يشهد Bitcoin انهياراً هائلاً في الوقت الحالي، حيث فقد 40% من قيمته منذ أكتوبر، ومايكل بوري (المستثمر الذي يقف وراء عملية البيع على المكشوف الشهيرة في سوق الإسكان عام 2008) ليس سوى تحذير من أن هذا الانخفاض قد يتحول إلى انهيار كامل.
يصف هذا الشخص الوضع بأنه "دوامة الموت". الشركات التي استثمرت بكثافة في Bitcoin خلال العام الماضي قد تواجه مشكلة خطيرة.
في منشور له يوم الاثنين، قال بوري إن Bitcoin رهانٌ مضاربي، وليس أداة تحوط حقيقية كالذهب أو الفضة. وأشار إلى أنه بينما ارتفعت أسعار المعادن النفيسة بفعل المخاوف بشأن الدولار، لم يتأثر Bitcoin . والآن، إذا انخفض بنسبة 10% أخرى، يقول إن شركة "ستراتيجي"، أكبر مالك Bitcoin، ستتكبد خسائر فادحة وقد تفقد إمكانية الحصول على التمويل. وأضاف أن شركات تعدين البيتكوين ستكون التالية في الانهيار.
انخفاض الأسعار يهدد الشركات وعمال المناجم
انخفض سعر Bitcoin إلى ما دون 73 ألف دولار يوم الثلاثاء، مسجلاً أدنى مستوى له منذ عودة دونالد ترامب إلى البيت الأبيض عام 2025. ويعزو بعض المحللين هذا الانخفاض إلى ضعف التدفقات، وانخفاض السيولة، وتراجع الاهتمام. بينما يرى آخرون أن متداولي العملات الرقمية يتجهون نحو أسواق المراهنات بدلاً من الاستثمار في العملات الرقمية.
لكن بوري يعتقد أن هذا ليس مجرد تقلب عابر. وقال Bitcoin للتوقف عن الانخفاض. فحتى مع تبنيها من قبل خزائن الشركات وصناديق المؤشرات المتداولة الجديدة، لم يجد سعرها دعماً كافياً.
وحذّر من أن نحو 200 شركة عامة تمتلك Bitcoin باتت الآن في خطر. وبمجرد أن يُخفّض محاسبوها قيمة هذه الحيازات، سيزداد الضغط لبيعها.
كتب بوري: "لا يوجد سبب منطقي يدعو إلى إبطاء أو إيقاف انخفاض سعر Bitcoin ". وأضاف أنه عندما يستمر انخفاض Bitcoin ، سيطلب المديرون الماليون من فرقهم ترك العمل.
لا تُعتبر سندات الخزانة استثمارات طويلة الأجل، بل تُقيّم وفقًا لسعر السوق. وعندما ينهار سعر Bitcoin ، ينعكس ذلك مباشرةً على التقارير المالية. وقال بوري إن مديري المخاطر لن يقفوا مكتوفي الأيدي، بل سيتخذون إجراءات لخفض المخاطر.
وأشار أيضاً إلى الارتفاع الكبير في صناديق الاستثمار المتداولة Bitcoin الفورية. ويقول إنها بدلاً من أن تساعد، جعلت Bitcoin أكثر عرضة للمضاربة.
وقال إن صناديق المؤشرات المتداولة قد عززت ارتباط Bitcoinبسوق الأسهم، ووصل ارتباط العملة بمؤشر ستاندرد آند بورز 500 إلى حوالي 0.50. وهذا يعني أنه إذا انخفضت أسعار الأسهم، فقد ينخفض Bitcoin بشكل أكبر.
التدفقات الخارجة والمعادن المُرمّزة والأضرار المتزايدة
أشار بوري إلى أن صناديق المؤشرات المتداولة شهدت بعضًا من أسوأ تدفقاتها النقدية الخارجة اليومية منذ نوفمبر. وقد حدثت ثلاث تدفقات كبيرة خلال الأيام العشرة الأخيرة من يناير فقط. هذا ليس خروج أموال صغيرة، بل هو استسلام المستثمرين.
وأضاف أن العملات الرقمية تتسرب إلى أسواق أخرى. فرغم أن القيمة السوقية Bitcoinتقل عن 1.5 تريليون دولار، وأن نسبة تعرّض الأسر لها منخفضة، إلا أن تأثيرها يتسع. ولتغطية الخسائر، يتخلص المتداولون من أصول أخرى، لا سيما العقود الآجلة للذهب والفضة المُرمّزة.
لا تستند هذهtracإلى معادن حقيقية. وعندما تُباع بكميات كبيرة، فإنها تُؤثر سلباً على سوق المعادن الحقيقية أيضاً.
وقال بوري إن هذا يخلق ما أسماه "دوامة الموت الجانبية". وفي نهاية الشهر الماضي، قدر أن ما يصل إلى مليار دولار من المعادن الثمينة قد تم تسييلها لمجرد انخفاض أسعار العملات المشفرة.
إنه إذا Bitcoin إلى 50 ألف دولار، فسيفلس مُعدّنو العملات الرقمية، وستنهار العقود الآجلة المُرمّزة لعدم وجود مشترين لها. وألقى باللوم في الخسائر الأخيرة في أسعار الذهب والفضة على عمليات البيع المرتبطة بالعملات الرقمية. وكتب: "أصبحت السيناريوهات المُقلقة واردة الحدوث ".
