- 中国の株式市場は、好調な工業製品輸出企業と弱含みの消費関連株に二分されています。
- AIインフラおよび機械メーカーが投資資金の大半を吸引しています。
- 消費支出の低迷と不動産問題の長期化により、消費関連企業の株価は下落し続けています。
中国の株式市場は、2つの全く異なる力によって分断されている。一方は、AIインフラへの世界的な需要に関連する産業輸出のおかげで好調だ。もう一方は、国内消費を中心としたもので、まだ苦戦している。
この分断は現在、モーガン・スタンレーやJPモルガン・アセット・マネジメントのような大手企業が輸出企業を支持し、小売業者を無視するという、すべての主要な投資家決定を牽引している。
製造業およびテクノロジー関連企業が支配している。地元消費者に焦点を当てた企業はさらに遅れを取っている。投資家は広範な回復を待つことをやめ、実際の需要から実際の収益を生み出している中国の側に賭けている。
輸出株が上昇、投資家はAIインフラの利益を追う
BNPパリバ・エグゼンのウィリアム・ブラットンは、「現在、非常に異なる2つの中国があることは明らかだ」と述べた。彼は、消費者向け製品よりも素材、産業、テクノロジーを好み、その理由を収益数が証明していると語った。
勝者は簡単に特定できる。超高圧送電網工事の大手プレイヤーである中国XDエレクトリックは今年75%上昇した。電気部品を製造するTBEAは28%上昇した。これらの企業は、人工知能の構築に向けた世界的な動きに乗って、利益を得ている。
モーガン・スタンレーは、この勢いに乗ると考える株式のグループを支持した。その銘柄には、三一重機、江蘇恒力液压、ハンレーザー、無錫リードインテリジェントが含まれる。
シェン・ジョン氏を含むアナリストたちは、「建設機械は改善サイクルに入り、国内の回復が海外需要とともに続いている」と述べた。彼らは輸出において「適切な成長モメンタム」を見ている。
UBSのミン・ラン・タン氏は、「構造成長が起きている分野であるため、産業セクターのアウトパフォームは続くと思う」と述べた。彼女はさらに、「誰もこのAIレースから本当に後退する余裕はない」と付け加えた。
この需要は予測を押し上げている。過去6か月間で、CSI 300産業指数は収益期待が10%上昇した。消費者指数ではわずか5%だった。この差がすべてを物語っている。
消費者株が下落、不動産問題が重荷に
小売に関連する銘柄は同じような人気を得ていない。福耀ガラス工業は今年5.4%下落した。長城汽車は4.6%下落した。主な問題は、中国の不動産危機がまだ解決されていないことだ。人々はただ使っていない。国内需要を押し上げるはずの回復は現れていない。
JPモルガン・アセット・マネジメントのチャオピン・ジュー氏は、彼が話す大手投資家は地元需要の回復に自信がないと述べた。「彼らは国内の回復について慎重であり、『グローバル展開』テーマの収益成長可能性に焦点を当てている」と彼は語った。
ジュー氏はまた、中国政府は現在、高度な製造業とテクノロジーにより強く傾倒しており、株式市場を活用して資本形成と家計の富の両方を促進しようとしていると述べた。
もちろん、この産業ブームは弾丸-proofではない。外国が安価な中国製品に反発すれば、このパーティーはすぐに終わる可能性がある。しかし現在、北京の最優先政策課題は依然として消費の回復にある。これは、一部の値引き購入者が、勇気があれば、打撃を受けた消費者株に注目するかもしれないことを意味する。
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Jai Hamid
ジャイ・ハミドは、過去6年間、暗号通貨、株式市場、テクノロジー、世界経済、そして市場に影響を与える地政学的イベントを報道してきました。彼女は、AMB Crypto、Coin Edition、CryptoTaleなどのブロックチェーン専門出版物で、市場分析、大手企業、規制、マクロ経済動向に関する記事を担当してきました。ロンドン・スクール・オブ・ジャーナリズムを卒業し、アフリカ有数のテレビネットワークで3回にわたり暗号通貨市場の洞察を提供しています。
