イングランド銀行、貿易障壁の高まりによる世界経済の脅威を警告

イングランド銀行（BoE）は、貿易障壁のエスカレーションが世界経済にとって時限爆弾だと警告した。中央銀行の最新の金融安定性報告書は、国際貿易への規制強化が経済成長を揺るがし、インフレをめぐる大きな不確実性を生み出していることを詳細に指摘し、その厳しさを露呈した。.

企業と家計の借入コストが徐々に上昇するなど、既に金融市場に影響を及ぼしているリスクの複合的な影響です。スレッドニードル・ストリートからのメッセージは、まさに「覚悟しろ」です。

しかし、影響はそれだけにとどまらない。イングランド銀行は、国際金融協力の崩壊が深刻化しており、これがシステムのショック吸収能力を深刻に不安定化させる可能性があると指摘した。つまり、世界の規制当局が連携をとれなければ、将来の危機は必要以上に深刻な打撃を与える可能性があるということだ。.

イングランド銀行は名前を挙げなかったが、この報告書のdent のタイミングは、ドナルド・トランプ大統領が初めて貿易を脅かしてからわずか数日後であり、決してdentとは思えない。.

不安定な世界における英国の脆弱な立場

イングランド銀行総裁のアンドリュー・ベイリー氏は、いつもの外交官ぶりで、トランプ氏の勝利が直接的にどのような影響を与えるかという質問を避けた。その代わりに、焦点を広く定め、「世界経済の分断リスクが高まっている。しかし、その原因は多岐にわたるため、特定の出来事に責任を負わせるのは適切ではないと思う」と述べた。

それでも、英国にとってのリスクは特に懸念される。開放性と国際貿易によって発展する経済である英国の金融システムは、外部からのショックに対して非常に脆弱である。イングランド銀行は、家計と銀行が今のところ良好な状態にあることを認めたが、深刻な脆弱性を指摘した。.

報告 書は 、世界的な公的債務水準と金融市場の予測不可能性を大きな懸念事項として挙げた。「見通しをめぐる不確実性とリスクが高まっている」とイングランド銀行は述べた。

一方、新財務大臣のレイチェル・リーブス氏は、中央銀行が規制を過度に強引に行うことで経済成長を阻害していると非難した。ベイリー氏は「端的に言えば、金融の安定と経済成長の間にトレードオフは存在しない。これは根本的な問題だ」と反論した。

しかし、ベイリー氏は、規制当局には規則の適用方法に関してある程度の裁量の余地があることを認めた。例えば、イングランド銀行は今後、銀行に対する完全なストレステストを年1回ではなく2年に1回実施する。ベイリー氏は、この措置は金融セクターの競争力向上に役立つと述べている。.

不安定な市場とヘッジファンドのワイルドカード

報告書は金融市場についても容赦なく批判し、「急激な調整に対して脆弱」だと指摘した。貿易障壁の高まり、成長リスク、そしてインフレへの不安が、最悪の状況を作り出している。市場が急落すれば、借入コストが急騰し、英国の企業と家計に最も大きな打撃を与える可能性がある。.

そして、不確定要素として、ヘッジファンドやその他のノンバンク金融機関が挙げられます。これらのプレーヤーは書類上は大物に見えるかもしれませんが、イングランド銀行はそれを信用していません。報告書は、ヘッジファンドは突然のショックに直面し、英国社債などの資産を急激に売却せざるを得なくなる可能性があると警告しています。.

このような動きは金融市場に混乱を広げ、借入コストをさらに上昇させる可能性がある。イングランド銀行はこうしたリスクを注視しているが、現実にはノンバンクはイングランド銀行の伝統的な管理範囲外で事業を展開している。.

明るい面としては、英国の銀行は持ちこたえています。十分な資本と潤沢な流動性を備え、イングランド銀行（BoE）のレジリエンス・テストに見事合格しています。しかし、この点でも中央銀行は緩和策を講じています。2025年からは、ストレステストが2年ごとのスケジュールに変更され、他のリスクへの対応にリソースを割くことができるようになります。. 

イングランド銀行は、景気低迷期には必要に応じて、より緩やかな机上レビューを実施します。また、カウンターシクリカル資本バッファーは2%で据え置きます。.

このいわゆる「雨の日基金」は、銀行が困難な時期を乗り切るためのものです。しかし、国際関係の分断、市場の不安定化、そして膨大な公的債務といった多くの不確定要素が迫る中、イングランド銀行は明らかに選択肢を残しています。.