- CardanoはBitcoinOSとGrailブリッジを活用してBTCをチェーンに移動しました。
- Cardano上のDeFiはまだ限定的であり、古いニッチなサービスを通じてチェーンにブリッジされたBTCはほとんどありません。
- ADAは0.34ドルで推移しており、Cardanoの開発はEthereum、Solana、その他のL1チェーンに遅れを取っています。
カルダノは、新しいネイティブブリッジを構築することでビットコイン（BTC）からの流動性を活用しようとしています。チェーンの創設者であるチャールズ・ホスキンソン氏は、ビットコインがL1チェーン上で稼働することで「故郷に戻ってくる」と歓迎するほどでした。
カルダノは、流動性を増加させる新たな試みとして、ブリッジされたビットコイン（BTC）をホストします。カルダノの創設者であるチャールズ・ホスキンソン氏は、ビットコインがL1チェーン上で稼働することで「故郷に戻ってくる」というメッセージを送りました。
— Charles Hoskinson (@IOHK_Charles) 10月25日、2024年
カルダノは、長年存在し、複数のアップグレードを経てきたブロックチェーン上で実際のトラフィックを構築する方法を探してきました。現在、カルダノは他のL1と比較して限定的な影響しか持たず、ロックされているのは 214Mドル 総価値のみです。カルダノは、チェーンがNFTの熱狂で人気になった際に一時的に活動が急増しました。2024年、カルダノは時価総額が119億ドルで、ロックされている価値に対して不均衡であるため、過大評価されていると考えられるかもしれません。
その使用法とコミュニティの熱狂を除けば、カルダノはゴーストチェーンと見なされていました。L1はネイティブDEXやDeFiのローンチで大きく遅れています。カルダノ アプリ アクティブな日次ユーザーは数百人から数千人程度しかいません。
カルダノはBitcoinOS Grail Bridgeを通じてBTCを受信
カルダノは、ビットコインL2プロジェクトへの新しい流入を活用する立場にありました。BitcoinOSは、ビットコイン上で信頼性のゼロ知識証明を構築し、スケーラブルなL2を作成することを目指しています。BitcoinOSは、Merlin Chain、Nubit、CoinEx、SovrynなどのL2リーダーと提携しています。
Grail Bridgeは、L1からカルダノまたは他のL2への転送を監視するために2つのバリデーターを使用します。最終目標は、すべてのトランザクションにZK証明を使用することです。BitcoinOSは今年夏にテストZK証明を実行し、その技術がビットコインと互換性があることを示しました。オープンソースのBitSNARK技術は、ビットコイン上のサードパーティビルダーに利用可能ですが、限られたL2の採用という課題に直面しています。
現時点では、大規模な採用のZK証明は実現可能ではないため、ブリッジには部分的に中央集権的なバリデーターが必要です。カルダノ自体も、ステージ1 Chang ハードフォーク後も部分的に中央集権的です。
BitcoinOSは、ビットコインチェーン上に構築することを目指す任意のL2にGrailブリッジを提供しています。このブリッジは、コインを任意のL2プロジェクトに移動し、そのDeFiエコシステムに流動性を提供します。
カルダノは、ビットコインL2プロジェクトの加速が始まった時期に動きを出しました。しかし、ビットコイン上のL2のほとんどは、実際のBTCの比較的少量しか引き付けていません。現在のリーダーはBabylonで、非保管型BTCステーキングのキャンペーンを通じて約24K BTCを引き付けました。流動性はプロトコル間で断片化されており、トレーダーの行動を保証するものはありません。BTCは現在1.3兆ドル以上で評価されていますが、L2プロトコルはその流動性の非常に小さな一部しか活用していません。保有者は長期的にコインを保存することを好み、ブリッジに対して懐疑的だからです。
他のL2は限られた保有高を持っており、ライトニングネットワークとMerlin Chainがロックされた保有高のリーダーです。カルダノは、相対的に流動性の低い DeFi アプリをホストしたばかりという背景もあり、BTCをロックすることへの懐疑心を新しいプロトコルで克服する必要があります。BTCの価値が高まるにつれて、トレーダーが日次取引量が極めて薄く、各アプリのユーザー数が数十人程度しかないカルダノのアプリにコインをリスクに晒す意愿があるかは不確かです。
以前、カルダノはIndigo ProtocolやAnetaなどのアプリから、ニッチな形式のラップドBTCを受信できました。しかし、それらのラッピングツールは小さくリスクが高く、流動性とDeFiへの応用が限られていました。
カルダノ自体は、ビットコインのL1のスマートコントラクトレイヤーになるという野心を持っています。しかし、カルダノは、イーサリアムと競争するために一般的なスマートコントラクトの作成でさえ引き付けることに失敗しています。カルダノのアクティブな日次アカウントは5万未満で、イーサリアムの活動の約10%に過ぎません。すべてのADAトークンのうち、アクティブな取引回転率にあるのはわずか1.7%に過ぎず、ADAの大部分はネットワークのセキュリティに対するステーキングと単純な受動的報酬のためにロックされています。
ADAはまた、通常の停滞した範囲である0.34ドル付近で取引されています。主要な取引所のほとんどで代表されているにもかかわらず、ADAの取引は日次2億5,000万ドルのベースラインまで低下しました。ADAのオープンインタレストは過去1日間でわずかに増加し、2億ドルを上回って回復しました。より多くの 70% ADAポジションがロングであり、最近では支配的なショートポジションの比率からシフトしました。
ADAは流動性が比較的高いため、小さな回復でも利益を得るために利用されるアクティブに取引される資産です。しかし、トークンは初期の熱狂を欠き、Cardano L1チェーンを使用するプロジェクトが増えるという約束にもかかわらず、レンジ-boundな横ばいの推移を続けています。
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クリスティーナ・バシレワ
Hristina Vasileva氏は、DeFi、ビジネス、経済ニュースを専門としています。ソフィア大学で哲学の修士号を取得し、その前には経営学、ジャーナリズム、マスメディアの4年間の学士課程を修了しました。同国の主要新聞の一つで商品市場や企業業績を担当し、現在はCryptopolitanの寄稿記者を務めています。
