マイケル・バリー、ビットコインの暴落が「デススパイラル」および暗号通貨全体への contagion（感染・波及）を引き起こす可能性を指摘

ビットコインは今、10月以来40%の価値を失い、歴史的な暴落に見舞われている。そして、2008年の有名な住宅市場のショート（空売り）で知られる投資家、マイケル・バリーは、この下落が完全な崩壊に発展する可能性があるという警告を発している。

この男はそれを「デススパイラル」と呼んでいる。過去1年間でビットコインに多額の投資を行った企業は深刻な危機に直面する可能性がある。

月曜日の投稿で、バリーはビットコインは金や銀のような本当のヘッジではなく、投機的な賭けだと述べた。彼は、ドルへの懸念から貴金属が高騰したのに対し、ビットコインは何も動かなかったと指摘した。そして今、さらに10%下落した場合、ビットコインの最大企業保有者であるストラテジー（Strategy）は大幅な赤字に陥り、資金調達へのアクセスを失う可能性がある。また、マイナーが次に破綻すると述べた。

価格下落が企業とマイナーを脅かす

ビットコインは火曜日に7万3000ドルを下回り、2025年にドナルド・トランプがホワイトハウスに戻って以来の最低水準を記録した。一部の分析家は、この下落を弱いフロー、貧弱な流動性、そして衰えゆく関心のせいだと非難している。他の人々は、暗号通貨トレーダーがコインに固執する代わりに、ベッティング市場へシフトしていると言う。

しかし、バリーはこの出来事を単なる一過性の現象ではないと考えている。彼は、ビットコインに下落を止める理由がないと言った。企業財務による採用や新しい上場投資信託（ETF）の登場にもかかわらず、価格は支持を見つけることができていない。

彼は、ビットコインを保有する約200の公開企業が今、リスクに晒されていると警告した。彼らの会計士がこれらの保有資産を減価償却すると、売却圧力はさらに悪化するだろう。

「ビットコインが下降を遅らせたり止めたりするための有機的な利用ケースの理由はない」とバリーは書いた。そして、ビットコインが下落し続けると、彼はCFOがチームに撤退するよう指示するだろうと言った。

米国債は長期投資ではない。市場価格で評価される。ビットコインが暴落すると、それは財務報告に直接影響を与える。バリーは、リスクマネージャーが座視して希望を抱くことはないだろう。彼らは切り捨てるだろうと述べた。

彼はまた、スポットビットコインETFの急増にも言及した。彼は、それらが助けになるのではなく、ビットコインをさらに投機的なものにしたと言っている。

彼は、ETFがビットコインと株式市場の結びつきを強め、コインのS&P500との相関関係が現在約0.50に達したと述べた。これは、株式が下落すれば、ビットコインはより大きく下落する可能性があることを意味する。

資金流出、トークン化された貴金属、そして拡大する損害

バリーは、ETFが11月以来最も深刻な日次資金流出の一部を経験したと指摘した。3つの大きな流出が1月の最後の10日間に発生した。これは小さな金額ではない。それは投資家が諦めていることを意味する。

彼はまた、暗号通貨が他の市場へ漏れ出していると述べた。ビットコインの時価総額が1.5兆ドル未満であり、世帯の曝露度が低いにもかかわらず、影響は広がっている。損失を補填するため、トレーダーは他の資産、特にトークン化された金と銀の先物を投げ売りしている。

これらの契約は実際の金属で裏付けられていない。それらが一括して売却されると、実際の貴金属市場も引きずり下ろされる。

バリーは、これを彼が「担保デススパイラル」と呼ぶものを作り出すと述べた。先月末、彼は、暗号通貨価格の下落のみにより、最大10億ドルの貴金属が清算されたと推定した。

ビットコインが5万ドルに下落した場合、バリーはマイナーが破綻し、トークン化された先物が買手なしで暴落すると述べた。彼は、金と銀の最近の損失を直接、暗号通貨に関連する売り付けのせいだと非難した。「恐ろしいシナリオが今や現実のものとなった」と彼は書いた。