Il rendimento del Tesoro di 30 anni negli Stati Uniti è salito al 5,14% giovedì, mettendolo pericolosamente vicino al massimo del 5,18% dal 2007, secondo i dati della CNBC.
Quel livello non è stato toccato in quasi due decenni e i commercianti di Wall Street stanno già sudando. Questo picco ha seguito una combinazione di due eventi importanti: la fattura fiscale dident Donald Trump che ha eliminato la casa alla fine di giovedì e il downgrade di Moody del credito statunitense per l'aumento defi.
Questo è stato sufficiente per spazzare via oltre 800 punti dalla media industriale di Dow Jones, un calo dell'1,9%, mentre l'S & P 500 è sceso di più dell'1%. La mossa ha anche interrotto un rimbalzo di sei settimane che stava costruendo dall'inizio di aprile.
La fattura fiscale di Trump invia i rendimenti del Tesoro a salire
La fattura fiscale appena approvata di Trump viene incolpata di aver fatto il vento a fiamme. rendimento del Tesoro di 30 anni ha anche superato la linea del 5% per il secondo giorno consecutivo, con la chiusura di giovedì intorno al 5,088%. Nel frattempo, il rendimento a 10 anni è aumentato di oltre 15 punti base da lunedì.
Gli analisti di JPMorgan hanno messo in evidenza 11 casi nell'ultimo anno in cui i 10 anni hanno spostato più di 10 punti base in un giorno. In sette di questi, l'S & P 500 si è chiuso più in basso, con perdite in media dello 0,8%.
Nemmeno la vendita al dettaglio non è stata risparmiata. Il rating azionario di Bank of America Target a neutro, seguendo i deboli guadagni del Q1. L'analista Robert Ohmes ha scritto che anche se la valutazione di Target è vicina a minimi di 10 anni, la performance di punta è ancora in difficoltà.
"Con le vendite più morbide che guidano markdown più elevate e quindi la pressione del margine incrementale per TGT", ha scritto Robert, "la società è ora ben sottoperformando i coetanei", come Walmart.
Il selloff si diffonde quando i mercati obbligazionari globali rinculo
Ciò che è iniziato negli Stati Uniti si è ora diffuso in tutto il mondo. Un selloff globale sta strappando i titoli di stato a lungo termine. Il piano fiscale di Trump e il downgrade di Moody hanno investitori che rivalutano i rischi fiscali, non solo in America, ma ovunque.
Rong Ren Goh, un responsabile del portafoglio a reddito fisso di Eastspring Investments, ha affermato che questo tipo di eventi "tendono a portare le menti di fronte alle preoccupazioni fiscali e al centro degli investitori", facendoli adeguare a adeguare quale tipo di premio a rischio chiede di detenere obbligazioni a più fasi.
In Giappone, le cose si stanno svelando velocemente. Il rendimento obbligazionario di 40 anni è aumentato a un record del 3,689% di giovedì. I 30 anni si aggirano vicino al proprio massimo di tutti i tempi al 3,187%e il rendimento a 10 anni è aumentato di 9 punti base di questa settimana per raggiungere l'1,57%.
Gli assicuratori della vita giapponese - che erano acquirenti coerenti - non hanno più acquistato queste obbligazioni da quando hanno già soddisfatto i loro requisiti di capitale. Aggiungete a ciò la spinta della Banca del Giappone verso il rafforzamento della politica, ed è una ricetta per ulteriori vendite.
Vishnu Varathan, amministratore delegato di Mizuho Securities, non ha tritato le parole. Ha detto: "I mercati non trovano affatto la bella" bella fattura fiscale "di Trump ... gli UST sono stati picchiati in una brutta svendita".
George Saravelos, il capo globale della strategia FX presso la Deutsche Bank, ha avvertito che l'aumento dei rendimenti giapponesi rendono le obbligazioni locali più intrac, spingendo gli investitori a vendere il debito del governo degli Stati Uniti ancora più velocemente. Questo tipo di cessione di Treasurys esercita solo più pressione sul mercato americano.
Anche i bundoni tedeschi stanno assistendo a gravi danni. I rendimenti di 30 anni sono aumentati di più di 12 punti base e i 10 anni sono saliti su 6 punti. Varathan ha osservato che i problemi defidella Germania sono probabilmente strutturali e che si aggiungono alla pressione. In tutta Europa, il selloff si sta diffondendo. I rendimenti obbligazionari a 30 anni sono aumentati di oltre 12 punti base questa settimana e i rendimenti a 10 anni sono aumentati di circa 7 punti.
Steve Sosnick, capo stratega di Interactive Brokers, ha riassunto l'umore degli investitori: "Gli investitori non hanno molto amore per le obbligazioni di lunga durata in questo momento". Ha affermato che le preoccupazioni sull'inflazione globale sono "un assassino" per obbligazioni più lunghe, che sono più influenzate dalle aspettative a lungo termine rispetto alle decisioni della banca centrale a breve termine.
Non tutti i paesi stanno vedendo questa tendenza. L'India e la Cina stanno mostrando piccoli calo nei rendimenti. Il rendimento delle obbligazioni governative a 10 anni dell'India è sceso di circa 2 punti base da lunedì, mentre anche la Cina è scivolata leggermente. Ciò è in parte dovuto al fatto che questi paesi sono più focalizzati verso l'interno e hanno controlli di capitale più stretti.
Ma nella maggior parte dei principali mercati, il quadro è chiaro: gli investitori stanno perdendo fiducia nel debito del governo a lungo termine. E la fattura fiscale di Trump ha appena gettato benzina sul fuoco.
Chiave Difference Wire : i progetti di criptovalute per lo strumento segreto utilizzano per ottenere una copertura mediatica garantita
