezeigt. ETH zahlt immer noch an Validatoren aus, und einige stakten ihre Token zu Preisen von so niedrig wie 1.400 US-Dollar. Die jüngsten Marktturbulenzen bedeuten jedoch, dass weniger ETH-Halter bereit sind, langfristig zu staken. 

Einer der Gründe für den Abfluss von Staking ist die Unsicherheit bezüglich des Status von ETH als ultra-sound money. ETH war nur für wenige Monate deflationär, kehrte später zu einer Inflation zwischen 0,30 % und 0,60 % zurück. Das Angebot an ETH steigt je nach Inflation und Burn-Rate, die das Transaktionsniveau widerspiegelt, um über 300.000 bis 900.000 Token pro Jahr. 

Ethereum ist immer noch relativ teuer in der Nutzung, insbesondere für die neue Generation von Händlern, die an schnelle On-Chain-Aktivitäten und schnelles Wechseln zwischen Token gewöhnt sind. Ethereum bleibt das führende Legacy-Netzwerk für DeFi aufgrund seiner Liquidität und der verfügbaren ERC-20-Stablecoins. Doch selbst dieser Verkehr verlagert sich schnell auf günstigere Netzwerke. 

Solana, Base und teilweise TRON ziehen weiterhin neue Stablecoin-Mintings an und bieten gleichzeitig wachsende DEX-Liquidität, Token, NFTs und andere zugängliche On-Chain-Aktivitäten. In den letzten Monaten verlagerte sich der Verkehr auf Solanas Raydium, was fast 30 % aller DEX-Aktivitäten ausmachte. 

L2s behielten ihren Wert und förderten ETH nicht

Das Dencun-Upgrade von Ethereum öffnete die Türen für extrem günstige Aktivitäten auf L2-Chains. Derzeit zahlen selbst die am stärksten frequentierten Netzwerke wie Base weniger als 5.000 US-Dollar, um ihre Blöcke auf Ethereum zu sichern. Top-Nutzer wie Taiko zahlen immer noch unter 40.000 US-Dollar, da die Aktivität nach der anfänglichen Hype-Periode zurückging. L2-Chains sind auf organischen Verkehr angewiesen, und nur wenige haben die besten Apps und DEXs behalten. 

L2-Chains schafften es zwar, Ethereum zu skalieren und einen Teil des DEX-Verkehrs aufzunehmen. Ethereum behielt DEX-Aktivitäten für Wale-Deals bei, insbesondere beim Wechsel zwischen Wrapped-Assets und Stablecoins. 

Blob-Gebühren verbrennen nur etwa 80 ETH pro Woche, während die Chain im selben Zeitraum über 11.700 produziert. Die Echtzeit-Nutzung von Blobs und anderen Gebührenarten zeigt, dass die L1 nicht darauf ausgelegt ist, Wert aus den L2-Chains zu extrahieren. Die Validatoren, die das Risiko des ETH-Stakings eingegangen sind, verlassen sich immer noch auf die Blockbelohnung und den Inflationsausgleich, um ihre Renditen zu erzielen. Darüber hinaus können L2-Chains ihren Posting-Zeitplan für L1 ändern und so absichtlich die an Validatoren gezahlte Miete senken.