تتسم العلاقة بين Bitcoin وصناديق المؤشرات المتداولة الخاصة به بشيء من التوتر: ألقِ نظرة

إن العلاقة بين Bitcoin وصناديق المؤشرات المتداولة (ETFs) ليست مثالية كما قد يظن البعض، بل على العكس تمامًا. لقد رُوِّج لنا لفكرة أن صناديق المؤشرات المتداولة ستكون الحل السحري لكبح جماح تقلبات أسعار Bitcoinالجامحة. ومع ذلك، ها نحن نشهد تقلبات تُذهل حتى أكثر خبراء العملات الرقمية خبرة. كان الأسبوع الماضي خير دليل على هذه الفوضى، حيث سجل Bitcoin مستوى قياسيًا، ثم انهار فجأة، ليعود ويرتفع مجددًا في مفاجأة أشبه بمسلسل درامي.

رحلة متقلبة: إطلاق العنان لتقلبات Bitcoin

أثار طرح صناديق الاستثمار Bitcoin في السوق الأمريكية موجة من الحماس. كانت الفكرة بسيطة: من خلال طرح أداة استثمارية منظمة ومألوفة، سيتمكن المزيد من الناس من الاستثمار في Bitcoin، مما قد يساهم في تخفيف حدة تقلبات أسعاره المعروفة. إلا أن الواقع كان له رأي آخر. فبدلاً من تهدئة الأوضاع، يبدو أن طرح صناديق الاستثمار المتداولة قد زاد الطين بلة.

أشار ديفيد غلاس، المحلل في سيتي، إلى مفارقة مفادها أنه على الرغم من التوقعات بانخفاض التقلبات مع ظهور صناديق المؤشرات المتداولة، فإننا نشهد عكس ذلك. ما السبب؟ ارتفاع حاد في استخدام الرافعة المالية. يقترض المتداولون المزيد للمراهنة بقوة على Bitcoin، خاصةً قبل أحداث مثل تنصيف مكافأة تعدين البيتكوين، والتي عادةً ما تدفع الأسعار إلى الارتفاع. ينعكس هذا الحماس المفرط للتداول بالرافعة المالية في ارتفاع معدلات تمويلtracBitcoin الآجلة، لتصل إلى مستويات غير مسبوقة منذ أوائل عام 2021. تشير معدلات التمويل المرتفعة إلى طلب مكثف على هذهtrac، مما يدل على أن الكثيرين ينخرطون في هذا المجال، على أمل عدم تفويت فرص تحقيق أرباح طائلة من تحركات الأسعار.

عدد المراكز المفتوحة في Bitcoin بلغ Bitcoinسعر الحادة، يتساءل المرء عما إذا كانت كلمة "آمن" هي الأنسب هنا.

سلاح ذو حدين: صناديق المؤشرات المتداولة وديناميكيات السوق

من جهة، تُسهّل صناديق المؤشرات المتداولة الوصول إلى Bitcoin ، جاذبةً ليس فقط المستثمرين الأفراد، بل أيضاً رؤوس الأموال المؤسسية الضخمة. ومن المفترض أن يُسهم هذا التدفق cash في تحسين آلية تحديد الأسعار، ما يجعل السوق أكثر كفاءة. مع ذلك، يُشير ديفيد غلاس إلى أنه على الرغم من أننا قد نشهد بعض الهدوء مع استقرار معدلات التمويل، إلا أن الطريق إلى ذلك لن يكون سهلاً على الإطلاق. فقد يؤدي فرط الرافعة المالية في النظام إلى اضطرابات خطيرة على طول الطريق.

رغم الاضطرابات الحالية، إلا أن هناك بصيص أمل في نهاية المطاف. من المتوقع أن تجلب صناديق المؤشرات المتداولة تدفقات ثابتة، لا سيما من حسابات التقاعد التي تخصص الأموالmatic، تمامًا كما يفعل حساب 401k مع الأسهم. قد يساهم هذا التدفق الاستثماري المنتظم، مع مرور الوقت، في تخفيف حدة تقلبات الأسعار الحادة التي يحركها المضاربون الذين يضخمون من حدة السوق.

كانت رحلة Bitcoinحتى الآن في عام 2024 مليئة بالتقلباتmatic، حيث شهدت أسعارها تقلبات كبيرة. وقد دفع هذا المستثمرين إلى التحذير من احتمال حدوث تصحيحات حادة إذا استمر الاتجاه الحالي من الارتفاعات والانخفاضات. وتتم مراقبة مستويات الدعم عن كثب، مع احتمال حدوث انخفاضات كبيرة عن الأسعار الحالية.

على الرغم من هذه التحديات، لا تزال النظرة العامة Bitcoin إيجابية. ويُشير إقبال وول ستريت على صناديق الاستثمار Bitcoin ، رغم عدم ظهور مليونيرات بالسرعة الهائلة التي شهدتها الموجة الصعودية السابقة، إلى نضوج السوق. وقد شهدت الموجة الصعودية الحالية ارتفاعًا بنسبة 70% في سعر Bitcoin، مع تسجيل أرقام قياسية جديدة. وقد يُوحي هذا التباطؤ في وتيرة ظهور المليونيرات بأننا ما زلنا في بداية الطريق، وأن الأفضل لم يأتِ بعد.

يتوقع محللو السوق أن تصل أسعار البيتكوين إلى 150 ألف دولار، مدفوعةً بالتدفقات المستمرة إلى صناديق المؤشرات المتداولة (ETFs) وحدث تنصيف مكافأة تعدين البيتكوين المرتقب. ومن المتوقع أن يؤدي هذا التخفيض في المعروض، وهو ميزة مبرمجة في Bitcoin، إلى ارتفاع الأسعار أكثر مع تجاوز الطلب للعرض المتاح. ومع ذلك، وبينما يسعى المستثمرون إلى cash من هذه المكاسب المتوقعة، نشهد أيضًا تراكمًا لأوامر البيع، مما يشير إلى نهج حذر من جانب الكثيرين، الذين يتوقون إلى تحقيق أرباح قرب هذه المستويات القياسية.