中国EVの優位性に対する疑念が高まる中、BYDの株価は450億ドル下落した。

BYDは450億ドルの市場損失に見舞われ、その打撃は収まる気配がない。香港証券取引所における同社の株価はわずか4ヶ月で30%以上下落し、史上最高値を更新する前以来の水準にまで下落した。.

この株価暴落は投資家を激怒させ、アナリストは警戒感を強めている。ブルームバーグによると、この銘柄の「売り」レーティングは2022年以来最悪となっている。.

この破綻は、BYDの大幅な値引き戦略に結びついている。中国政府が価格競争に介入し、業界を分裂させているにもかかわらず、BYDは中国のEV市場で優位を保つために価格を引き下げてきた。.

BYDが利益率を削減し続ける一方で、GeelyとLeapmotorはBYDのシェアを奪い、 市場シェアを獲得して その過程で自社の利益を損なうことなく

BYDの利益が30%急落、投資家が株を売却

投資家の信頼感は今や生命維持装置に繋がれている。フィナンシエール・ド・レシキエのアジア株式責任者、ケビン・ネット氏は率直にこう述べた。「投資家は長期的には楽観的な見方を維持していると考えていますが、BYDが反統合政策の一環として行っている『価格圧力による市場シェア獲得』という積極的な戦略には、深刻な懸念があります。短期的には、これは依然として売上高と利益率の両方に重くのしかかるでしょう。」

価格競争の影響はすでに大きく出ている。BYDの6月期決算 は利益が 30％減少し、3年以上ぶりに前年同期比で減益となった。しかも、BYDは長年にわたり、あらゆる商品・サービスで値引き競争を主導してきた企業なのだ。

政府は今、我慢の限界に達している。中国政府は声を上げ始め、過度な競争戦略はデフレリスクだと非難し、この混乱が世界の中国製造業全体に対する評価を悪化させていると警告している。.

さらに、BYDは2025年の納車目標を550万台から460万台に引き下げました。この新たな目標を達成するには、年末の4ヶ月間で170万台を販売する必要がありますが、車種の陳腐化と規制強化が進む中で、これは容易なことではありません。.

CLSA香港の中国産業調査共同責任者であるシャオ・フェン氏は と述べた製品サイクルをtronBYDでさえ、

同氏は、同社のモデルは2018年から2024年にかけて独占状態にあった頃からあまり進化しておらず、現在、購入者はより新鮮で魅力的な車を発売している吉利汽車やリープモーターのような新興メーカーを追い求めていると述べた。.

国内発売延期で世界売上が増加

BYDは現在、 海外市場で の成功を目指している。ゴールドマン・サックスのアナリストによると、新たな市場での生産拡大と海外向けモデル展開により、2025年には90万台から100万台の車両を出荷する可能性があるという。これは、同社が以前掲げていた海外目標の80万台を上回る数字であり、事業の中で唯一、真の勢いが残っている分野と言えるだろう。

一方、中国ではBYDが新製品発売を2026年初頭まで延期している。次期モデルをよりtronにし、中国製の新型EVが殺到する中で競争力を高める計画だ。アナリストによると、今後の発売ではデザインの刷新、バッテリーの改良、プラグインハイブリッド車の航続距離の延長などが特徴となる見込みだ。期待される主要機能の一つは自動運転システム「ゴッドアイ」で、より安価なモデルに初めて搭載される可能性がある。.

株価は予想利益の17倍で取引されており、過去3年間の平均である20倍を下回っている。一部のトレーダーはこれを割安と捉えるかもしれない。しかし、BYDの収益が圧迫され、ブランドイメージも低下している状況では、この低い株価は必ずしも買い手を引きつけているとは言えない。一方、オプション取引量は爆発的に増加し、未決済trac数は60万枚近くに達し、6月時点の3倍となっている。.

同社にとって、次なる回復の大きなチャンスは国内市場への投入にある。新モデルと、BYDがどのような価格設定をするかによって、投資家がBYDにもう一度チャンスを与えるか、それとも資金を引き揚げ続けるかが決まるかもしれない。.

オールスプリング・グローバル・インベストメンツのファンドマネージャー、ゲイリー・タン氏は次のように総括した。「短期的な収益への下押し圧力にもかかわらず、BYDを単なる高効率EVメーカーではなく、テクノロジーリーダーとして再位置付ける戦略的展開は、投資家の認識を一新し、評価の再評価を通じて株価を押し上げる可能性がある。」