Wall Street sposta l'attenzione all'estero a causa dell'accresciuta incertezza su Trump

Gli investitori di Wall Street abbandoneranno rapidamente gli Stati Uniti nel 2025, riversando denaro nei mercati internazionali dopo che l'ultimo caos commerciale e di politica estera di Donald Trump ha scosso la fiducia degli investitori.

I mercati statunitensi sono in calo su tutti i fronti, mentre i fondi inseguono i rendimenti nei paesi a cui la maggior parte degli investitori ha smesso di prestare attenzione.

L'iShares MSCI Emerging Markets ETF (EEM) è salito di oltre il 7% quest'anno, mentre l'iShares MSCI EAFE ETF (EFA), che traci mercati sviluppati al di fuori del Nord America, è balzato di oltre l'11%. Allo stesso tempo, tutti e tre i principali indici statunitensi sono in calo.

Il Nasdaq Composite è sceso in territorio di correzione. Anche l'S&P 500 ha subito una breve correzione. Il Russell 2000, che comprende le società statunitensi più piccole, è quasi in una fase ribassista, con un calo di quasi il 20% rispetto al suo recente massimo.

Gli investitori hanno iniziato ad allontanarsi dalle azioni statunitensi mentre le imprevedibili politiche tariffarie di Trump oscillavano tra minacce e passi indietro. Ciò ha scosso la fiducia sia dei consumatori che delle imprese. Il mercato se n'è accorto chiaramente. Le grandi aziende hanno iniziato ad avvertire i clienti che gli Stati Uniti non erano più la scelta più sicura.

Citigroup, Bank of America, HSBC e BCA ritirano le scommesse sugli Stati Uniti

All'inizio di questo mese, Citigroup ha declassato il rating del suo titolo azionario statunitense da "sovrappesare" a "neutrale". Dirk Willer, uno dei loro strateghi, ha dichiarato ai clienti: "È probabile che il flusso di notizie provenienti dall'economia statunitense sia inferiore a quello del resto del mondo nei prossimi mesi e, almeno a livello tattico, è quindi improbabile che l'eccezionalismo statunitense torni a farsi sentire". Questa è una citazione tratta direttamente dalla loro nota ai clienti.

Michael Hartnett della Bank of America aveva già lanciato l'allarme a gennaio, segnalando il raggiungimento del picco di forza degli Stati Uniti. Aveva sottolineato il calo degli stimoli fiscali e il calo del vantaggio sugli altri mercati. HSBC e BCA Research avevano anche rivisto al ribasso le loro previsioni sugli Stati Uniti più o meno nello stesso periodo. Nessuno li considera più sicuri.

Jeremy Folsom, analista del Wells Fargo Investment Institute, ha analizzato la situazione in una nota di ricerca questa settimana. "Sebbene le azioni statunitensi abbiano registrato buone performance nella storia recente, gli investitori che rimangono concentrati su un singolo mercato potrebbero esporre i propri portafogli a rischi specifici per paese, come cambiamenti nei regimi politici e altri fattori idiosincratici", ha scritto. Jeremy ha aggiunto: "Abbiamo incoraggiato gli investitori a continuare a investire in azioni dei mercati sviluppati (MS), date le valutazionitrac, e in azioni dei mercati emergenti (ME), per la potenziale crescita. Riteniamo che entrambe possano contribuire a diversificare i portafogli"

La Germania si riprende mentre Trump minaccia la NATO e la Cina accelera sulla difesa

Gli investitori non stanno solo fuggendo dagli Stati Uniti. Stanno trovando ragioni per andare long in paesi come Germania e Cina. L'indice DAX tedesco è salito di oltre il 15% nel 2025. Questo è avvenuto dopo che il governo tedesco ha approvato nuove spese per infrastrutture e difesa. Perché? Perché Trump ha segnalato che potrebbe ritirare il sostegno degli Stati Uniti alla NATO. Secondo NBC News, l'amministrazione Trump sta valutando di abbandonare il comando della NATO, un ruolo che gli Stati Uniti hanno ricoperto dai tempi di Eisenhower. Questo tipo di mossa ha conseguenze importanti e gli investitori stanno tenendo d'occhio ogni notizia.

Con la Germania che approva maggiori spese militari e pubbliche, gli investitori ritengono che il Paese possa finalmente uscire dalla sua lunga fase di recessione. La Germania è riuscita a malapena a evitare la recessione nel 2023 e nel 2024. La decisione del Paese di aumentare la spesa ha iniziato a migliorare il sentiment del mercato. Anche lo STOXX Europe 600, che tracle azioni europee in modo più ampio, è in rialzo di circa il 9% quest'anno, soprattutto grazie al rally in Germania.

Trevor Yates di Global X ha affermato che questo probabilmente raggiungerà più settori dell'economia. "Penso che avrà una sorta di effetto a cascata sul resto dell'economia e poi anche su diversi settori. Influirà anche sui consumatori, credo, in futuro, vista la pressione a cui sono stati sottoposti negli ultimi due anni". Trevor ha anche affermato che Global X sta consigliando agli investitori di considerare strategie basate su gruppi come gli ETF perché "l'intera economia dovrebbe trarne beneficio"

In Cina, le azioni stanno salendo ancora più rapidamente. L'iShares MSCI China ETF (MCHI) ha guadagnato circa il 21% nel 2025. L'iShares China Large-Cap ETF (FXI) è salito di oltre il 22%. Gli investitori stanno tornando dopo che Pechino ha approvato un aumento del 7,2% della spesa per la difesa per "salvaguardare saldamente" la sicurezza nazionale. Il rally ha ricevuto anche una spinta dal crescente interesse per DeepSeek, che ha contribuito a riportare gli investitori verso la tecnologia e l'innovazione cinese.

Il possibile ritorno dei dazi di Trump ha alimentato ulteriormente i mercati globali. Gli investitori non pensano che questa volta i dazi siano solo un bluff. Stanno iniziando a comportarsi come una vera e propria politica. Ciò significa che il sistema commerciale potrebbe cambiare rapidamente. E Wall Street non sta certo ad aspettare di scoprire quanto la situazione peggiorerà.

Gli analisti avvertono di un riallineamento più profondo se l'economia statunitense dovesse inciampare

Dario Perkins di TS Lombard ha scritto una nota intitolata "Gli Stati Uniti sono ormai ininvestibili?". Questo è il tono attuale. Dario ha scritto: "Tre mesi fa, gli investitori erano convinti che Trump 2.0 avrebbe peggiorato ulteriormente la situazione in Europa e in Cina. Invece, Trump è diventato un catalizzatore di grandi cambiamenti politici"

Ha affermato che sia la Germania che la Cina hanno già risposto e che altri paesi seguiranno. "È ancora presto e potrebbero esserci battute d'arresto, ma questi cambiamenti di politica potrebbero segnare l'inizio di un importante riallineamento del commercio internazionale e di un autentico riequilibrio della domanda globale"

Ma ha concluso con un avvertimento: "Non fatevi illusioni: una recessione negli Stati Uniti farebbe crollare il mondo intero"

Ecco la situazione. Le politiche di Trump stanno facendo muovere il denaro a livello globale. Paesi che prima venivano ignorati ora stanno attirando capitali.

Questa non è una strategia a breve termine. È il risultato di dati economici, mosse politiche e numeri concreti. Nessuno dice ancora che gli Stati Uniti non siano investibili, ma è chiaro che non ci scommettono più. E se Trump continua a insistere su commercio e difesa, aspettatevi che i soldi continuino a uscire.