- ETHトークンの供給が自由になり、ステーキングの提供が増えることで供給が制限されます。
- ETHはデフレ型であり、120M個のトークンがフラットな供給量となります。
- より多くの企業がステーキングサービスを提供しており、小規模投資家がバリデーターノードを構築するために必要な32 ETHのフルステークを持てない場合でも利用できます。
過去数か月でステーキング預入が加速した結果、イーサリアム（ETH）トークンの約72%以上が自由に利用可能となっている。2024年のロックされたトークンの最大の要因は、流動的再ステーキングである。
イーサリアムのステーキングは、メインスマートコントラクトへの32ETHの預入に基づいて加速した。預入と引き出しに基づくと、総ETH供給量の約27.5%がステーキングされており、残りは72.5%のみとなっている。残りのトークンの一部も、長期ウォレットやその他のバンク、プロトコルに保持されているため、非流動性である可能性がある。
6月17日時点で、ステーキングされたETHの91%以上が利益状態にある。最大の預入は、価格が1,600ドルから1,900ドルの範囲で行われた。
46.3M ETHがロックされた預入にある
イーサリアムのネットワークは6月に正味の預入に切り替わり、全体の預入が支配的となった。主要なETHステーキングエンティティには、大手中央集権型取引所であるコインベース、バイナンス、クラケンが含まれる。さらに、ステーキング預入はLido DAOなどの主要な流動的ステーキングプロトコルからも行われている。
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ビーコン預入契約によると 46.3M ETH 合計で預入された。ロックされた供給量の割合は、現在推定2.9Mトークンであるイーサリアム財団の割り当てよりも高くなっている。ETHの供給は不均等に分配されており、最初の60Mトークンの約40%がICOトークンセール用に設定されていた。イーサリアムのローンチ以来、総供給量の約49%がマイナーによって生産され、プルーフ・オブ・ステークによるバリデーターによって作成されたのは比較的少量のみであった。
DeFiプロトコルにロックされたETHは2024で2倍に
さらに、DeFiプロトコルにロックされたETHは2024年初頭から約620億ドルの価値に2倍になっている。ラップドETHやその他の形態の担保として、推定17M ETHが何らかのDeFiの一部を構成していると見られる。これにより、利用可能なトークンの供給量はさらに減少する。
毎日、プルーフ・オブ・ステークのプロセスにより2,622個の新しいETHが作成される。報酬は100万人以上のバリデーター間で分配される。さらに、手数料に使用されるETHの一部がバーン（破壊）され、イーサリアムブロックチェーンがわずかにデフレ化している。 4.4M ETH 以上が破壊され、供給量は約120Mトークンで安定して維持されている。
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さらに15M ETHが、バイナンス、フービグローバル、OKExという3つの主要取引所に保有されている。クジラ（大口保有者）も長期保有しているが、ETHを単一で最も多く保有していることが知られている人物はヴィタリック・ブテリンである。彼の保有量でさえ約245K ETHに過ぎない。
比較的大きな供給量があるにもかかわらず、利用可能なETHの量は限られており、わずか数件の大規模プロジェクトにしか十分でない可能性がある。追加のETHは、古いスタートアップの財務諸表にロックされているかもしれない。これにより、利用可能なETHの量は総供給量の50%未満になる可能性がある。
DeFiの範囲内では、ETHトークンは実際には増殖する可能性がある。流動的ステーキングトークン（LST）の存在は、単一のロックされたETHトークンを担保として基盤とした、より多くの流動性の層を生み出す。
ETHは供給不足に直面している
ETHの供給不足は、物理的なトークンが今後のETF製品の供給に必要となる時期に訪れている。ファンドの作成の潜在的なローンチ日は、夏の終わりのいつかと設定されている。このニュースはすでにコインベースからの大幅な引き出しを引き起こしており、1つの取引で 336K ETH以上.
さらに、ステーキングは5月21日以降加速し、わずか数週間でさらに500K ETHがロックされた。供給不足の理由の一つは、小規模または大規模なユーザーからETHを吸収するプロジェクトの多様性である。Lido DAOは依然として最大のステーキングエンティティであり、スマートコントラクトにロックされたETHの約27%を担当している。
他のプロトコルも、ETHをステーキングすることで他の価値あるトークンや累積報酬を得る機会を宣伝している。ステーキングの最新の成長により、1か月未満で10,000人の新しいバリデーターが作成された。ステーキングは競争的でもあり、イーサリアムネットワークは無限の数のバリデーターで拡張できず、コンセンサスの技術的制限に達し始めるだろう。
最近、MetaMaskも独自のステーキングプールを開始し、米国およびイギリスを除く投資家向けに機能を提供している。ロケットプールなどの他のステーキングプロトコルは、ETH預入のみを必要とすることで、ステーキングの容易さを向上させることを期待している。
Hristina Vasileva による Cryptopolitan のレポート
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クリスティーナ・バシレワ
Hristina Vasileva氏は、DeFi、ビジネス、経済ニュースを専門としています。ソフィア大学で哲学の修士号を取得し、その前には経営学、ジャーナリズム、マスメディアの4年間の学士課程を修了しました。同国の主要新聞の一つで商品市場や企業業績を担当し、現在はCryptopolitanの寄稿記者を務めています。
