Bitwise、企業ビットコイン（BTC）保有者の株式を追跡するETFをローンチ

Bitwiseは、ビットコイン（BTC）保有者の企業株式に基づくオファーで、暗号通貨ベースのETFポートフォリオを拡大する。このファンドは、最大のBTC財務を有する企業に基づいて株式のバスケットの株価を追跡する。 

Bitwiseには新しいETFオファーがあり、今回は暗号通貨パフォーマンスの派生指標を対象としている。新しいファンドは、企業財務を有する企業の株式を追跡する。最小の財務保有量は1,000ビットコイン（BTC）である。 

対象企業は、大きな準備金を持つ純粋なマイニングエンティティから、Strategy（MicroStrategy）のモデルをコピーして意図的なBTC購入を行う企業まで多岐にわたる。Bitwiseは、これらの企業を「ビットコイン標準」企業のカテゴリーにまとめ、将来を見据えた財務資産の選択により選定した。

Bitwiseはすでに8つの ETF を扱っており、これらは単一コイン、バスケット、またはトレンドに基づく。最新のファンドはBitwise Bitcoin Standard Corporations ETFとして知られ、BTC財務を持つ上位企業から選定される。Bitwiseは、ETFの背後にある理由を、企業債券を準備金として保有することから離れた企業に焦点を当てることとして説明した。 

代わりに、70社以上の公開企業が、リスクは高いが upside（上昇余地）がはるかに大きいBTC財務を維持することを選んだ。このファンドはBTCに直接投資したり、BTC派生商品を取引したりしない。ファンドの設立日は3月10日で、初期の日々は管理資産がなかった。 

このファンドはティッカー OWNB で取引され、現在22ドルと評価されている。現時点では、OTC市場でのティッカーの活動は最小限である。ファンドはNYSE Arca取引所に代表されている。インデックスは四半期ごとに再バランスされ、変更がある場合は事前に発表される。 

Bitwise、ETFをStrategy（MSTR）に偏重

新しいETFは、BTC保有企業の加重表現を持つことになる。最大のシェアはStrategy（旧MicroStrategy）に属し、ファンドのウェイトの20%を占める。 

ETFはBTC財務の総規模を反映するため、Mara Holdings（MARA）を12%以上のウェイトで選定する。ファンドの残りは、マイナーやその他の金融企業、外部企業間で分割される。 

注目される inclusion には、財務をより積極的に構築している日本のMetaplanet社、およびマイニング企業のCleanSparkとGalaxy Digitalが含まれる。 

BitwiseのOWNB ETFは、BTC保有に基づいて加重された合計21社の企業株式をカバーする。Tesla（TSLA）も含まれているが、シェアはわずか1.27%に過ぎない。ファンドの使命は、BTCに長期的な価値を見出した将来を見据えた企業を特定することだった。

BTCを保有することが株式の将来のパフォーマンスを保証するわけではない。マイニング株は依然としてリスクが高く、マイニングオペレーションの費用を反映している。BTCマイニングプールまたはファームは、運営コストをカバーするためにBTCの一部を売却することが多い。これにより、新しいETFの株式選定に対する批判が生じた。なぜなら、それはマイナーをレバレッジドBTCバイヤーと混合しているからである。レバレッジドバイヤーは取得のペースを選べるが、マイナーの財務は、他のマイニングファームやプールとの競争で新しいコインを生産する能力によって定義される。

新しいETFの発表は、トップファンドへの直接BTC流入がピークから減少し、BTC市場から40億ドル以上が流出していた時期に届いた。 

Bitwiseの推計によると、上場企業は591,817 BTCを保有している。他の推計では、164社の間で合計3.09B BTCが分散しているとされる。Bitwiseの推計は、1,000 BTC以上のより大規模なBTC財務諸表を対象としており、ETFはそのサブセットのより狭い選択である。 

BTC マイナー株 過去1ヶ月間の敗者であり、非常に競争の激しい採掘環境を反映している。過去数週間、大規模マイナーでさえ、困難な条件下で新規コインを生産しており、採掘難易度の増加とBTC価格の下落により、一部のマイナーは損失を出して稼働せざるを得なくなっている。