Gli investitori di Wall Street stanno stipulando assicurazioni contro le forti oscillazioni dei prezzi, in vista dell'imminente incontro tra i leader americani e cinesi previsto per la fine di ottobre.
I dati di mercato mostrano che le persone che scommettono suitracfutures stanno pagando di più per proteggersi intorno al 31 ottobre, quando ildent Donald Trump ha intenzione di incontrarsi con ildent cinese Xi Jinping.
I numeri che misurano le oscillazioni di prezzo previste per i future sull'S&P 500 in scadenza in quella data si avvicinano a 20, superando i livelli osservati per itracin scadenza prima o dopo quella riunione. Andamenti simili si riscontrano nelle letture dell'indice Cboe VIX per lo stesso periodo di tempo.
Venerdì Trump ha dichiarato che avrebbe portato a termine l'incontro in Corea del Sud, che si terrà tra due settimane. Aveva sollevato dubbi al riguardo all'inizio di questo mese.
Il presidentedent inoltre adottato una posizione più morbida sulle sanzioni commerciali contro la Cina, il che ha in parte placato i timori di un peggioramento della situazione. Tuttavia, gli operatori di mercato non abbassano la guardia, ricordando quanto accaduto il 10 ottobre, quando i mercati azionari hanno subito un duro colpo a seguito del delle preoccupazioni commerciali riemersione improvvisa
Gli analisti avvertono del rischio di escalation
Dennis Debusschere, responsabile della strategia di mercato di 22V Research, ritiene che la situazione probabilmente si calmerà finché i due leader daranno seguito all'incontro programmato. Tuttavia, avverte che se il vertice venisse annullato, le probabilità di un peggioramento delle tensioni commerciali aumenterebbero significativamente.
Secondo Bloomberg, anche i responsabili del desk di trading di JPMorgan Chase & Co. la pensano allo stesso modo. Andrew Tyler, che dirige l'analisi dei mercati globali, prevede che i mercati rimarranno nervosi fino al primo giorno di novembre, quando entrambi i presidentidental vertice.
La settimana scorsa Tyler ha detto ai clienti che il mancato raggiungimento di un accordo avrebbe portato a gravi cali del mercato.
La corsa alla protezione è evidente nel KraneShares CSI China Internet ETF, un fondo da 9,4 miliardi di dollari che segue le aziende tecnologiche cinesi. Un parametro chiamato "put-call skew" a un mese con delta 25 per questo fondo si attesta al suo massimo dall'inizio di aprile.
Questo indica che gli operatori di mercato sono preoccupati per ciò che potrebbe accadere da qui a metà novembre. Gli strateghi bancari individuano due fattori che alimentano le oscillazioni dei prezzi delle azioni cinesi: la "crisi tariffaria" e una riunione politica del Partito Comunista prevista per questa settimana.
Il VIX segnala un crescente stress del mercato
Anche il mercato più ampio mostra segni di nervosismo. L'indice Cboe VIX oscilla sopra quota 20, un numero che spesso indica un aumento della tensione. L'indice VVIX, che tracl'andamento del VIX, ha raggiunto il livello più alto da aprile, alla chiusura dei mercati giovedì.
Michael O'Rourke, capo stratega di mercato presso JonesTrading, prevede che gli operatori azionari vivranno giornate turbolente.
L' incontro tra Trump e Xi si terrà pochi giorni dopo la conclusione della riunione sui tassi di interesse della Federal Reserve, prevista per il 29 ottobre. Le nuove preoccupazioni sui problemi di credito delle banche più piccole e la chiusura delle attività governative aggiungono ulteriori punti interrogativi, rendendo l'assicurazione contro gli incidenti più vantaggiosa nelle prossime settimane.
Amy Wu Silverman, responsabile della strategia sui derivati presso RBC Capital Markets, ritiene che il recente aumento dell'indice VIX fosse atteso dopo che i mercati erano rimasti calmi per un lungo periodo.
Wu Silverman ritiene che questo sviluppo aiuti effettivamente gli investitori che desiderano proteggere i propri portafogli, ma necessitano di una conferma che le loro strategie di copertura siano redditizie. Ha aggiunto che i trader hanno acquistato put su azioni bancarie e aumentato le loro posizioni call sull'oro.
