Bitcoin とそのETFはやや有害な関係にある：見てみよう

Bitcoin とその上場投資信託（ETF）の関係は、一部の人が信じているように、必ずしも楽観的ではありません。全く違います。ETFは Bitcoinの激しい価格変動を抑える魔法の薬になるという夢を私たちは信じていました。しかし、今私たちは、最も経験豊富な仮想通貨のベテランでさえ頭がくらくらするようなボラティリティを目の当たりにしています。先週は、この混沌を如実に物語る出来事でした。 Bitcoin は記録的な高値を更新した後、急落し、その後、メロドラマのような展開で再び最高値まで上昇しました。.

ジェットコースターのような変動： Bitcoinのボラティリティが解き放たれる

Bitcoin ETFが米国市場に登場したことで、市場は大きな盛り上がりを見せた。その狙いはシンプルだった。規制された、馴染みのある投資手段を導入することで、より多くの人々が Bitcoinに投資できるようになり、悪名高い価格変動を緩和できる可能性がある、と。しかし、現実は異なるシナリオを描いていた。ETFの導入は、事態を鎮めるどころか、火に油を注いだかのようだ。.

シティのアナリスト、デビッド・グラス氏は、ETFの登場によりボラティリティが低下するとの期待とは裏腹に、実際には逆の現象が起きているというパラドックスを指摘した。その原因は？レバレッジの急上昇だ。トレーダーは、特に歴史的に価格を押し上げる半減期のようなイベントを前に、 Bitcoinに大きく賭けるため、借入を増やしている。このレバレッジ取引の熱狂は、 Bitcoin 先物契約の資金調達率の急騰にtracされており、2021年初頭以来の水準に達している。高い資金調達率は、これらのtracへの強い需要を示しており、多くの人が利益の出る価格変動を逃したくないと、この競争に飛び込んでいるのだ。.

の未決済ポジション数は Bitcoin 過去最高を記録しました。未決済ポジションが増えると流動性が高まるため、これは良いニュースのように聞こえるかもしれません。しかし、これは価格変動が大きくなる可能性も意味します。1月に取引が開始された新しいETFは、ETFに興味のある人にとって、より安全な仮想通貨への道を開く可能性を秘めているとして称賛されました。しかし、 Bitcoinの 価格がジェットコースターのように変動している現状では、「安全」という言葉が本当に適切なのか疑問に思わざるを得ません。

諸刃の剣：ETFと市場ダイナミクス

一方で、ETFは確かに Bitcoin アクセスを容易にし、個人投資家だけでなく大規模な機関投資家の資金も引き寄せています。こうした cash 流入は価格形成を促し、市場の効率性を高めると考えられています。しかし、デイビッド・グラス氏は、資金調達金利が安定すればある程度の落ち着きが見られるかもしれないものの、そこに至るまでの道のりは決して平坦ではないと指摘しています。システムにおけるレバレッジは、その過程で深刻な混乱を引き起こす可能性があります。.

現在の混乱にもかかわらず、トンネルの出口には光が見えています。ETFは、特に401kが株式に投資するのと同様に、maticに資金を配分する退職金口座からの安定した資金流入をもたらすと予想されています。この着実な投資の流れは、時間の経過とともに、ボラティリティを増幅させるモメンタムトレーダーによって引き起こされる激しい価格変動の影響を軽減する可能性があります。.

2024年のBitcoinのこれまでの道のりは、価格が激しく変動するなど、まさにmaticものでした。そのため、投資家からは、現在の上昇と下落のトレンドが続けば、急激な調整局面を迎える可能性があるという警告が出ています。サポートレベルは注意深く監視されており、現在の価格から大幅に下落する可能性も否定できません。.

こうした課題にもかかわらず、 Bitcoin の全体的な見通しは依然として強気です。ウォール街が Bitcoin ETFに熱狂しているのは、以前の強気相場のような猛烈なスピードで億万長者を生み出していないにもかかわらず、市場の成熟を示唆しています。現在の上昇局面では、 Bitcoinの価格は70%上昇し、新たな記録が次々と樹立されています。億万長者創出のペースが鈍化していることは、まだ市場が初期段階にあり、これから最高の局面を迎えることを示唆しているのかもしれません。.

市場アナリストは、ETFへの継続的な資金流入と迫りくる半減期イベントを背景に、15万ドルという高い価格目標を視野に入れています。 Bitcoinのプログラムされた供給削減により、需要が供給を上回り、価格がさらに上昇すると予想されています。しかし、投資家が期待される利益を確定させようとする一方で、売り注文も cash 上がっており、多くの投資家が歴史的な高値付近で利益を確定させようと、慎重な姿勢をとっていることを示しています。.